國星宇航增聘建銀國際為香港上市整體協調人，洪泰基金、深創投等為股東_風聞

2月10日，港交所文件顯示，成都國星宇航科技股份有限公司進一步委任建銀國際金融有限公司為整體協調人。據此，截至公告日期，國星宇航已委任國泰君安證券(香港)有限公司、建銀國際金融有限公司作為其整體協調人。

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此前，成都國星宇航科技股份有限公司已向港交所主板提交上市申請書，國泰君安國際為獨家保薦人。

招股書顯示，國星宇航以商業航天和人工智能為核心技術，致力於研製商業衞星，保證穩定的運營管理，並根據客户廣泛場景應用需求提供星基解決方案。

公司致力於商業衞星星座建設，構建天地一體化AI基礎設施，面向全球範圍穩定持續提供廣泛覆蓋、低成本、低門檻的商業化星基解決方案與天基智算服務。

為實現上述願景，國星宇航制定了路線圖，包含以下三個階段：

第一階段（自公司成立至2022年）。自成立以來，公司主要專注於自主開發AI有效載荷，驗證在太空複雜工作環境下的星上AI技術應用能力。公司在第一階段發射了公司自主或共同開發的數顆AI有效載荷及AI應用衞星，收集了大量的衞星遙感數據，將其使用於不同行業應用中，並取得積極的市場反饋。

第二階段（自2023年至2027年）。公司基於AI應用衞星和市場驗證，開啓以靈境引擎為代表的遙感數據自動化空間升維技術的迭代與市場推廣。於2022年11月，公司正式推出靈境引擎，推動衞星遙感數據從傳統的二維衞星遙感數據到更為先進的三維解決方案，大幅提升星基解決方案的深度和範圍。同時，公司加快由AI應用衞星向AI智算衞星的發展。截至最後實際可行日期，公司自主開發了4顆AI智算衞星。

根據弗若斯特沙利文的資料，隨着XSD-15於2024年發射，公司成功完成了全球首次衞星在軌運行AI大模型的技術驗證。公司擬繼續推進發展具有卓越計算能力和數據處理能力的AI智算衞星，推動形成天基算力網，促進在全球範圍內建立天地一體化AI基礎設施。

第三階段（自2028年起）。公司預期於第三階段完成並運營覆蓋全球的天地一體化AI基礎設施，並基於該基礎設施提供商業化星基解決方案與天基智算服務。此基礎設施旨在實現天基AI衞星算力網與地面算力網的互聯互通，組成支持高質算法部署、無縫衞星遙感數據處理、先進計算力及天地間高效通信的一體化基礎設施。公司致力於通過此基礎設施助力全球產業的智能化轉型，從而加深公司更廣泛的行業影響力及鞏固公司的市場地位。

自公司成立以來，國星宇航率先專注於探索AI技術與衞星技術的交叉領域。公司已在開發AI衞星及星基解決方案領域取得了顯著成就，推動了衞星行業的創新發展。

截至最後實際可行日期，公司與合作伙伴共同開發了6顆傳統遙感衞星及1顆AI應用衞星；公司亦自主開發了6顆AI有效載荷、4顆AI應用衞星及4顆AI智算衞星。此外，截至最後實際可行日期，公司已成功完成13項太空任務。

根據弗若斯特沙利文的資料，隨着XSD-15於2024年發射，國星宇航已成功完成全球首次衞星在軌運行AI大模型的技術驗證，驗證了模型在太空環境的運行適應性、衞星平台的可靠性和在軌AI計算性能的有效性。

基於公司AI智算衞星不斷迭代的先進功能，國星宇航正在積極推進“星算計劃”，旨在建設由2,800顆AI智算衞星組成的天基算力網。截至最後實際可行日期，星算計劃下2,800顆AI智算衞星的軌道及頻譜已通過國際電信聯盟的審批並公示。

國星宇航長期專注於AI算法開發及商業解決方案的創新，成功開發了靈境引擎，一個旨在節省成本及高效分析衞星遙感數據以及進行三維建模的先進地面基礎設施。

靈境引擎利用多源數據融合技術，迅速將二維衞星遙感數據生成高精度真實城市三維數字模型，並在多種場合被廣泛應用，包括空間智能與算力服務、數字城市應用、城市治理、文旅、體育及遊戲等。

靈境引擎利用公司的AI算法，有效解決了異源衞星遙感數據不統一的問題，準確地從遙感數據獲取高程、建築、植被、路網、水體等主要特徵，生成三維高精度數字模型。

根據弗若斯特沙利文的資料，與生成三維模型所用傳統技術相比，靈境引擎能夠確保場景平滑過渡和視覺連續性，提供沉浸式用户體驗，實現了更快的運行速度並大幅降低了成本。其效率及成本效益使其成為生成優質都市環境三維模型的理想解決方案，支持不同產業的各類星基解決方案。

公司亦利用衞星遙感數據及公司專有的靈境引擎，提供定製的星基解決方案。通過多源數據融合及系統集成，公司將2D衞星遙感數據轉化為高精度3D數字模型，滿足空間智能與算力服務、數字城市應用、城市治理、文旅、體育及遊戲應用等各項行業應用。

國星宇航經營兩條主要業務線，提供全套產品及服務，即衞星及相關服務及星基解決方案。由於公司的營運模式是以項目為基礎，公司現時針對由成都AIT中心和嘉興衞星測試基地支持的各項目的特定需求而採用彈性製造策略。相比從事批量化製造的行業，並無對成都AIT中心和嘉興衞星測試基地的產能進行有意義的計量。

國星宇航的成都AIT中心於2021年開始運作。此外，公司已在浙江省嘉興市設立衞星測試基地，並於2024年投入運作。公司的成都AIT中心和嘉興衞星測試基地支持500公斤以下多功能衞星的研製。

此外，公司正積極通過於2024年1月在深圳收購一幅總建築面積約為30,828平方米的地塊（該地塊截至最後實際可行日期正進行施工設計）擴展衞星研製能力。相比根據特定項目要求支持衞星研製的成都AIT中心和嘉興衞星測試基地，深圳中心於取得相關部門的批准後，將代表着邁向衞星批量化製造的戰略性步驟，使公司能夠擴大業務規模以滿足不斷增長的市場需求。

國星宇航於往績記錄期的業務穩步增長。公司的收入由2022年的人民幣1.77億元大幅增加至2023年的人民幣5.08億元，此外，公司的收入由截至2023年9月30日止九個月的人民幣1.06億元大幅增加至2024年同期的人民幣2.37億元。

相應地，公司的毛利亦錄得大幅增長，由2022年的人民幣4500萬元上升至2023年的人民幣7110萬元。公司的毛利亦由截至2023年9月30日止九個月的人民幣1930萬元顯著增長至2024年同期的人民幣6140萬元。

然而，於往績記錄期，國星宇航收入的增長未能完全抵銷產生的成本及開支。淨虧損主要源於公司處於早期爬坡階段，公司在研發併發射AI衞星的同時，亦專注於開發核心技術以提升公司的AI算法及算力。

根據弗若斯特沙利文的資料，按往績記錄期的收入增長率計，國星宇航是中國衞星行業增長最快的商業航天企業。按2023年的收入計，公司在從事衞星相關業務的中國民營商業航天企業中排名第八，市場份額為1.9%。按2023年收入計，公司在所有管理完整衞星產業價值鏈的中國民營商業航天企業中排名第二。

此外，截至最後實際可行日期，按累計AI衞星發射次數計，公司在中國所有民營商業航天企業中排名第一。

本次國星宇航香港IPO募資金額擬用於經有關部門批准後建設用於衞星研製的深圳中心，以滿足日益增長的市場需求；提升公司的研發能力；選擇性尋求戰略投資及收購機會，以增強公司的產品，使公司的星基解決方案多樣化及擴大公司的客户羣，作為公司長期增長戰略其中一部分；及用於營運資金及其他一般企業用途。