基金大概率開始減倉了_風聞

港股昨天走得確實讓人挺意外，無論是恒生指數還是恒生科技指數紛紛出現了新高式大漲，比較可圈可點的是恒生科技指數竟然突破了6000點，畢竟這可是個整數關口，關鍵是再上百分之十左右，曾經恒生科技指數從11000點下跌到2700點左右的一半跌幅就要被徹底的修復了，一般來説，這也就叫半分位，向上的時候往往預示着壓力，向下則意味着強勁的支撐。

記得在2017年那波港股的上漲中，恒生科技指數就是在突破了6000點之後出現了一波猛烈的調整，幾乎是從哪裏漲起來的，然後又跌回了哪裏，當然了歷史是不會簡單的重複，這波港股的上漲與過去也有所不同，是基本面改變所驅動，以這個角度看，上漲的持續性應該值得期待。

那麼，6000點的恒生科技指數，到底高不高呢，如果從形態本身看目前似乎還是處在半山腰的下面，修復還不到一半，確實不高，加上目前市場以恒生科技指數的主要核心標的，比如阿里巴巴和騰訊等大型互聯網公司的估值和美股的科技股進行對比，現在也就是一半的水平，以這個角度看，修復是遠遠沒有完成的。

基金大概率開始減倉了

不過今天我想從另外的視角去看待這個現象，此前我買了幾隻主動權益基金，幾乎都是今年收益和彈性非常明顯的基金，記得在本週之前這些基金的彈性都非常好，幾乎跟着恒生科技指數的漲幅和A股科技股的漲幅，有些時候單日淨值漲幅遠遠大於恒生科技指數的向上幅度。

然而，從過去兩天的淨值走勢看，已經完全落後於恒生科技指數的漲幅了，最終的淨值也僅僅是A股市場的中位數，這個現象當然説明不了什麼，但是給我的感覺是，部分主動公募基金在目前的位置，似乎對恒生科技指數為代表大型科技股有減倉的動作了，或者説已經調倉完成了，對持倉中漲幅過大的大型互聯網公司進行了減倉，否則的話的淨值不會差異的如此之大。

為什麼基金會選擇在這個時候減倉呢？主要還是目前的恒生科技指數漲幅確實大了，已經到了比較重要的分水嶺位置，基金在這裏減倉，實際上是為了使得資金的利用率提高，最起碼不希望被可能的大幅度波動影響淨值走勢，我想這種基金的調倉還是應該值得欽佩的，當前的恒生科技指數的確是有高位的風險了，當然了從中期角度而言是沒有什麼太大的風險，但是短期的震盪幅度以及時間這個是沒有辦法掌控的，所以如果基金在這裏進行調倉，那也是為接下來的主動獲得了先機。

從這個角度看，恒生科技指數到底高不高，關鍵還是看個人的操作認知層面是怎樣的，以之前風格積極的主動基金的動作看，目前風格偏向於保守了，説明了對之前的過度上漲的風險已經開始重視了。

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