黃金高位回落，風險還是機會？_風聞

2025年2月24日，全球金融市場再次經歷了一場劇烈波動。虛擬貨幣集體大跌，24小時內超31萬人爆倉，金額超過9億美元。與此同時，美股科技股也出現較大跌幅，納指跌1.21%，引發了投資者對風險資產的擔憂，作為傳統避險資產的黃金再度成為市場的焦點。紐約COMEX黃金期貨在24日一度觸及2974美元/盎司的歷史新高，年內第十一次刷新紀錄。至此，黃金年內漲幅超12.42%。2月25日，國際金價略有回落，在2930美元/盎司附近徘徊。

黃金緣何成為 “避風港”？

在全球經濟不確定性持續加劇的大背景下，黃金憑藉其與生俱來的獨特避險屬性，吸引了大量資金紛紛湧入。回顧歷史數據，每當市場面臨重大風險事件時，黃金往往能夠發揮 “穩定器” 的作用。例如在 2008 年全球金融危機期間，眾多資產價格紛紛暴跌，而黃金價格卻逆勢上揚，最終成為少數實現正收益的資產之一。近日，隨着虛擬貨幣泡沫的逐漸破裂和科技股估值承壓，黃金的吸引力更是與日俱增。

短期回調的可能性

儘管黃金價格屢創新高，但短期內仍存在一定的回調風險。這一觀點主要基於以下兩點：

1、俄烏衝突的潛在緩和

據法新社2月24日報道，俄羅斯外長拉夫羅夫24日表示，如果關於俄美總統結束戰爭倡議的談判能獲得成果，俄羅斯就將停止在烏克蘭的戰鬥。

如果俄烏衝突能夠在短期內得到解決，市場避險情緒可能會迅速降温。屆時，部分資金可能從黃金市場流出，轉向其他更高收益的資產類別。

2、美聯儲政策動向

美聯儲以上次會議因通脹壓力上升將利率穩定在4.25%-4.5%區間為由，市場預期3月會議也不會降息，根據會議紀要委員會一致認為美聯儲有充分時間評估經濟活動、勞動力市場和通脹不斷變化前景，許多經濟學家和市場策略師擔心關税和更嚴格移民政策會加大通脹壓力從而可能抵消降低税收和放鬆監管帶來的積極影響。

且美聯儲此前已表明因通脹持續高企不急於進一步降息，通脹已從疫情後高位回落但仍頑固高於美聯儲理想中的水平，如1月份消費者物價指數同比增長3%是七個月來最快速度且高於美聯儲2%目標。

中長期展望：黃金仍有上行空間

儘管短期可能存在回調風險，但從更長的時間維度來看，機構普遍認為黃金價格仍有較大的上漲空間。主要原因包括：

一、全球經濟復甦的不確定性

當前全球經濟仍處於復甦階段，但各國經濟表現分化明顯，部分地區甚至面臨衰退風險。在這種背景下，黃金作為抗風險資產的重要性將進一步提升。

央行增持黃金儲備

二、各位央行購金對金價有強支撐

近日，世界黃金協會發布的全年《全球黃金需求趨勢報告》指出，2024年四季度，全球央行購金量為333噸，同比增長53.6%，環比增長71.4%。全球央行年度購金量為1045噸，連續三年購金超千噸。從相對體量來看，2024年全球黃金供應量為4975噸，其中礦產金3661噸，央行購金佔全球黃金供應總量的21%。相關分析指出，各國央行大幅增持黃金儲備，也為黃金價格提供了堅實支撐。

現在還能不能“上車”？

綜合來看，儘管黃金價格已處於高位，但在全球經濟不確定性加劇和通脹壓力持續的背景下，黃金中長期上漲趨勢依然明確。對於希望佈局黃金資產的投資者而言，目前仍然是一個不錯的入場時機。當然，投資者也需注意短期回調的風險。如果俄烏衝突出現轉機或美聯儲政策超預期鷹派，黃金價格可能面臨一定壓力。因此，建議投資者採取分批建倉的策略，避免一次性投入過多資金。

總之，黃金作為一種兼具避險與增值功能的優質資產，值得每一位投資者關注。而黃金ETF（518850）則為投資者提供了一個簡單高效的參與方式。在這個充滿不確定性的時代，黃金將繼續閃耀其獨特的光芒，為您的財富保駕護航。