蔚來換電站接近盈利？探訪上海Top3換電站，兩極分化嚴重_風聞

換電大年：寧王加速佈局 蔚來接近盈利

作者／  IT時報記者  沈毅斌

編輯／  郝俊慧  孫妍

“上海絕大部分區域，只要建設換電站，就肯定能掙錢。”新年伊始，國內新能源汽車“換電派”領頭羊蔚來便官宣了新計劃：年底前完成27個省級行政區換電“縣縣通”建設，而支撐其的是即將看到的盈利曙光。蔚來副總裁沈斐表示，“上海換電站一天9000單，馬上要接近1萬單，已經非常接近盈虧平衡點”。

高效補能被認為是新能源汽車能否普及的關鍵因素之一，以特斯拉為代表的超級快充和蔚來為代表的換電模式是兩種不同路徑。因前期投入成本較高，換電路線的同行者並不多，蔚來可算是“孤勇者”。

但從2024年開始，換電模式逐漸從潛在補能方式進入主流視野，年底，寧德時代舉行“巧克力換電生態大會”，宣佈將和百餘家企業組成聯盟，共啓換電新生態。而Robotaxi（無人駕駛出租車）的興起，也讓換電成為更適合其運營的補能方式。

換電模式真的迎來春天了嗎？

2月11日，《IT時報》記者實地探訪上海多家蔚來換電站發現，受限於換電站的地段和服務費率，不同站點的換電率相差較大，其中上海單店單日換電量的“尖峯數字”大約在300次左右，約是盈虧平衡點的4~5倍。

冷熱不均

熱門站點爆滿排隊

蔚來App加電地圖顯示，截至目前，蔚來在上海共有183座換電站。

2月11日11點多，《IT時報》記者來到復地四季廣場的蔚來換電站，換電站位置並不顯眼，不過已有一輛蔚來汽車正在換電。車主告訴記者，中午換電，人會少一些而且也便宜，11點到13點是電費窪地。

20分鐘後，又一輛車駛入換電站，一小時內共有四輛蔚來汽車完成了換電。接着記者又來到相隔不遠的智慧坊換電站，這裏來換電的汽車相對較少，一小時內僅看到兩輛。

下午13點，記者來到靜安區永興商務廣場的蔚來換電站時，已經有一輛汽車駛入換電站，間隙又有兩輛汽車前來排隊。僅50分鐘，該換電站為8輛汽車完成換電，最多時有4輛車在排隊。

“這個換電站的換電頻率是上海市前三名，一天大概能換300次。”一位蔚來中心工作人員告訴記者，現在還不是最忙的時候，傍晚17點到19點才是該站點的“尖峯時刻”，火爆的原因，不僅因為這個換電站地理位置好，而且是第三代新型站點，服務費也是附近站點中較低的。

2024年9月，蔚來調整了換電服務費的收費模式，從原來單次換電費用=固定服務費（30/50元）+電費*換得電量，改為單次換電費=（電費+服務費）*換得電量。這就意味着服務費不再固定，而是按照電價收取對應的服務費。

記者在蔚來App上注意到，每家換電站的電費與服務費並沒有固定的對應比例，而且即便同一個時間段，不同站點的服務費也會存在差異。

以靜安區永興商務廣場的蔚來換電站為例，縱向來看，8點到11點，電費為0.71元/度，服務費為0.81元/度；12點到13點，電費依舊是0.71元/度，服務費降至0.48元/度；如果橫向來看，附近的法蘭橋創意園換電站要貴很多，8點到11點，電費為1.09元/度，服務費為0.91元/度；12點到13點，電費為0.71元/度，服務費0.55元/度。

“看似一度電只差幾毛錢，但整體價格一次換電可便宜20元左右。”多位車主道出在永興商務廣場換電的原因。

“只行半程”

未達整體盈虧平衡

在上海，蔚來換電站無論是保有量，還是單日換電次數，都是全國最高，但放眼全國，換電模式想實現盈虧平衡還有不小的挑戰。

據媒體報道，蔚來一代換電站的建設成本約為300萬元，二代換電站為200萬元左右，三代站和四代站雖然有所下降，但也有150萬元左右。再加上電池成本、維護費用、場地租金等林林總總，維持一座換電站的運營無疑是筆巨大開銷。

蔚來CFO曲玉曾透露，一座換電站一天的換電次數如果達到60~70次，就能實現盈虧平衡。但據蔚來在2025年1月27日公佈的數據，已建成3100座換電站，用户累計換電超過超過6400萬次，日均換電8.7萬次。據此粗略計算，每個換電站日均換電次數約為28次，距離曲玉所説的盈虧平衡點，還有超過一半的差距，但與2024年12月公佈的數據相比，每個站點日均換電次數環比上升2%。

如今，隨着蔚來換電計劃的進一步擴大，一個老生常談的問題是：換電到底香在哪？

多位車主給出的回答是長途旅行與換電速度。今年春節期間，《IT時報》記者在去成都的高速上看到不少蔚來汽車，尤其是在成渝高速段。成都和重慶作為蔚來換電站佈局最多的西南城市，已成為蔚來長途之旅的熱門路線。一位蔚來車主還在社交媒體上曬出從上海開到重慶的全過程，整個行程換電6次，每次換電3分鐘左右完成。

然而，不可否認，換電模式是蔚來成本居高不下的主要原因之一。財報顯示，去年第三季度，蔚來實現營收約186.74億元，環比增長7%，同比下滑2.1%；調整後淨虧損約44.13億元，環比收窄2.7%，同比增長11.6%。

作為換電派的“孤勇者”，2018年開始，蔚來基本是以一己之力在推動行業的發展，而“造車十年，虧損千億”依舊是擺在蔚來眼前的現實問題。

寧德時代入局

換電迎來拐點

不過，隨着電池巨頭的入局，換電模式有望出現拐點。

2024年底，寧德時代發佈巧克力換電生態，推出20號和25號標準換電塊，其中換電的商業方案多元，可租、可售、可回購，並首先向市場推出了鐵鋰版本的收費模式——訂閲制，20號暢行包（不限里程）469 元/月，家庭包（單月曆程≤3000km）369 元/月；25號暢行包599元/月，家庭包499元/月。通過與保險公司開展合作，電池保險的年保費由此前的2000元降低至500元。

當日，寧德時代官宣，與 30 家合作企業簽訂了10.75萬塊電池訂閲服務，長安、埃安、宏碁、榮威、五菱等品牌的多款車型，將在2025~2026年陸續使用換電模式。

華泰證券認為，這次由寧德主導的換電產業合作有望成為換電產業發展的重要里程碑事件，2025年換電產業發展或進入加速期。

寧德時代強勢入局後，蔚來模式獲得認可的同時，競爭也即將拉開帷幕。從目前公開的數據來看，蔚來壓力不小。

換電速度上，寧德時代宣稱換電站換電用時僅100秒，單日換電服務可達822次，相較而言，蔚來第四代換電站換電速度最快為144秒；使用成本上，蔚來BaaS（電池租用服務）政策為標準續航728元，長續航1128元，寧德時代則以車型為標準收費，單台價格在369元~599元之間；換電站方面，蔚來目前全國建成3112座換電站，寧德時代則計劃在2025年成1000座換電站，中期目標建設10000 座；最終目標是30000 座。

2月9日，蔚來CEO李斌在直播時回應，寧德時代堅定進軍是好事，説明蔚來的換電路線是對的。但作為目前唯一一家以換電為“護城河”的造車新勢力，面對攜全產業之力而來的電池巨頭，蔚來不僅要擴大自己的“朋友圈”，同時也必須加速多品牌、多價格的產品矩陣的佈局，樂道和螢火蟲等子品牌的市場表現至關重要。

最新數據顯示，蔚來今年1月交付新車13863台，其中，蔚來品牌交付7951台，子品牌樂道交付5912台，同比增長37.9%，在造車新勢力中排名第六。

中泰證券的一份研報顯示，聚焦 20 萬元價格帶的樂道（租車方案甚至可下探至15萬元~20萬元），與蔚來共享換電模式，有望憑藉高性價比實現放量，進而有望通過提升換電站單站單日換電次數，加速換電業務減虧。

排版／ 季嘉穎

圖片／ IT時報

來源／《IT時報》公眾號vittimes

E N D