凱利泰醫療：因行賄成“嚴重”失信，業績下滑短債激增現金流緊張_風聞

來源 | 財經九號&九號觀察作者 | 跳跳

2月21日，貴州省公共資源交易中心發佈公告，共有16家醫藥企業涉賄獲失信等級評定，作者發現，涉案企業中居然還有一家A股上市公司，且被處罰的正是上市公司本身，還不是旗下子公司。

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身陷大額行賄醜聞，被認定“嚴重”失信

這家公司就是上海凱利泰醫療科技股份有限公司（曾用名：上海凱利泰醫療科技有限公司，以下簡稱凱利泰醫療）。

據該中心發佈的公告顯示，凱利泰醫療因“向貴陽市第一人民醫院給予回扣或其他不正當利益的行為，以使其經營的凱利泰椎體成形手術耗材獲得額外的交易機會、競爭優勢和銷售數量，累計摺合人民幣85.98萬元。”，被認定為“嚴重”失信企業。對於此類企業，該省將限制該類企業涉案藥品或醫用耗材掛網、投標及配送資格，限制期至2028年3月31日。

對於該評級的依據，貴州省公共資源交易中心解釋，根據法院判決或相關執法部門行政處罰認定的案件事實，近三年在本省範圍內,對各級各類醫療機構、集中採購機構及其工作人員實施過給予回扣等醫藥商業賄賂行為，其中涉及“50萬元以上、不足200萬元”的，失信等級被評為“嚴重”。

堂堂一家A股上市公司，身陷行賄醜聞，在資本市場也是比較少見的。當然，這事兒發生在醫療、醫藥行業，好像又透露着那麼點合理性……

作者通過企業預警通查詢發現，在2023年底，凱利泰醫療旗下控股公司陝西凱利泰瑞康貿易有限公司還因為在軍隊某部採購過程中，存在串通投標行為，被有關部門處以3年內禁止參加空軍採購活動。

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股權“暗戰”背後，利潤下滑短債攀升現金流緊張

在行賄醜聞被罰背後，凱利泰醫療近期公司內部還發生着股東間的較量。

1月22日，凱利泰醫療發佈公告稱，自1月20日起的6個月內，公司董事長袁徵及袁徵持股87.59%的欣誠意擬合計增持公司股份不低於1035.78萬股。1月20日至1月21日期間，兩者已經斥資2317萬元增持312.07萬股股份。

公告還顯示，本次增持前欣誠意、袁徵及一致行動人合計持有凱利泰4055.11萬股。按此標準推算，如果此次增持順利完成，未來半年內欣誠意、袁徵及一致行動人總共將持有凱利泰至少5090.89萬股；而這一持股數量，將超過當前凱利泰第一大股東涌金投資直接持有公司的5010萬股股份。

這次公司董事長增持的背景，是凱利泰醫療股權分散、長期沒有實控人，公司大股東層面陣營分為董事長袁徵和目前的第一大股東“湧金系”兩派。

由於長期缺乏實控人，上市公司凱利泰的業績表現並不穩定，特別是2019年之後，因為商譽減值的影響，凱利泰醫療經常陷入虧損的境地，2020年至2023年的歸母淨利潤分別為-1.265億、1.618億、-2128萬元、1.125億。

到了2024年前三季度，凱利泰醫療的歸母淨利潤僅有5607萬元，同比下滑了56.6%。作者發現，2020年以來，凱利泰醫療每年第四季度都會出現較大幅度的虧損，2024年料想業績也不會太好看。

營收方面，這幾年更是直線下滑。2021年至2023年分別為12.69億、11.66億、9.563億，到了2024年前三季度也僅有7.5億元，較上年同期基本上持平。

業績表現不佳之外，凱利泰醫療的存貨常年維持高位、貨幣資金減少、短期債務攀升、現金流緊張等經營風險也接踵而至。

**2024年三季報顯示，凱利泰醫療的存貨達3.77億元，同比上升了7.54%，較年初的3.68億有所增加，**在凱利泰醫療歷史上該存貨規模也是第二高，僅次於2024年6月底的3.82億。

存貨走高的同時，凱利泰的貨幣資金卻出現了大幅下滑，至9月底僅有2.25億元，同比減少了63.42%，較年初的6.2億元淨減少了近4億元現金。

**這也導致凱利泰醫療應對債務風險的能力減弱，因為同期凱利泰的短期債務較快增長，至9月底短期債務1.85億元，同比增長33.7%，**一年內到期非流動負債1476萬元，兩項合計一年內到期的債務約2億元，換言之至去年9月底凱利泰的在手現金勉強能覆蓋住短期債務。

**但另一個壞消息是凱利泰的經營性現金流出現了較大程度的惡化，至9月底凱利泰經營性現金流淨額僅有9077萬元，同比大幅減少了46%。**這就意味着上市公司依靠經營活動來獲取現金的能力大幅減弱，這也是為什麼去年前三季度凱利泰消耗了大量在手現金的重要因素。

面對業績下滑、現金流緊張和短債壓力的凱利泰，又因行賄醜聞而影響了貴州市場的經營，這對於上市公司的前景來説，無疑是一個很糟糕的信息。

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