超80億美元！中芯國際2024年營收創歷史新高，淨利潤減兩成_風聞

電子發燒友網報道（文/章鷹）2月12日，中芯國際發佈2024年第四季度。第四季度，中芯國際營收達到22.07億美元（159.16億人民幣），同比增加31%，歸屬上市公司淨利潤9.92億元，同比下降13.5%。2024年，中芯國際未經審計的營業收入為80.29億美元（577.96億元），同比增長27.7%，中芯國際首次超越聯電和格芯，成為世界營收第二大晶圓廠。（英特爾、三星半導體為IDM，未列入統計）

圖：電子發燒友根據公開財報製圖

中芯國際在2024年哪些業務出現快速增長？毛利率對比其他三家有什麼差異？未來的業務增長點在哪裏？記者結合財報進行詳細分析。

中芯國際：主要收入來自成熟製程，2024年營收超80億美元，淨利潤下滑

2月12日，中芯國際聯席CEO趙海軍在2024年第四季度業績説明會上表示，四季度是行業傳統淡季，客户拿貨意願相對較低，但在公司季度新增2.8萬片12英寸產能的基礎上，產品組合得到優化，公司平均銷售單價環比上升6%，大致抵消了出貨下降對收入的影響和折舊上升對毛利率的影響。2024年第四季度營收達到22.02億美元，環比增長1.7%，毛利率為22.6%，環比上升2.1個百分點。

從收入結構看，2024年第四季度中芯國際中國區、美國、歐亞區收入佔總體營收分別是85%、12%和3%。“2024年，出於在地化製造推動產業鏈重新組合，客户市場份額提升，來自中國區收入增長34%。”中芯國際CEO趙海軍表示。消費電子和智能手機是主要收入來源，其中消費電子佔比40%，智能手機佔比24%。從晶圓尺寸看，12寸晶圓收入佔比正穩步提升，第四季度達到80%。

趙海軍指出，中芯國際在模擬、圖像、傳感、顯示等優勢平台收入持續增長。在模擬領域，公司持續拓展高電壓、大電流、高性能、高可靠的8英寸到12英寸工藝平台，快速導入消費電子、工業、汽車等領域。28nm高壓顯示驅動技術進入量產及終端應用，產能供不應求。此外，我們還新推了功率分立器件和汽車電子服務，獲得市場認可。

值得關注的是，2024年第四季度中芯國際的淨利潤9.92億元人民幣，同比下滑13.5%。2024年中芯國際歸屬母公司淨利潤36.99億元，同比下降23.3%。中芯國際表示，扣非歸母公司淨利潤同比下降主要源於資金收益下降所致。

早在1月初，晶圓代工龍頭企業台積電法説會上公佈業績，2024年全年營收約為新台幣28,943.08億元（900.08億美元），較2023年同期增長33.9%，再創歷史新高紀錄。2024全年淨利潤為364.8億美元，同比增長31.1%。受惠於3nm、4nm、5nm製程滿載，台積電第四季度營收達到新高。根據台積電財報顯示，第四季度公司毛利率達到59%，營業利潤達到49%，淨利潤率為43.1%。比較四季度中芯國際毛利率22.6%，台積電毛利率是一騎絕塵，幾乎達到前者的兩倍。

台積電在毛利率上的突出表現，主要源於其在3nm、4nm和5nm、7nm先進製程領域的營收和利潤，坊間估計台積電在芯片製造技術方面領先中國競爭對手約三代時程，因為台積電預計將在 2025 年年底開始生產 2nm製程技術，但是中芯國際目前仍在7至 5nm製程範圍內運作或研究。

台積電、中芯國際2024年加大資本開支

2024年中芯國際的資本開支，與2023年基本持平，不過仍然維持在高位，近73.3億美元。主要投入12英寸晶圓產能建設，中芯國際資本支出從 2021 年的 45 億美元增至 2023 年的 73 億美元，反映出積極的擴張策略。

2024年中芯國際由於鉅額資本開支，公司的折舊攤銷較大，一定程度上侵蝕利潤。中芯國際的毛利率從 2021 年至 2022 年的 30% 以上降至 2023 年的約 20%。2024年第四季中芯國際的毛利率為 22.6%，去年同期為 16.4%。

台積電董事長魏哲家表示，2024年台積電資本開支為297.6億美元，同比上漲0.7%。2025年，台積電的資本開支為380億美元至420億美元之間，其中70%將投入先進製程的研發。

2024年初，聯電錶示，2024年的資本支出預估比2023年增加10%，達33億美元，預計95%將用於12英寸廠、5%用於8英寸廠。到第四季度，聯電全年資本開支下修到30億美元。

台積電、中芯國際2025年第一季度業績展望

中芯國際對2025年市場行情釋放出積極預期。趙海軍表示，目前整體客户產品庫存相對健康，根據與產業鏈夥伴的廣泛溝通，普遍認為2025年除了人工智能繼續高速成長外，市場各應用領域需求持平或温和增長。

趙海軍在業績會上表示，近期市場有兩大應用趨勢變化顯著：首先，汽車等產業向國產鏈轉移切換的進程，從驗證階段進入了體量接收，部分產品正式量產；其次，在國家刺激消費政策的紅利帶動下，客户補庫存意願較高，消費電子、互聯、手機等補單急單較多，整體一季度淡季不淡。

關於業績指引，中芯國際預期2025年第一季度收入環比增長6%到8%，毛利率介於19%至21%的範圍內，在外部環境無重大變化的前提下，中芯國際2025年全年指引銷售收入增幅高於可比同業的平均值，資本開支與上一年相比大致持平（即約為73.3億美元）。

而台積電對於2025年第一季度展望更為樂觀，預測營收將在250億美元至258億美元之間，符合市場預期。2025年將是台積電強勁增長的一年，驅動力主要來自客户對AI應用的多樣性和數量需求上量。展望2025年，台積電估計全年美元營收將再成長約25%，儘管受海外擴產、2nm進入量產等因素，長期毛利率仍可達53%以上。

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