DeepSeek爆火，48只人工智能主題基金卻跌了，為什麼？_風聞

為何同樣持有科技股，產品業績卻未能“借東風”上漲？對此，著名經濟學家宋清輝向標點財經、投資時間網研究員表示，指數上漲並不意味着所有人工智能相關股票都會同步大幅上漲，因為指數的構成可能更側重於市場關注度最高、最具代表性的相關人工智能龍頭企業。而同一個行業的個股往往在基本面、盈利能力、成長性等方面也會存在差異，從而股價出現不同走勢。“總之，人工智能主題基金並非因持有相關股票就必然能獲得超額收益，這其中涉及到多種複雜因素的綜合影響。”

DeepSeek爆火，48只人工智能主題基金卻跌了，為什麼？

1月27日至2月13日，Wind人工智能概念主題基金中有48只錄得負收益，其中12只基金淨值跌超5%

標點財經、投資時間網研究員 齊文健

2025年的A股春季行情中，DeepSeek概念表現亮眼。在春節假期前後，DeepSeek橫空出世並迅速引爆資本市場。

Wind數據顯示，1月27日至2月13日，DeepSeek指數上漲58.63%，上證指數、深證成指、創業板指、滬深300指數分別只上漲2.46%、3.24%、2.56%、1.89%。由此可見，DeepSeek指數的表現優於上述各大主流指數。

在此背景下，持有科技股的公募基金業績表現又如何？根據Wind數據，以Wind人工智能概念主題基金為統計口徑，可統計1月27日至2月13日收益率的基金有326只（只統計基金主代碼，下同），平均收益率為5.38%。而全市場12377只基金能獲得同期收益率，平均收益率為1.55%。

不過，近期持續火熱的DeepSeek也不能讓所有相關基金取得令投資者滿意的成績。

據Wind數據統計，1月27日至2月13日，上述基金中有48只錄得負收益。其中，紅土創新科技創新3個月定開A、新華趨勢領航、國聯安科技動力、東財數字經濟優選A等12只基金淨值跌超5%。

這12只淨值跌幅逾5%的基金中，紅土創新科技創新3個月定開A在1月27日至2月13日的表現最差，收益率為-7.83%。緊隨其後的是國聯安優選行業，收益率為-7.46%。新華趨勢領航、德邦鑫星價值A、新華策略優選的收益率分別為-7.38%、-7.38%、-6.97%，按照淨值跌幅由高到低依次排序，這三隻基金分列第三名到第五名。

究竟是何原因導致12只基金跌超5%？觀察發現，上述產品在2024年四季度前十大重倉股的選擇上存在短板，持有了部分股價表現不佳的科技股。譬如通訊設備板塊的中興通訊（000063.SZ）、中際旭創（300308.SZ）、鋭捷網絡（301165.SZ）、新易盛（300502.SZ）、天孚通信（300394.SZ），半導體領域的恆玄科技（688608.SH）、盛科通信-U（688702.SH），其他電源設備Ⅱ行業中的麥格米特（002851.SZ）。

從Wind數據來看，1月27日至2月13日，中興通訊、中際旭創、鋭捷網絡、新易盛、天孚通信、恆玄科技、盛科通信-U、麥格米特的股價均有不同幅度的下跌，分別為-7.34%、-15.7%、-3.81%、-17.83%、-20.34%、-5.22%、-10.13%、-14.68%。

需要指出的是，48只負收益基金均屬於主動權益類基金，且以管理規模（截至2024年四季度末）不足5億元的產品為主，有30只。48只基金來自26家公募基金公司，其中新華基金、先鋒基金、萬家基金、景順長城基金、國聯安基金、德邦基金、博時基金七家基金公司旗下均有兩隻及以上基金亮相。

著名經濟學家宋清輝

為何同樣持有科技股，產品業績卻未能“借東風”上漲？對此，著名經濟學家宋清輝向標點財經、投資時間網研究員表示，指數上漲並不意味着所有人工智能相關股票都會同步大幅上漲，因為指數的構成可能更側重於市場關注度最高、最具代表性的相關人工智能龍頭企業。而同一個行業的個股往往在基本面、盈利能力、成長性等方面也會存在差異，從而股價出現不同走勢。“總之，人工智能主題基金並非因持有相關股票就必然能獲得超額收益，這其中涉及到多種複雜因素的綜合影響。”

1月27日至2月13日淨值跌超5%的Wind人工智能概念主題基金

數據來源：Wind