MCU，仍一團糟_風聞
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步入2025年，MCU的行情似乎依舊嚴峻，但在悄然之中，該市場正在醖釀另一種趨勢。
01 國際MCU大廠，一個比一個悲觀
在全球 MCU 領域，恩智浦、微芯、瑞薩、意法半導體、英飛凌、德州儀器都是該賽道的頭部玩家。可從最新財報能看出，營收下滑、利潤減少成了普遍難題。
恩智浦：營收同比下降5%，或裁減約 1800 人
恩智浦2024年全年營收126.1億美元，同比下降5%，庫存週轉天數攀升至 150 天。為應對市場壓力，該公司可能準備進行全球裁員，或裁減約 1800 人。
財報顯示，汽車業務是恩智浦的核心業務，佔總營收的半壁江山，在2024年佔比超過了47%。去年以來，除中國以外的其他市場，受到電動汽車需求下降的持續影響，抑制了芯片需求的增長，同時以MCU芯片為代表的供應過剩問題仍待解決。
對於2025年第一季度的業績指引，恩智浦預計總營收將在27.25億至29.25億美元之間，同比下降約6%至13%；並減少2025年的資本支出。
微芯：Q4營收暴跌41.9%，今年將關廠裁員
微芯的2025財年財報（2024年4月1日至2025年3月31日）還未公佈，但根據微芯最新發布的2025會計年度第三財季（自然年2024年四季度）財報，微芯在該財季營收同比暴跌41.9%、環比減少11.8%至10.26億美元，與此同時，庫存水平也持續維持高位。
根據微芯於2024年12月2日披露的一份證券文件顯示，微芯計劃在 2025 年 9 月之前關閉位於亞利桑那州坦佩的晶圓工廠，理由是其俄勒岡州和科羅拉多州工廠的庫存水平和可用產能過高。文件顯示，此次關閉將影響約 500 名員工，預計關閉後可節省約 9000 萬美元。
瑞薩：利潤鋭減，裁員5%
瑞薩電子全年營收1.35萬億日元，同比下滑8.2%；營業利潤鋭減42.9%，淨利潤也出現了34.9%的嚴重下滑。瑞薩表示工業、基礎設施以及物聯網等領域的業務需求疲軟，是導致公司整體收入減少的主要因素。
日前，瑞薩電子宣佈將在全球範圍內裁員約5%，涉及約1000名員工。這是瑞薩近年來最大規模的一次裁員，預計將在2025年春季前完成。
意法半導體:淨利暴跌63%，裁員 6%
意法半導體2024年全年，業務收入同比下降23.2%，整體淨利潤暴跌63%。按業務部門劃分，去年Q4儘管所有部門和所有終端市場都出現下滑，但微控制器業務營收以30.2%下滑幅度最為顯著，其營業利潤為1.27億美元，降幅高達66.4%。營業利潤率為14.3%，而去年同期為29.8%。
意法半導體預計2025年第一季度的營收同比下降約27.6%（環比下降24.4%）至25.1億美元，低於市場預期。
由於庫存高企、市場需求疲軟導致2024年業績惡化及2025年一季度業績指引低於預期，其宣佈計劃在本季年內暫時關閉多家晶圓廠，並計劃裁員約3000人，大約6%。
英飛凌：推遲居林晶圓廠的第二階段建設，並削減10%投資
英飛凌2024財年（截至2024年9月30日）總營收149.55億歐元，同比下降8%；利潤為31.05億歐元，利潤率為20.8%。
在業績交流電話會議上，英飛凌表示：由於市場需求變化和潛在的經濟不確定性，英飛凌決定推遲對馬來西亞居林的“超級晶圓廠”的第二階段建設並削減10%的投資。英飛凌CEO指出，市場週期性疲軟仍在繼續，許多終端市場的復甦乏力。
德州儀器：2025年第一季度營收和淨利潤將繼續下降
德州儀器2024年每季度的營收和利潤均同比下滑，導致全年營收約160億美元，較2023年降低12%；全年淨利潤約48億美元，較2023年低26%。
該公司給出的2025年第一季度業績指引顯示，營收和淨利潤將繼續下降。預計2025年一季度營收為37億美元至40億美元，每股淨利潤在0.94美元至1.16美元之間（2024年Q4為1.30美元）。
德州儀器認為，包括工業和汽車領域在內，許多領域對半導體的需求乏力，需求復甦比預期來得更慢。
MCU 芯片作為眾多電子產品的核心，一度在市場中佔據重要地位。但如今，MCU 市場卻陷入萎靡。這一現象並非偶然，是需求端、供應端等多因素共同作用的結果。
從需求端來看，消費電子、汽車電子和工業控制作為 MCU 的三大應用領域，發展均顯乏力，直接削弱了 MCU 市場的活力。供應端方面，2020 - 2021 年全球芯片短缺使 MCU 價格飆升，廠商紛紛擴大產能。但隨着供應鏈恢復，市場供過於求，價格下跌、庫存積壓。同時，隨着 MCU 技術的成熟，大量國產廠商湧入市場，競爭愈發激烈。尤其是中低端 MCU 市場，產品同質化嚴重，價格戰激烈，利潤空間被不斷壓縮。
回望往昔，ST作為MCU領域的佼佼者，曾是眾多企業的首選。如今，就連曾經的行業巨頭，也在發展的泥沼中艱難前行。
面對如此複雜嚴峻的市場形勢，過去一年國產 MCU 廠商交出了怎樣的答卷？又是否正於困境中奮力突圍？
02 國產MCU，虧損減少
未公佈2024年業績預告的復旦微電子的 MCU 主要服務於智能電錶應用，但該公司已將通用 MCU 的銷售額在 2024 年提高到 30%，並積極拓展家用電器和汽車市場。
復旦微表示，2024年受益於電網招標復甦，公司應用於智能電錶的MCU產品銷售較好，有力的推動了MCU產品線的業績。同時，該事業部積極推進在白電、車規領域的拓展，在車規等級認證方面投入了資源，成效顯著；正在積極的推進相關產品的銷售。
國產MCU市場的復甦始於去年第三季度，該季度主要的國產MCU公司業績便迎來強勁回暖。
2024年第三季度，兆易創新的銷售額達到了20.4億元人民幣，同比增長了42.83%；歸母淨利潤則達到3.15億元人民幣，增長幅度達到222.5%。
彼時，兆易創新預計2024年下半年，中國市場對MCU的需求將繼續增加。
樂鑫科技去年第三季度Wi-Fi MCU銷售額達到5.4億元人民幣，同比增長近50%。歸母淨利潤也大幅增長，達到了9900萬元人民幣，同比增長了340.17%。樂鑫科技專注於智能家居和消費電子產品的研發，其新的客户訂單成為支撐業績增長的重要因素，預計2024年全年銷售額將增長30%至35%。
儘管不同的MCU供應商在第三季度的業績各有不同，但普遍反映出2024年下半年相比上半年有了顯著改善。尤其是在庫存天數上，大多數供應商都表示，庫存天數比上一季度有所減少。
從各公司的公告中能夠看到，目前消費電子對於國產MCU的帶動作用較為明顯。
仍需注意的是，儘管整體市場逐漸回暖，但MCU行業的價格依然受到激烈競爭的影響。尤其是在通用MCU市場，價格戰仍然存在。
那麼，MCU市場會在2025年迎來曙光嗎？
MCU 市場在 2025 年能否迎來複蘇，目前仍存在諸多不確定性。
先看消極方面，從供應端來看，MCU 市場尚未出清。兆易創新接受調研時表示，2025 年 NOR Flash 和 MCU 競爭依然激烈，在弱復甦的環境下，新需求不足以完全消化行業的全部產能，價格大概率延續底部盤整，不過進一步下行空間已經很小。這表明市場仍在消化前期產能擴張帶來的庫存壓力，企業面臨着較大的成本和價格壓力。
再看積極方面，從需求端來看，據羣智諮詢預測，儘管終端市場增量放緩，2024 年全球汽車 MCU 市場規模約為 109 億美元，同比增長 8.3% ，這種增長態勢在 2025 年有望延續。此外，AI 領域的興起也為 MCU 市場帶來了新機遇。隨着 AI 技術在各個領域的應用不斷拓展，對具備 AI 處理能力的 MCU 需求逐漸增加。
另外，MCU 與模擬芯片公司的融合也為市場發展帶來新的可能性。
2024年11月，兆易創新通過現金方式收購蘇州賽芯70%股份，總金額達到5.81億元。蘇州賽芯主要從事模擬芯片的研發、設計與銷售，主要產品包括鋰電池保護芯片、電源管理芯片等產品。兆易創新致力於擴展其在模擬芯片領域的佈局，而蘇州賽芯已具備一定的市場基礎和收入，這筆收購為兆易創新提升產品競爭力提供了良機。
2025年1月，南芯科技以1.6億元收購MCU廠商昇生微100%的股權，進一步增強了其在電源及電池管理領域的能力。上海南芯半導體科技股份有限公司是國內領先的模擬和嵌入式芯片設計企業之一，專注於電源及電池管理領域，擁有多條產品線。
MCU 大廠憑藉自身雄厚實力，收購模擬芯片公司；與此同時，模擬芯片公司也在收購 MCU 廠商。
除了併購，廠商間的合作也逐漸成為趨勢。
2023年11月，納芯微與芯弦半導體聯手推出新型MCU產品，與國際客户競爭更為激烈的市場。這樣的合作不僅在技術上形成互補，更能逐步形成合力，將模擬與MCU的產品線有機整合。
從市場現狀來看，全球經濟的不穩定以及半導體行業的供需失衡，使得 MCU 市場的復甦之路充滿挑戰。但部分領域的新需求和技術融合趨勢，也為 MCU 市場帶來了一線曙光。總的來説，MCU市場在2025年迎來複蘇的可能性較大，尤其是高端市場在物聯網、汽車電子、工業自動化等領域的推動下有望實現較快增長。