資生堂營收下滑73%，區域分化和增長充滿挑戰_風聞

然而，儘管資生堂在2024年整體銷售額實現了1.8%的增長，但按當地貨幣計算，銷售額實際上同比下降了2.7%。在扣除匯率波動、業務轉讓以及收購Dr.Dennis Gross Skincare等因素後，實際銷售額同比下降了1.3%。這表明，儘管公司在部分市場取得了增長，但整體市場環境的變化以及一些外部因素對其業績產生了顯著影響。核心營業利潤方面，資生堂2024年實現364億日元（約合人民幣17.50億元），雖然這一數字超出了市場預期，但與去年同期相比，仍減少了35億日元（約合人民幣1.68億元）。

資生堂在財報中分析指出，2024年全球消費市場整體放緩，尤其是中國遊客的消費減少，對公司的旅遊零售業務產生了較大沖擊，導致出貨量明顯下降。此外，中國地區的消費信心不足也對資生堂的業績產生了負面影響，消費者在購買決策上更加謹慎，這使得資生堂在中國市場的銷售面臨一定壓力。與此同時，美洲地區的生產和出貨量在上半年也出現了暫時性下降，儘管第三季度生產逐漸趨於穩定，但銷售恢復的延遲仍然導致了銷售額的下滑。這些因素共同作用，使得資生堂在全球市場的表現呈現出複雜的態勢。

中國市場艱難復甦

資生堂中國區在2024年實現銷售額2499.52億日元（約合人民幣120.37億元），同比微增0.8%，這是其在連續兩年下滑後首次實現正增長。儘管如此，剔除日元貶值帶來的匯率影響後，中國區實際銷售額仍下滑4.6%。資生堂在財報中提到，2024年雙11期間，此前因“核污水”事件導致的消費者對日本產品的觀望態度有所改善，推動了業績增長。不過，主品牌資生堂在中國市場仍面臨挑戰，而部分高端品牌如CPB和NARS雖有增長，但難以完全彌補主品牌的下滑。

旅遊零售業務受挫

資生堂的旅遊零售業務在2024年遭遇重創，出貨量下降18.6%。海南免税渠道的營收在2024年前九個月減少了30%以上，主要受到出境遊復甦乏力和國貨免税崛起的雙重擠壓。

應對策略與未來展望

面對業績壓力，資生堂在2024年啓動了一系列變革措施。公司任命藤原憲太郎為總裁兼CEO，並優化組織架構，計劃於2025年1月正式實施新計劃。在品牌策略上，資生堂引入高端護膚品牌醉象（Drunk Elephant）進軍中國市場，同時停售BAUM葆木，並出售個人護理公司FineToday的全部股權。

資生堂還發布了中期戰略“SHIFT 2025 and Beyond”，計劃通過聚焦核心品牌、優化業務結構、提升品牌價值等方式，到2026年實現7%的核心營業利潤率。展望2025財年，資生堂預計綜合淨銷售額將達到9950億日元（約合人民幣477億元），核心營業利潤預計為365億日元（約合人民幣17.5億元）。

儘管資生堂通過一系列變革舉措努力尋找新的增長點，但其在激烈的市場競爭中能否持續保持增長，仍需時間驗證。