誰還在喝生力啤酒？_風聞

斑馬消費 楊偉

在日前香港生力啤披露業績預虧公告之後，很多人不禁想問，這個香港本土啤酒品牌，為何會落寞如此。

要知道，這瓶啤酒曾光芒四射，劉德華、周星馳及李連杰等先後為其代言，成為中國啤酒品牌中，一線明星代言最多的品牌。

背靠菲律賓生力集團、明星人緣好、產品也不錯，又自帶港貨標籤，在20多年前的內地市場，生力啤酒一度賺得盆滿缽豐，成功躋身亞洲啤酒三大品牌陣營。

中高端定位的生力啤酒，在內地賣的比百威便宜，又連續佈局了中低端啤酒產品及市場，看起來未來可期。可在最近幾年的啤酒江湖混戰中，它的市場聲量越來越弱。

業績虧損

香港本土啤酒生產商香港生力啤（00236.HK），沒有延續上年淨利潤大幅增長的勢頭，反而急轉直下。

2月19日盤後，公司披露盈利補充警告，預期由盈轉虧，2024年將錄得綜合淨虧損約1890萬港元。這與2023年的盈利約8960萬港元，簡直是天壤之別。公司稱虧損的原因很簡單，完全來自其非流動資產之非現金減值虧損所致。

香港生力啤的業績走下坡路，其實在去年上半年苗頭已顯。據公司2024年中報，當期實現營業收入約3.78億港元，歸母淨利潤約0.38億港元，同比分別下降9.08%和22.47%。當時的盈利減少，乃是華南業務出口減少，導致出口利潤下降。

公司收入主要來自三大板塊，香港市場、中國內地市場以及國際市場。

去年上半年，香港啤酒市場收縮了3.2%，公司在香港市場銷量比上年同期下降6%，受惠於香港業務出口增長，公司產品總銷量增長4%。

同期，公司子公司生力廣東國內銷量微增3%，由於出口客户對採購的偏好轉移至中國以外的啤酒廠，出口量同比減少12%。同時，出口利潤因匯率等導致定價下調，拖累整體經營盈利，同比下降60%。

中國啤酒市場經過長時間的調整，不再依賴通過產量提升來拉動業績，紛紛追逐場景變換帶來的市場機遇，以港貨立身的香港生力啤也壓力巨大。

公司主要市場是粵港兩地以及菲律賓等東南亞市場。這幾年來，香港和中國內地收入均貢獻超過50%，但受到啤酒銷售半徑的限制，活躍在粵港兩地的生力啤，遭遇到華南區域龍頭珠江啤酒（002461.SZ）的阻擊。

2024年上半年，珠江啤酒銷量增長1.41%，達到69.85萬噸，其銷售收入28.75億元，同比增長8.24%。

一直以來，生力啤以麥香足，但味道偏苦的產品特徵出現在市場上，隨着近幾年來珠江啤酒產品品類擴充，以及外來啤酒品牌扎堆華南區域，生力啤酒的生存空間進一步被壓縮。

2023年及2024年上半年，香港生力啤來自中國內地收入分別為2.91億港元和1.43億港元，同比分別增長2.46%和-21.86%。

走下坡路

和香港豆奶品牌維他奶一樣，早在上世紀90年代，香港生力啤就覬覦中國內地龐大的消費市場。

從1948年生力集團主導戰後復廠，並生產出第一瓶啤酒開始，生力啤酒在香港市場幾乎是王者一般的存在。上世紀90年代初，香港市場每消費10瓶啤酒，就有9瓶是生力啤酒。

隨着香港啤酒消費市場飽和，公司將拓展重點投向了內地市場。

1991年，公司與廣州啤酒一起成立合資企業生力廣州，生力牌啤酒首次出現在珠三角區域市場。3年後，又成立第二家合資啤酒企業生力順德，為華南市場提供產能支撐。1995年，公司北上與八達集團聯手成立生力保定，染指華北市場。

那個時代，外資啤酒並未大舉進入中國市場，雪花啤酒蘑菇戰略第一階段的槍聲剛剛打響，整個啤酒市場基本上處於一城一啤的市場格局。自帶港貨色彩的生力啤酒，一時賺得盆滿缽豐。1995年，生力廣州營收規模近5億元。

公司人強馬壯之時，與明星的緣分好到爆棚。1997年到2007年，劉德華、梁家輝、舒淇、周星馳、李連杰等一線明星先後為其代言，密集推出一系列極有品質感的廣告片。在中國啤酒品牌裏，至今這是獨一份般的存在。

有了明星光環的加持，公司除了在市場上主推中高端產品生力啤，趁勢在內地收購了威樂、龍牌等品牌，用於佈局中低端啤酒市場，並斥資在順德投下公司重要生產基地，年啤酒產能增至20萬噸。

不過，外資品牌大舉侵入中國市場，以及本土品牌的逆勢崛起，一統香港市場的生力啤酒逐漸走進頹勢。2003年，公司淨利潤虧損3277.1萬港元，成為公司的分水嶺，從此走上下坡路。

2022年1月21日，因資產不足難以清償債務，且無法獲得債權人和解，生力廣州已由清算人向廣州中院提交破產申請。公司在珠三角市場佈局的重要生產基地就此謝幕。

截至目前，公司產能供應僅剩香港、順德基地和生力保定等三大生產基地。而隨着公司執行的收縮戰略落地，公司收入規模進一步下降。2023年，公司營業收入為7.42億港元，相比發展高峯期（2001年至2002年，均為13億港元以上），已不可同日而語。