《哪吒2》衝擊百億票房：光線漲停背後的資本贏家？_風聞

作者| 李尋歡

編輯| 赤木瓶子

經歷了2024年下半年的低谷，整個中國電影市場都需要2025年春節檔來鼓舞人心，而它也確實並未辜負大家的期望：總觀影人次1.87億，總票房95.1億，雙雙大幅刷新歷史紀錄。

其中，《哪吒之魔童鬧海》（下稱《哪吒2》）在大年初一上映後便節節攀升，票房多次逆跌，僅在春節檔內，便以48億票房領跑。

“想到會爆，沒想到會這麼爆！！！”數十位影院經理、千萬粉電影大V在微博、抖音等平台公開表達了類似觀點，甚至有不少從業者在迎財神那天給《哪吒2》上香，以感謝它“救”了影院。

利好消息傳導到資本市場後，《哪吒2》主要出品方光線傳媒在開市第一天漲停，2月6日15:30收盤時則大漲18%，股價一度達13.73元，創下近4年新高。

**截至2月6日晚間，《哪吒2》正式超越《長津湖》，登頂中國影史票房冠軍。**人民日報、新華網、央視新聞等央媒、黨媒點名表揚，外交部發言人在答記者問時表示“春節看電影已成為新年俗”。

即便是知曉影片成色的光線董事長王長田，在映前給出的最大預期，也只是希望《哪吒2》能邁進70億大關。但經由上億觀眾的追捧，貓眼、燈塔對《哪吒2》總票房作出的預測正隨着時間推移節節攀升，目前預測已來到100億+級別，幾乎是前影史票冠《長津湖》的兩倍。

從目前影片所引起的聲勢來看，大幅刷新中國影史紀錄，並向全球票房總榜top20發起衝擊的《哪吒2》，很可能把中國電影帶到百億時代（13億美元+）。更可以確信的是，隨着《哪吒2》的大爆特爆，今年中國電影市場要遠比去年紅火。

據貓眼專業版給出的票房預測，春節檔六部影片票房總和將超150億，是2024年全年總票房的35%，只要暑期檔、國慶檔等幾個大檔期穩住，全年票房500億+在預期之中，若再有一兩匹黑馬出現，重回600億時代也並非是遙不可及的夢。

從《哪吒2》的製作、發行成本和票房來看，出品方光線傳媒、可可豆動畫可預期的淨利潤將在25億以上，比多家上市影企2024年淨利潤之總和還要高出一籌。而從對中國電影的影響來説，《哪吒2》更是“配享太廟”。

連續5天票房逆跌，影視寒冬並不存在？

當王長田表示對《哪吒2》的預期是70億級別時，大多數業內人士都不置可否，微博大V、豆瓣票組的嘲諷，更是隨處可見，還隔三岔五就會被搬到微信羣裏。這並不意味着行業對《哪吒2》不看好。

事實上，多家行業媒體在映前給《哪吒2》的票房預期是35億+，最高者達到50億，這一預期不僅是春節檔之最，還遠遠超過2024年票房冠軍《熱辣滾燙》。換句話説，大家不僅看好《哪吒2》在春節檔奪冠，還看好它成為年度票房冠軍。

之所以預期大幅低於今日之票房，原因顯而易見。

第一，據燈塔報告顯示，觀眾平均年齡在逐年升高，25歲以下年輕觀眾下降至21%，預估觀影人口也從2023年的5億下降到2024年的4.3億。《哪吒2》這一“五年前的老IP”，“粉絲留存”效果如何，要打一個問號。

第二，2024年大盤較冷，短劇等新興娛樂持續衝擊影院，在“影視寒冬”之下，很難相信《哪吒2》能觸及1億+觀眾。

變化發軔於1月30日：《哪吒2》豆瓣開分8.5，在春節檔六部影片中斷層領先。

在“同行的襯托”之下，除卻IP效應顯著的《唐探1900》票房比較穩健之外，《射鵰》《蛟龍》《封神2》三部影片的排片均在一定程度上被《哪吒2》吸走，歷來有“春節檔質檢員”“大片守門員”之稱的《熊出沒·重啓未來》也被搶走了部分合家歡觀眾。2月5日，《哪吒2》的排片首次超過50%，但場均人次卻高達70，是《長津湖》的三倍有餘。

河南某影院在一天內給《哪吒2》排了88場登上熱搜，還有影院給觀眾開出手寫票，“後面幾場都是滿座，沒辦法，只好搬個小板凳坐在過道上”。

排片持續上升後，從1月30日的4.8億，到1月31日6.16億，再到2月4日的8.66億，《哪吒2》票房連續逆跌，成為中國影史首部連續5天單日票房超6億電影。單日票房top10中，更是獨佔六席。《哪吒2》的虹吸效應有多強，由此可見一斑。

從微博到豆瓣，從抖音到小紅書，熱搜幾乎被《哪吒2》屠榜。從製作層面來看，作為春節檔票房冠軍，《哪吒2》也稱得上實至名歸。

冷豔的西海龍王敖閏，一句“沒得選”讓觀眾見識到何為美強慘；石磯娘娘順風、逆風之反差，令人忍俊不禁；申公豹“人心中的成見是一座大山”時隔五年，正中觀眾眉心。

在《哪吒2》票房一路高歌猛進時，《哪吒》系列的導演餃子、《流浪地球》系列的導演郭帆、開發《黑神話：悟空》的遊戲科學CEO馮驥，被觀眾捧上神壇，並肩而立，成為娛樂行業的“三清”。

截至發稿前，《哪吒2》的票房已高達67.4億（含預售），觀影人次則為1.31億，距離《星球大戰：原力覺醒》創下的全球單一市場票房榜紀錄（67.9億），也只有一步之遙。

而隨着貓眼給出100億+的預測，觀眾們要“湊個整”的留言此起彼伏，“抬也要給它抬進去”幾乎成為共識，不和諧的聲音雖有，但並未對《哪吒2》造成負面影響。

從觀眾們前所未有的熱情出發，我們似乎可以得出一個結論，即所謂的“影視寒冬”是個偽命題。但問題在於，《哪吒2》這樣的影片太少。

正如不是所有牛奶都叫特侖蘇，也不是所有導演都叫餃子、郭帆。

依賴一兩位行業翹楚，固然在某個特定時間段可以吃飽喝足，但他們潛心創作的日子，影院該吃什麼，觀眾能看什麼，電影工業化何時能邁上新台階，走向新常態，值得行業深思。

百億票房倒計時，光線、可可豆贏麻了

“如果《哪吒2》票房達100億，出品方能賺多少錢？餃子導演能賺多少錢？”該問題在許多平台被觀眾熱議。

不同於網友猜測的餃子拿導演片酬+票房分紅，“估計能賺1個億”，餃子不僅是導演，還是《哪吒2》主要出品方的大股東，所能獲得的收入遠遠超過1億。

據光線傳媒在2月5日發佈的《哪吒2》票房公告顯示，在《哪吒2》票房為48.4億時，光線的營業收入區間為9.5億-10.1億，超過公司最近一個會計年度經審計的合併財務報表營業收入的50%。若《哪吒2》票房來到100億，光線的營業收入則為20億左右，淨利潤或在15億以上。

不同於春節檔其它影片，不僅有多家出品方，還有多家聯合出品方，可以分攤投資風險。光線對於“《哪吒2》能賣嗎”這一問題相當自信，並未對外出售投資份額。

《哪吒2》的五家出品公司，分別為可可豆動畫、光線傳媒、光線影業、自在境界與彩條屋（按順序排名）。其中，光線傳媒、光線影業、彩條屋均屬於光線。

據企查查信息顯示，可可豆動畫與自在境界的大股東則是導演餃子本人。其名下的霍爾果斯可可豆是前者的控股股東，而餃子在該公司持股56%，是大股東兼實際控制人。彩條屋和《哪吒1》的製片人劉文章分別持股30%和14%。在自在境界，餃子則持股51%。

從光線公佈的票房公告來看，《哪吒2》的投資份額大致是光線系公司和餃子系公司五五開，屬於餃子系公司的營業收入也預計在20億左右。

拋除影片製作、發行、宣傳等成本，以餃子導演在可可豆與自在境界兩家公司的持股來看，其能從《哪吒2》獲得的淨利潤可能超過10億。

另外值得一提的是，在《哪吒1》中，光線是第一齣品方，餃子的霍爾果斯可可豆、田曉鵬的十月文化分列第三、第四。隨着《哪吒1》的大賣，餃子的話語權也光速提升，可可豆動畫超過光線，成為第一齣品方。十月文化或因《深海》在資金鍊上出現問題，並未成為《哪吒2》的出品方。

除卻《哪吒》系列外，光線出品的《姜子牙》，可可豆動畫也有投資，位列第四齣品方，或可為餃子帶去數千萬淨利潤。

在電影票房收入之外，《哪吒2》的廣告收入、聯名收入也十分可觀。

早在上映之前，《哪吒2》便與12個消費品牌達成合作，與蒙牛合作的廣告以番外的形式，僅在抖音便贏得了數百萬點贊，可謂相當出圈。

在《哪吒2》上映後，其關聯產品的銷量同比增長超30倍，與泡泡瑪特、傑森動漫、FunCrazy合作的原創周邊全線賣爆。

其中，與泡泡瑪特合作的天生羈絆系列手辦售罄，最新發貨日已來到6月，據泡泡瑪特回應稱，其正調整生產計劃，積極補貨。據傑森動漫消息，其與《哪吒2》的聯名銷售額已突破1億元。

相信隨着時間推移，《哪吒2》相關聯名的銷售額會再創新高。從《哪吒1》的後知後覺，到《哪吒2》的提前佈局，也反應出中國電影在IP運營、衍生品等維度有所提升。

《哪吒3》《敖丙傳》正在路上，“《哪吒》宇宙”成行指日可待，假以時日，未必不能比肩巔峯時期的漫威。而從1905年的《定軍山》，到2025年的《哪吒2》，中國電影正式走過百年，有百億電影來慶賀，更是有股“三分天註定，七分靠打拼”的意味。

三歲的小哪吒可以喊出“我命由我不由天”，百歲的中國電影，不也一樣嗎？