隔壁老吳：華虹擴產？中國到底需要多少先進製程產能？_風聞

華虹作天A股大漲近18% ，港股更是攜近期香港股市活絡的勢頭大漲近23%，即便剛剛結束的Q4業績説明會是虧損以及25指引也一般，但近期主要兩個熱點引爆市場熱情，一個是對旗下5廠以及6廠主體的併購題材以及6廠先進製程的擴產。

針對華宏與旗下華力微與華力集成的重組併購，我不清楚時間點，反正去年炒了一年也沒啥動靜，不是啥新題材，最近可能是時間超過了，原本在去年底要納入並表的是五廠的華力微，這個廠主要是搞成熟製程，有競爭關係，所以併入一直沒搞定，已經超過當初説的期限，這個到底怎回事咱們也不知道。

至於先進製程的擴產，目前華虹集團旗下是金橋的康橋工業園的華力集成也就是6廠在搞，但6廠也是主打28nm，有10～20k的14nm，僅此而已。

其實金橋的這個6廠，去年2024就有小作文在傳有7nm產能，傳的就是之前跟H合作的老黃曆，並在2024年已經量產7nm，結果呢？

哪怕隨便量產個5k或者10k，這兩年麒麟芯片或者升騰芯片的出貨量也不會那麼糟糕，很多人不知道7nm一萬片是啥概念，能有多少幫助，大部分不懂的人以為很少。

事實上，從2023年我們就是從1萬5千片的N+1&N+2，提升到2024年下半年也是1萬5千片的N+2&N+3產能，而且2023初的N+2良率只有30%,2024年底才提升到50%，這麼少的產能與良率，就能生產出基本量的麒麟，鯤鵬與升騰芯片，還有海光等國產CPU，這是15k產能加上很低的良率做出的貢獻。

所以這兩年多次不斷瞎傳的H的SS湖或者GM，華力集成，還有南方SN2有多少的擴產，至始至終都是假的，星球裏有很多國內大公募的基金經理，這兩年這些7nm擴產小作文，你們是不是還有印象。

甚至有幾個似懂非懂的小夥伴，去年初信誓旦旦跟我説H的新廠有多少7nm產能，我在怎跟他分析，東莞的新廠只有28nm，他們只是未來目標想做7nm，此時此刻還做不了，但這位朋友就是沒法相信。

其實這些謠傳的7nm工廠，只要隨便來個5k這種級別的新產能，整個中國7nm芯片出貨就能有不少改善了，主要原因還是大家對芯片產能能生產多少芯片的概念缺乏。

比如從2023年整天瞎傳韓王從台積電或者三星各種透過馬甲回片的小作文，一下台積電馬甲回三千片，三星馬甲回五千片，這小作文有多離譜呢？

台積電一片wafer可以生產40~45顆韓王的590芯片，一千片是4~4.5萬顆，而590的銷售價格是8萬人民幣左右，以就是説一千片回片，將給韓王帶來35億的營收，3千片是百億營收。

我們看一下韓王2023到2024這兩年的營收，兩年全部加一起也只有十多億的營收，可以確定，他兩年時間連一千片wafer的芯片都還沒賣完，所以一下吹回片3千，一下回5千，大家就能知道有多離譜與誇張，一切都是缺乏行業常識惹的禍，但連這些基本常識都搞不明白，還投資啥半導體行業？實在挺無語，這又再一次顯示了大A的特性。

由於投資者跟本不知道這個量級，完全沒概念，所以在怎瞎吹也都信了。直到我去年開始提出回片小作文都是假的澄清。

另一個比喻，2025年底全國預計7nm產能將從15k提升到25k，我在挺早之前文章有測算過，再加上這新的一萬片產能，我們就真的是能搞定全部基本需求了，不再那麼捉襟見肘，只需要再一萬片即可。

再來一萬片即可，這還是用低良率來計算的產能需求，如果隨着時間推移，良率越來越高，這25k的產能將可以滿足更多。

依照中國各個7nm應用的總需求，筆者簡單測算，2025年整個中國大陸有40k的7nm就可以讓我們敞開着用，產能多與少其實也就那一兩萬片的事。跟所謂國產突破後將有很多需求，實在沒啥關係。

目前我們正在攻關先進製程的國產化替代，很多人會以為國產攻關完成後，我們將會有很多很多的7nm需求釋放出來，但這個很多到底是多少？

我想從2020年我們中國強力發展半導體產業至今5年來，整個產業與媒體從來沒有人去做測算，甚至連概念都沒有，今天我們就來成就這中國半導體產業的第一篇，算算我們中國到底需要多少先進製程。

首先先進製程的應用是比較明確的，一直以來就是以HPC以及Mobile兩塊業務為主要應用，如今又加上大家都知道的AI，早期AI芯片因為量級很小歸類為HPC，經過幾年的不斷成長也算可以單拎出來了，汽車的自駕芯片以及智能座艙芯片也屬於需要先進製程的芯片，未來發展也很快，也將是一個大類，最後一個大類是高端FPGA，這個應用一直都是採用最先進製程，不過量級不大。

除了上述大類以為，還有一些量級較小的應用，比如通信類的交換機芯片，高端交換機也需要先進製程，很少量IoT物聯網芯片等等。

所謂先進製程我們以7nm作為定義，14nm雖然在國內也算比較先進的工藝，但由於應用不多，主要是全球主流應用在HPC跟Mobile最落後產品上都幾乎不在使用了14nm了，所以工藝節點不上不下，應用較少。

而且國內14nm產能也相對充足不緊缺，也就是説應用少，目前全國大約4萬片的產能也很足夠，所以本文所為先進製程就不涉及14nm，而是以我們真正緊缺的7nm來討論。

我們先來看看HPC部分，目前主要以CPU為主，包含傳統服務器，AI服務器，桌上PC，NB等等CPU均屬於HPC，還有非AI的GPU顯卡也屬於HPC，作為全球PC以及NB製造大國，CPU在我們中國的需求很大，主要在消費級的PC以及NB，但由於消費級CPU美國並沒有對中限制，所以我們可以採購intel以及AMD的產品，聯想是全球最大PC以及NB企業，但他對國產CPU的採購幾乎為零。

海光，飛騰，龍芯等國產CPU廠家出貨量只有不到2百萬顆級別，如果加上鯤鵬以及前陣子很紅的各家RISC-V的CPU，目前全部國產CPU需求大約為300~350萬顆左右。

CPU die size 我們平均以200mm2為基礎，生產良率定為70％，每片大約可以生產300顆，每個月一千片排產可生產30萬顆，一年有360萬顆，也就是現在每月排產一千片，每年能生產出360萬顆國產CPU，滿足目前國產替代需求。

我們以2028年，我們可以獨立依靠國產設備，自由擴產7nm為假設，3年後到2028年，我們國產CPU可以自由生產，但由於美國不會對需求最大的消費級CPU提出禁令，所以intel與AMD在台積電生產的最新款1.4nm CPU也可以進入中國，成為市場銷售主流。

畢竟1.4nm與7nm有4代的差距，即便2028年我們能生產5nm芯片也因為與1.4nm差距太大，國產CPU市佔不會有任何改變，消費者很難去選擇落後四代的PC或NB產品，以2028年來説國產CPU的競爭力將更為落後。

當然國產7nmCPU肯定還是會有市場，消費市場能佔據一小部分，各地方政府支持的信創市場以及被禁止的服務器或者超算市場，都將是國產CPU的天下，只是這個量跟消費級市場比是小巫見大巫。

2025年國產CPU預計所有出貨量不會超過400萬顆，到2028年我們以複合增長率30%來計算，2028年將來到800萬顆，我們可以用更加樂觀的數字來看，也就是每個月排產3千片，2028年將有1080萬顆國產CPU的需求。

另一個大應用就是Mobile，與CPU類似，由於高通以及聯發科的先進手機SOC沒有對中國的實體清單以外企業禁止，高通的2nm甚至未來的1.4nm芯片都可以對小米，oppo ,vivo等國內手機企業銷售，而2028年國產由於只能生產7nm芯片或者5nm，這將導致國產手機品牌毫無疑問的採購高通與聯發科，甚至在千元機上，2028年3nm都已經是標配，國產7/5nm芯片要搶低端千元機也不是很容易。

跟CPU一樣，國內被納入實體清單的企業是無法向高通與聯發科購買先進芯片的，比如某品牌大廠，他們必須使用國產芯片，即便是落後四代的7nm/5nm也得使用，透過系統優化這些芯片或許是可以擔大任的，但也註定銷量有限，2024年被限制的某品牌手機銷量為4500萬部，似乎只有這一家的芯片才需要國產。

4500萬部手機代表4500萬顆芯片，手機芯片的die size大約在120mm2左右，各家不一，每一代也不同，但大差不差，以70的良率，每片wafer大約可以生產出320顆手機芯片，每個月排產1萬片，一個月能生產320萬顆，一年是3840萬顆，以2024年的銷量來看，每月1.2萬片可以滿足。

某大廠未來銷量如果以30%的年複合增長率來算，2028年將來到1億部手機的銷量，但由於搭載與全球主流落後3代以上的芯片，市場銷量可能會不一定能有30％複合增長的樂觀預期。

不論如何，我們用最樂觀的預測，2028年複合增長率30％來到1億部手機的銷量，與2024年的4500萬部有近2倍多的增長。

要知道採用7/5nm的國產手機芯片必然是高端手機，2024年的4500萬部銷量是包含暢想這類用12nm芯片的低端手機，這類低端千元機型號為了高端手機區隔不會採用最好的芯片，採用7/5nm芯片高端手機銷售1億部，要知道H的巔峯時刻，2019年高端手機銷量也就3000多萬部，我們用一億這個天方夜譚的數字來算也沒問題，在最耗費產能的手機芯片部分，我們用最樂觀的數字來判斷，將得出需要2.6萬片的7/5nm芯片月產能。

再來是眾所矚目的AI芯片，目前全力推進芯片國產替代最主要就是被美國強力封鎖的AI芯片。

2025年國內CSP大廠，對於AI算力的建設主要以建設海外數據中心，海外租賃算力，購買合規英偉達H20，透過第三方進口被限制的H100，與博通等海外設計公司合作自研ASIC以及購買國產GPU等六種辦法，也就是説AI芯片並非美國禁止我們就只能購買國產GPU，這種非黑即白的邏輯並不是行業真正的現況。

2024年全中國的GPU經過測算大約為200萬顆，這裏麪包含90~100萬顆H20，25~35萬顆的H100，30～45萬顆的各類國產GPU，20萬顆海外代工廠的自研ASIC。

200萬顆是2024整個在中國本地部署的不論進口或者國產，所有GPU/ASIC的數量，2025年由於美國限制加強，本地部署的GPU數量將持平，同時很大一部分算力由海外新增的數據中心算力來彌補，這部分也是2025年國內CSP大廠的算力建設主要投入方向。

雖然2025年比2024年算力需求增加不少，但本地GPU總量增長有限，算力缺口大部分由海外數據中心彌補，進口GPU與國產GPU的比例也將有很大改觀。

2025年國產GPU/ASIC銷售量將突飛猛進，預計從2024的30~45萬顆，直接爬升到100～120萬顆的數字，但由於國產GPU的工藝節點被限制在7nm，2025推出的新一代GPU大多都是採用2顆die合封的C2C方案，上述100~120萬顆是單die計算。

未來新一代GPU都將採用C2C方案來提升算力，一般來説120萬顆最終只有60萬顆雙die的下一世代GPU，但為了方便比較，我們的計算還是都以2024年的單die為基礎。

也就是説2024年45萬顆，2025年120萬顆，2026/2027年由於產能被受限每年大約180萬萬顆，假設2028年國產設備突破，我們可以自由擴產，屆時的需求應該可以超越300萬顆，要知道2024年全中國的進口加上國產的總需求才到200萬顆。

如果2028年國產GPU需求來到300萬顆，將比2024年的數量增長近10倍，再加上H20等合規芯片，本地部署的GPU/ASIC，2028年必然超過400萬顆，這還沒算上這幾年國內CSP大廠在海外大量興建的數據中心，要知道海外數據中心才是算力的主力核心。

端側將是未來的AI增長的一大核心，但由於我們工藝被限制在7/5nm與主流差距大，所以手機，NB,平板的端側AI需求，國產芯片很難攻克，因為端側無法放大面積也無法用服務器的冷卻方案去超頻，所以沒法採用國際主流先進節點，在端側將無以為繼，畢竟傳統智能手機芯片性能有冗餘，但AI時代的端側則非常吃算力，國產端側芯片性能不足導致無法被採用。

這將導致國產芯片在AI上只能往雲端服務器部署，端側將有很大的受限，以目前國產GPU面積為650mm2為基礎，未來良率來到50%良率，每片wafer將產出40顆，每千片一個月產出4萬顆GPU，一年48萬顆。

剛才很樂觀的測算出2028年AI服務器需要300萬顆國產GPU，這將需要6250片的月產能，我們把需求在上述樂觀的基礎在大膽的翻一翻，用每個月排產1萬片來計算，那2028年將產出576萬顆GPU/ASIC，這數字比原本我們就樂觀預估的300萬還要多出近一倍。

有人説未來AI的發展非常巨大，但巨大也得有個數，之前25展望文章以做過測算，2027年NV全球銷量大約是700萬顆（這是加上中國特供版的需求的），所以上述每月排產一萬片，生產出576萬顆GPU是英偉達全球銷量的80％，如果你足夠瘋狂，認為我們中國的AI算力需求將遠超全世界，那也行，讓你再加上一萬片又何妨，也就是兩萬片產能的事，當然這真心是開玩笑，我們用576萬顆來計算2028年需求已經算是離譜了，但還想翻倍的話，其實也就是一萬片的小事。

汽車ADAS自駕芯片，我們以目前全國新能源汽車銷量1286萬台為基礎，其中，搭配ADAS的中高端車型佔一半，約為650萬輛，2028年已複合增長率20％來計算，銷量為1100萬輛需要ADAS芯片的汽車。

這1100萬輛汽車跟手機一樣，由於國產芯片只有7/5nm工藝，海外ADAS芯片企業如英偉達，高通，AMD都能銷售其5nm以及新款3nm和未來2nm的自動駕駛芯片，國產ADAS芯片企業以及造車新勢力廠家也可以在台積電流片5nm，這將對未來去海外流片生產只能依賴國產7/5nm工藝的產家銷量造成不利影響。

這1100萬輛汽車的ADAS需求我們用一半使用國產較為落後的7/5nm來算，也就是550萬輛會用國產芯片，沒有競爭力的落後芯片佔一半市場，這應該是非常樂觀的數字了。

ADAS芯片面積大約300mm2，以60%良率計算，每片wafer可生產100顆，一千片一個月10萬顆，一年120萬顆，如果每月排產5千片，一年可以生產600萬顆，對應600萬輛車。

如果你時超級樂觀主義者，那我們就直接在翻倍，每月排產1萬片，一年可生產1200萬顆ADAS芯片。

最終是FPGA這個項目，FPGA的面積從低端到高端差別挺大的，但高端產品出貨量很小，以全球最大FPGA企業來説年出貨量大約一千多萬顆，其中80％是中小面積產品，需要7/5nm的屬於高端產品，面積也不一定，但數量大所在300萬顆左右，這是佔全球70%的最大FPGA企業的出貨量，中國的量只有全球的一部分，我們把300萬當成中國的總需求，以200mm2為平均面積，一千片能生產30萬顆，一年360萬顆，也就是FPGA我們每個月排1~2千片就可以滿足。

最後把我們把那些零散的需要7/5nm的小規模應用產品，比如高端交換機，高端IoT芯片都算上來，這些芯片片機不大，高端需求代表量級較小，比如高端服務器對應的是AI服務器，也就是幾百萬顆的級別，加上面積較小，把能算的全部都算上，不能算的也算上，撐死每個月小几千片的量。

最終我們可以算出，到2028年，我們把各種需求都往大的去計算，幾乎每種應用我怕算少了都是先用樂觀算法，最後在來個翻倍，得出7/5nm先進製程的全國總需求分別是HPC（CPU)需要3k，Mobile需要26k，AI需要10k，ADAS需要10k，FPGA需要2k，其他5k。總數就是需要56kwpm（每個月5.6萬片）。

上述每一個需求我們都是以樂觀來計算，計算出每個月5.6萬片的7/5nm將可以滿足全中國的需求。

我們要知道先進製程的芯片全世界的應用就是這些，即便是台積電代表全球需求，他的先進產能也是有限的，比如3nm以及5nm產能開出來之後，7nm產能的稼動率大幅度下滑，未來2nm工廠開出來後，5nm稼動率也將開始下滑，這代表先進製程的需求總量是有限的是固定的。

我們中國的先進製程產能自然也是如此，沒辦法有另外的新應用，最重要的是我們許多應用比如CPU，汽車ADAS以及量最大的手機SOC，都必須面臨全球可以用2nm,1.4nm的競爭對手的挑戰，畢竟落後競爭四代的芯片實在是不具備競爭力，只有被美國限制的AI芯片，因為無法購買到進口芯片，才有大量的國產需求，這一點大家必須明白。

得出我們中國全國的7/5nm先進製程總需求在未來3年也僅僅是56k，這是不是很意外，其實這一點都不意外，這是非行業內的人以為是國產突破之後先進製程將有無窮無盡的錯誤認知造成的。

2028年我們的7/5nm的總需求是56k，這個數字是大概的測算，讓大家有個底，測算方法也是往死裏的放大，過程都寫得很清楚，如果你認為有問題，可以一個一個再核算下過程是否合理，但不論你在怎誇張的算，最多也就是再加兩三萬片的事，跟大家事先以為的無窮無盡需求有天讓之別。

2025年既有的產能是今年底將提升到25k，即便未來我們國產設備突破，國產芯片擴產自由以後，2028年也只需要再來個30~40k就能滿足全國的總需求，也代表不論SMIC或者華虹，甚至自己有許多fab的H，這些企業全部產能只需要60kwpm左右，這個7/5nm產能建設的複合增長率是非常低的。

這個量級，不管你是否能接受，我認為大家必須對這個事實有個詳細的認知。