建信人壽止虧，但仍未走出困境_風聞

近日，建信人壽發佈了2024年第4季度償付能力報告。報告顯示，2024年建信人壽實現保險業務收入409.96億元，淨利潤2.20億元。截至報告期末，公司總資產312.5億元，淨資產42.43億元，淨資產收益率2.32%。

截至2024年末，建信人壽的綜合償付能力充足率為234%，核心償付能力充足率為131%，較2024年三季度末相比分別上升44個百分點和25個百分點。建信人壽表示，受利率急劇下行影響，固定收益類資產產生較多浮盈，實際資本大幅上升；資產配置變化導致最低資本有所下降。公司償付能力充足率符合監管要求。

經歷了2022年和2023年連續虧損，建信人壽2024年的業績或許是好的轉折。2022年，建信人壽的保險業務收入為達506.1億元，但淨虧損額達到17.67億元；2023年保險業務收入達到403.33億元，虧損額進一步擴大至40.32億元。2024年的建信人壽保險業務收入回暖，同時也止住了虧損。

據悉，2023年建信人壽保費收入下降主要因為公司壓降躉交業務規模。業內人士指出，躉交業務雖然可以幫助險企快速形成業務規模，但從長遠來看，該業務增長壓力會越來越大，並且可能導致內含價值偏低和業務結構失衡。

對於險企而言，躉交業務僅影響當年保費，對以後各個年度保費收入沒有幫助，因此存在天花板和瓶頸。而與之對應的期交業務因自身的靈活性，使得消費者通常可以在交費期間改變保額或者追加保費，還可以投保附加險，存在較高的增長空間。因此，建信人壽要保持高速增長就必須調整業務結構。

此外，建信人壽過於依賴銀行渠道也存在隱患。數據顯示，2023年建信人壽原保費收入前五的產品主要銷售渠道均為銀行代理，合計收入約295.08億元，佔保險業務收入的73.2%。

有分析指出，過於依賴銀行代理可能帶來一些風險，一旦銀行代理渠道的變化可能會直接影響保費收入，過度依賴單一渠道可能會限制險企的市場適應性和靈活性。

值得注意的是，在2024年第二季度建信人壽實施了新金融工具準則和新保險合同準則（合稱“新會計準則”），使得建信人壽的淨利潤和淨資產出現波動。

2024年第2季度償付能力報告顯示，建信人壽第二季度實現淨利潤7.74億元，上半年實現累計淨利潤為5.99億元；截至二季度末，公司淨資產降至35.51億元，較一季度末減少超130億元。截至2024年第四季度，公司淨資產42.43億元，同比降幅達71.34%。而在舊會計準則下，建信人壽2024年一季度淨利潤虧損12.53億元。

這並不是建信人壽獨有的現象。截至發稿，已有10家銀行系險企披露2024年第四季度償付能力報告。受到新舊會計準則轉換的影響，包括建信人壽在內共有5家險企淨資產下滑，而這5家險企也均出現了利潤上升的現象。

有業內人士指出，新會計準則放大了淨資產波動。新準則下利率下滑帶來的提取準備金增加，可以部分錄入其他綜合收益，進而使公司淨資產減少，同時可以保證公司利潤不下滑甚至增加，因此便出現利潤增加但淨資產減少的情形。

但是在2024年第4季度，建信人壽實現保險業務收入39.83億元，淨虧損15.56億元。即使在更改了會計準則後，建信人壽依然在2024年第四季度出現了虧損。建信人壽的業績表現並不穩定。

2025年建信人壽將表現如何，有待進一步觀察。（內容來源|遠見資本局）