北京人壽“草台班子”股東要散？_風聞

隨着人口老齡化深入，各路資本瘋狂湧入壽險市場，試圖從銀髮經濟中分到一杯羹，不過這些跨界而來的“門外漢”顯然低估了這個市場的難度，在沒有獲得預期回報後，不少資本開始打起了“退堂鼓”。

近年來，壽險市場出現了大量“新面孔”，北京人壽就是其中一家。雖然以首都命名，但是北京人壽實際上是2018年才成立的公司，背後的股東更是十足的“門外漢”。

“草台班子”股東要散？

企查查顯示，北京人壽目前有9家股東，北京供銷社投資管理中心、北京順鑫控股集團有限公司、北京韓建集團有限公司三家並列為第一大股東，持股比例均為13.99%。另外6家分別是華新世紀投資集團有限公司、北京草橋實業總公司、朗森汽車產業園開發有限公司、樂普（北京）醫療器械股份有限公司、北京鵬康投資有限公司和恆有源投資管理有限公司。

這些股東基本上都是北京地區知名國有企業、集體企業和民營企業。不過，可以看到的是，這些股東中沒有一家是做保險出身的，把他們放在一起完全是一個“草台班子”。

結果不出意外，這個“草台班子”股東很快就面臨散夥。2024年6月，北京供銷社投資管理中心將其持有的北京人壽全部4億股股份，佔總股本13.99%的股權在北京產權交易掛牌轉讓，交易底價為8.18億元。

北京供銷社投資管理中心退意已決，早在2021年就曾以3.62億元的底價轉讓其所持北京人壽4.99%的股權，轉讓底價3.62億元，結果因無人接盤流拍。2023年11月，北京供銷社投資管理中心再將其持有的所有股份掛牌轉讓，交易底價還是8.18億元，依舊無人接盤。

除了北京供銷社外，前三大股東之一的韓建集團也曾試圖轉讓其持有的北京人壽股權。2021年1月，韓建集團與廈門港誼集團、廈門君創投資簽署股權轉讓協議，擬出讓全部股權。彼時，北京人壽正籌劃增資，但港誼集團認為，北京人壽的增資會使其合同目的（收購北京人壽股權）不能實現，君創投資則以韓建集團經營狀況嚴重惡化為由要求提前歸還借款。雙方為此對簿公堂，目前案件依舊懸而未決，而韓建集團持有的北京人壽股權4億股股份，其中3.6億股處於質押狀態，429萬股處於凍結狀態。

另一位股東中國地熱能產業發展集團（現更名為中國恆有源發展集團）也在2021年與北京潤古投資簽訂股份轉讓協議，擬以2.37億元出售其持有的北京人壽近5%股權。不過，這一股權轉讓後也因涉及訴訟而未能完成。目前，恆有源投資管理所持有北京人壽股權均被凍結。

如何在夾縫中求生？

當初滿腔熱血殺入保險市場的大股東緣何紛紛撤離？顯然，保險這個看似來錢很快的行業實際上賺錢並不容易。眾所周知，保險行業素有“七平八盈”的行業定律，即開業後第七年打平，第八年進入盈利週期。然而，許多產業資本在三五年內沒看到盈利的希望後就開始撤退了。

北京人壽的業績表現尚可，在成立第六年就實現了盈利。據財報披露，2018年到2023年，北京人壽保險業務收入分別實現1.91億元、12.7億元、26.14億元、45.47億元、46.62億元、54.78億元。

2018年至2022年，北京人壽分別虧損1.13億元、0.52億元、1.56億元、2.11億元、1.89億元，累計虧損超7.21億元。2023年，即在公司成立的第六年，北京人壽實現了首次盈利，淨利潤為0.12億元，打破“七平八盈”定律。

不過在巨頭林立的壽險市場，北京人壽可能還未跨過生死線。根據各壽險企業保費收入及全國壽險保費收入計算，2023年，中國人壽保險行業企業市場集中度CR1為23.20%，CR3為48.51%，CR5為61.97%，CR10為80.48%。行業第一梯隊的中國人壽的年保費收入超過5000億元，第二梯隊的平安壽險、太保壽險、泰康人壽等年保費收入在1000-5000億元之間。

壽險行業馬太效應顯著，資源不斷向頭部聚集，而中小險企則生存艱難。2023年非上市壽險公司，虧損家面達到58.3%。在盈利的25家中，利潤超10億元的僅2家，不足1億元的有14家。

在激烈的市場競爭之下，越來越多中小險企大股東熬不住了，尋求退出的案例正在增多，除了北京人壽外，華泰財險、永誠財險、國任財險、民生人壽等公司均出現了大股東股權轉讓的情況。

如何在巨頭環伺的壽險市場中夾縫求生成為擺在中小險企面前一道難題。在無法與巨頭比拼綜合實力的情況下，一些中小險企專注細分領域，北京人壽瞄準的是康養賽道。

2019年北京人壽曾註冊過一家北京人壽康養科技管理有限責任公司，但這家公司後來因為違規在2022年3月被吊銷執照。隨後在2022年9月，北京人壽又註冊了一家北京人壽康養科技有限公司，並推出了“首善人家”品牌。

在人口老齡化程度不斷加深的背景下，龐大的老年人口對養老服務、健康管理等康養需求日益增長，康養產業確乎是一個長坡厚雪的賽道。不過，康養產業同樣是一個非常“燒錢”的賽道。

據業內人士介紹，保險公司在養老社區的投入多數已達百億元，甚至千億元，對於入局者而言，必備的核心因素是資金實力，能夠支撐在養老社區前期佈局的資金支出。而養老社區回報週期又很漫長，從開發到入住一般需要6到8年，要想實現全部收支平衡更是需要20餘年時間。

顯然，想在康養賽道分到“一杯羹”，需要雄厚的資金支持。但對於大股東頻頻撤退的北京人壽而言，尋求資金支持是個難題，公司前兩年推出的增資計劃就因為大股東轉讓股權而被擱置。（內容來源|遠見資本局）