炙手可熱的A500，如何投資才能發揮出威力？_風聞

作者：夏天

提到如今基金圈“最靚的仔”，非中證A500指數基金莫屬。自去年9月23日A500指數橫空出世以來不到四個月時間，便一躍成為市場上的流量擔當。與A500指數掛鈎的基金規模節節攀升，一舉突破3500億元。其中跟蹤A500的ETF產品規模超2500億元，A500也成為僅次於滬深300的第二大ETF標的指數。

進入2025年，受累行情調整，有部分投資者猶豫：現在還能投A500嗎？答案是肯定的。常説：“成功的投資是反人性的”，要在別人恐懼時貪婪。眼前或許又到了“貪婪”的時候！有機構已經在籌謀春季攻勢。大部分券商認為，年初以來的市場降温過程已基本完成，短期增量資金有望帶來支撐，加之春節後流動性改善及兩會前後的政策加碼預期，春季行情的基礎正在逐步夯實。

1月14日，A股便迎來全面反彈。作為全面表徵A股的全新超級寬基，中證A500更是一馬當先，當日漲幅超過2%，出現了反彈跡象。那這種勢頭是否可以持續？A500還能不能上車？我們又該以什麼樣的方式來佈局呢？

積極信號浮現

沒有久跌不漲的市場。雖然開年不紅但不代表全年不紅，目前各種積極信號仍在持續釋放。日前，金融監管總局召開2025年監管工作會議，要求全力推動經濟運行向上向好，引導保險、理財資金支持資本市場平穩健康發展。證監會近日也表示，將加強境內外、場內外、期現貨聯動監測監管，增強工作的前瞻性、主動性、有效性。加強政策解讀和宣傳引導，及時回應市場關切，進一步穩定市場預期。

還有一個信號值得重點關注，就是外資態度的變化。包括高盛、瑞銀等外資大行近日先後發表觀點，看好中國資本市場後市表現，並紛紛上調中國資產評級。外資機構普遍認為，2025年企業盈利復甦將為中國市場的上行提供支撐，增量資金有望持續湧入。

A500，值得！

在業界看來，市場近期調整並沒有伴隨牛市邏輯的破壞，更多是提供了下一輪行情的空間。從資金動向看，場內的A500類ETF交投依然活躍，場外有包括匯安中證A500指數基金等在內的多隻A500指基正在發行。

放眼長期，A500依然值得。中國經濟中長期向好發展的趨勢並未改變，中證A500指數作為更能反映中國經濟未來發展趨勢的新一代超級寬基，體現了“新質生產力”和“核心資產”雙輪驅動的特點。隨着我國經濟新舊動能轉換和高質量發展持續推進，該指數也具有長期配置價值。

聚焦當下，為什麼要選A500？核心原因在於A500“還是太全面了”。這種全面體現在行業和個股分佈、契合境內外資金偏好、應對多變行情等各個方面。

首先從指數編制方案看，採用行業均衡選樣方法，覆蓋行業更為廣泛，同時下沉至中證三級行業優選細分行業龍頭公司，除了傳統行業龍頭企業外，還納入更多信息技術、生物醫藥等新興行業龍頭公司。還引入ESG、互聯互通機制等篩選條件，更具備國際化視野，也便利境內外中長期資金配置A股資產。

從配置時機看，經過持續調整後，A500的估值又回到了相對較低的位置。Wind數據顯示，截至2025年1月13日，中證A500指數市盈率（PE-TTM）為13.92倍，處於近10年40.51%分位點；市淨率為1.46倍，處於近10年10.76%分位，具備較高的估值修復空間。

數據來源：Wind，截至2025年1月13日。風險提示：以上僅為對中證A500指數的客觀介紹，不預示指數及相關基金的未來表現，也不構成任何投資收益保證或投資建議。指數公司後續可能對指數編制方案進行調整，指數情況可能發生動態變化，基金有風險，投資須謹慎。

若是將A500放到不同的場景，也表現出較強的行情適配性。

歷史場景覆盤1：底部反轉階段，A500更容易跟上行情

中信證券曾覆盤2014年以來四次市場觸底反彈行情，分別為2015年槓桿牛下跌後的市場維穩、2019年初穩定資本市場、2024年春節小微盤流動性危機後反彈以及2024年9月24日政策大轉向帶來的快速上漲。發現四次觸底反彈階段，在近三次觸底反彈行情中A500指數略優於A50指數、上證50以及滬深300指數。

風險提示：以上僅為對中證A500指數的客觀介紹，不預示指數及相關基金的未來表現，也不構成任何投資收益保證或投資建議。指數公司後續可能對指數編制方案進行調整，指數情況可能發生動態變化，基金有風險，投資須謹慎。

歷史場景覆盤2：無論牛市熊市，A500更具配置性價比

Wind數據統計，2015年以來A股市場經歷了三次牛熊切換，中證A500在牛市階段的收益率對比同期中證全指和滬深300來看，尤其在2019年至2021年年初這段牛市行情中A500指數更強；熊市階段跌幅也相對可控，相比中證全指更加穩健，略遜於滬深300。

風險提示：以上僅為對中證A500指數的客觀介紹，不預示指數及相關基金的未來表現，也不構成任何投資收益保證或投資建議。指數公司後續可能對指數編制方案進行調整，指數情況可能發生動態變化，基金有風險，投資須謹慎。

一鍵GET投資秘笈

對於投資者而言，與其糾結徘徊，不妨選擇相關的中證A500指數基金“保持在場”。但目前市場上A500產品超百隻，還涉及ETF、ETF聯接基金、指數增強基金和場外指數基金等多種類別，小夥伴們不禁要問：到底該怎麼選呢？

建議把握“知己知彼、因人而異”的原則。首先明確自身風險收益偏好和流動性需求等，在此基礎上，瞭解與中證A500掛鈎的各類產品風險收益特徵，選擇更適合自己的產品。其中ETF是交易型開放式指數基金，能像買賣股票一樣交易ETF，但需要通過證券賬户操作，門檻較高；而ETF聯接基金、指數增強型基金、普通指數基金等都屬於場外指數基金。投資門檻通常低至1元，更適合沒有開通證券賬户及欠缺投資經驗的投資者。

其中場外指數基金直接投向成分股，不承擔ETF折溢價、不受限於ETF流動性。無需開通證券交易賬户，通過基金公司直銷平台、銀行、券商、第三方代銷平台等機構即可購買。且不需要即時盯盤、投資門檻更低，交易更為便捷，未來基金成立後還支持自動定投，適合普通投資者無負擔上車。

在震盪市，市場流行“買新不買舊”的説法。在當前階段，也值得參考借鑑。主要是因為行情不會一蹴而就，相較於滿倉產品，首發產品倉位較低、輕裝上陣，沒有歷史包袱，能夠把握建倉期靈活應對，能有效避免市場大幅波動的淨值變化，可能更適合想要一鍵佈局A股核心資產的普通投資者。

正在發行的匯安中證A500指數基金（A類023038，C類023039）就是一隻場外A500指基，不需要開通證券賬户，通過以往習慣的銀行等代銷平台就可進行購買，且投資門檻低至1元，更為方便高效。

為了滿足投資者日益多元化的指數投資需求，匯安基金構建了更科學、更具可行性的量化與被動投資管理框架與研究框架，來為包括匯安中證A500指數基金在內的指數產品持續賦能。未來匯安中證A500指數基金建倉將採用緩慢勻速的紀律建倉方式，嚴控回撤，適合對後市觀望、且想參與市場的客户認購，預期客户投資體驗有望更好。

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。