“迷因股之王”押注東方，解讀遊戲驛站CEO重倉阿里巴巴的戰略邏輯_風聞

一波说-一个家族，一个传说1小时前

2025-02-25

《華爾街日報》引述知情人士説法指出，GameStop（遊戲驛站）CEO科恩（Ryan Cohen）一直在增持中國電商巨頭阿里巴巴的股票，此舉意味科恩看好中國經濟長期成長前景。

科恩有“迷因股之王”（the meme-stock king）的稱號，疫情期間曾帶動“遊戲驛站”等企業股價呈現爆炸式飆漲，號稱一場散户與華爾街做空機構的史詩級鬥爭。消息人士透露，近幾個月來，科恩不斷加碼買進阿里巴巴股票，目前累計手握700萬股，市值約10億美元。

市值達10億美元，“迷因股之王”重倉阿里巴巴

GameStop（遊戲驛站）CEO科恩（Ryan Cohen）

近日，《華爾街日報》引述知情人士説法指出，GameStop（遊戲驛站）CEO科恩（Ryan Cohen）這幾個月以來，一直在增持中國電商巨頭阿里巴巴的股票，目前累計手握700萬股，市值約10億美元。

分析稱，此舉也意味被譽為“迷因股之王”的科恩，看好中國經濟長期成長前景。

據悉，大約兩年前，就傳聞科恩持有的阿里巴巴股票，市值已達數億美元。

報道稱，科恩2023年曾私下力促阿里巴巴加速回購自家股份，並認為阿里巴巴的股價遭到嚴重低估。當時，他曾洽商有意與這家中國電商業者建立長期關係。報道亦稱，據悉，科恩近期也曾與阿里巴巴進行討論。截稿時，阿里巴巴股價約135美元，遠高於一年前的約75美元。

GameStop（遊戲驛站）CEO科恩

至截稿時，GameStop（遊戲驛站）股價為27.04美元，市值120.81億美元。

對於1984年成立，總部位於美國德克薩斯州達沃斯近郊的遊戲驛站（GameStop），一般人可能會稍感陌生，但對於那些遊戲玩家而言，再熟悉不過了；當然了，也因為四、五年前那一場散户與華爾街做空機構的史詩級鬥爭，讓不少股民聽聞了“GameStop”之盛名！

2021年1月，在許多散户投資者跟風買入的刺激下，遊戲零售商GameStop的股價，一度攀升至歷史新高，且一度在與做空機構的對決博弈中獲勝，震撼了全球金融市場，也被人稱為“大衞對抗歌利亞”故事重演。

當時，遊戲驛站雖在全球10個國家擁有逾5000家門店，包括澳大利亞最大規模的遊戲零售商EB Games 、搞怪商品和遊戲周邊店ThinkGeek，均為其旗下品牌。遊戲驛站提供的產品，還包括遊戲主機、遊戲配件及遊戲銷售、各類遊戲周邊產品和遊戲媒體等，此外還也擁有一部分電商業務，並透過回收二手遊戲轉賣賺取差價。

即便如此，遊戲驛站的業績前景，卻並不被看好，主要原因在於線下的遊戲零售商面臨與百貨業同樣的挑戰：此外，數字化也導致客流的喪失，加上突如其來的疫情衝擊，更是壓垮它業績表現的最後一根稻草，其股票也被華爾街做空機構歸入“垃圾股”名單。

科恩與家人在一起

人棄我取，被譽為“迷因股之王”的美國最大寵物食品電商Chewy創始人科恩，大量買入遊戲驛站股票，才將其股價推高。

在2020年多數時間，遊戲驛站的股價一直在10美元之下，華爾街機構眼裏的“垃圾股”，在科恩看來，卻認為在數字化轉型後可變為“遊戲界的亞馬遜”。

此後，他成為遊戲驛站最大的私人投資者，並與其公司管理層接觸，試圖扭轉經營頹勢。2021年1月，他與自己家公司的兩名高管躋身遊戲驛站的董事會。

即便如此，如何重建市場信心，也是一個挑戰。當年1月19日，著名華爾街做空機構香櫞，發表了一篇做空遊戲驛站的文章，那份做空報告稱，遊戲驛站的公司債務水平高企，遊戲銷售業務呈現衰退，股價已被高估，最多隻值20美元。不過，此做空報告引發散户的不滿，他們在美國某知名社區網站Reddit上，發起了一場與華爾街做空機構對着幹的鬥爭，喊出“買入遊戲驛站”口號。

此後，空頭在散户強大的買氣下，節節敗退。香櫞的社交賬户，因被散户舉報而禁言，不得已另外開設了一個新賬號，並宣佈“將不再就遊戲驛站發表意見”。當時，被散户重創的，還有梅爾文資本（Melvin Capital），虧損達30%，最後不得不清空所有做空頭寸。值得一提的是，在逼空大戰進入白熱化的階段，特斯拉老闆馬斯克也跟着“湊熱鬧”，在一邊“煽風點火”，讓散户的熱情不斷被推高。

時過境遷，資本市場的傳奇故事仍在不斷演繹中，不管怎麼説，股價最終還是要回歸價值的，熱情消散後，今天的遊戲驛站股價也重新回到平靜狀態了。

押注東方，解讀“迷因股之王”重倉阿里巴巴之戰略邏輯

阿里巴巴創辦人馬雲

開年不久召開的高規格民營企業座談會，受到國內外輿論的廣泛關注，外媒也注意到坐在企業家代表第一排位置的馬雲，如《華爾街日報》報道稱，此次座談會最受矚目的面孔是阿里巴巴創始人馬雲；而英國BBC報道稱，馬雲的出席，被視為起着“風向標”作用。

馬雲的參會，也帶動阿里巴巴股價的上漲，股價接近三年來的高位。

對於遊戲驛站CEO科恩重倉阿里巴巴股票，外媒也解讀為他看好中國經濟前景，也是對阿里巴巴股票前景的看好。就在科恩重倉消息曝光後，上週四阿里巴巴也公佈了季報。得益於人工智能（AI）業務，公司去年12月當季營收同比增長8%，為 2023年底以來最快的營收增長。此外，由於雲智能部門以及電子商務部門表現強勁，12月當季公司淨利潤大幅增長了333%。

阿里巴巴在季報裏表示，計劃加大對人工智能和雲計算的投資；還會在近期發佈基於Qwen2.5-Max的深度推理模型。上月底，阿里巴巴發佈了通義千問Qwen 2.5-Max人工智能模型的最新版本，並聲稱該模型已超越了DeepSeek-V3。

阿里巴巴

外界近來也關注馬雲在其公司內網的回帖，他表示：“我更堅信阿里會變，阿里會改。所有偉大的公司都誕生在冬天裏。****AI電商時代剛剛開始，對誰都是機會，也是挑戰。”

據《華爾街日報》披露，科恩目前累計持有阿里巴巴約700萬股（價值超10億美元），並多次推動阿里加速股票回購。這一動作不僅與其此前主導的散户狂熱炒作路徑大相徑庭，更透露出他對中國經濟及阿里長期價值的深度研判。

一、逆向佈局：押注“低估資產”的長期主義

科恩對阿里巴巴的投資始於兩年前，彼時阿里股價因中美監管摩擦、中概股退市風險及中國消費疲軟等多重因素跌至歷史低位（約75美元）。科恩在2023年私下建議阿里加速回購，直指其股價“被嚴重低估”。這一判斷基於多重基本面邏輯：

估值修復空間：截至2024年，阿里市盈率（PE）約10倍，遠低於亞馬遜的50倍，且其核心電商業務仍保持穩健現金流；

回購增厚價值：2023年阿里啓動史上最大規模股票回購計劃（250億美元），科恩或預判回購將進一步推升每股收益（EPS）；

拆分釋放潛力：阿里“1+6+N”組織變革後，菜鳥、雲業務等子板塊分拆上市有望重估集團整體價值。

科恩（Ryan Cohen）

一、看好中國消費市場的結構性機會

儘管短期中國經濟面臨挑戰，但科恩的持倉表明其對中國消費升級與電商滲透率的長期信心：

下沉市場紅利：阿里旗下淘天集團通過“價格力戰略”爭奪低線城市用户，拼多多與抖音電商的競爭壓力倒逼其效率提升；

跨境業務增長：速賣通（AliExpress）依託全託管模式和Choice頻道，在歐美市場快速擴張，2023年訂單量同比增長超60%；

AI技術賦能：阿里雲在大模型領域的投入或為其電商、物流業務提供差異化競爭力。

二、戰略協同的想象空間

科恩與阿里的接觸不僅限於財務投資。消息稱其曾探討“建立長期關係”，這引發市場對其整合資源、探索業務協同的猜想：

GameStop的轉型試驗：若將阿里供應鏈能力與GameStop的線下門店網絡結合，或可重塑遊戲零售體驗；

資本運作經驗複製：科恩在Chewy等企業的操盤經歷，可能為阿里國際業務擴張提供策略參考。

市場驗證與風險提示。科恩的押注已初見成效：阿里股價從2023年低點反彈超80%，但挑戰依然存在。國內消費復甦力度、地緣政治風險及科恩是否繼續增持，將成為未來觀察重點。對於投資者而言，這位迷因股領軍人物的轉向，或許標誌着從情緒驅動到價值深挖的投資範式變遷。

重倉阿里巴巴，既是逆向投資大師對“市場錯殺”機會的捕捉，亦是對中國新經濟韌性的背書。在**“迷因股之王光環”之外，這位遊戲驛站****CEO正試圖以一場靜默的東方押注，重塑自己的資本敍事。**