“速凍大王”赴港IPO：不缺錢的安井，為何狂卷海外市場？_風聞
翟菜花-1小时前
當消費者在海底撈涮煮Q彈魚丸、在盒馬加買金黃酥脆的手抓餅時，可能想不到這些爆款美食出自安井食品之手。這家成立於2001年的福建企業，用23年時間完成了對三全、思念等老牌巨頭的逆襲。據弗若斯特沙利文最新報告，安井以6.2%的市佔率摘得2023年中國速凍食品行業桂冠。
值得關注的是，其預製菜業務在2023年實現同比43%的爆發式增長，這要歸功於創始人劉鳴鳴"快半步"戰略的前瞻性佈局，早在2018年預製菜行業尚未覺醒時，安井就重金押寶火鍋料、預製菜兩大風口。
然而中國速凍食品市場規模增速已從2019年的13.2%放緩至2023年的8.5%，佔安井營收三成的預製菜也正遭遇"科技與狠活"的輿論危機。這家擅長捕捉風口的公司，在招股書中將2025年的戰略重心轉向了以魚糜、蝦滑為核心的水產預製菜品和海外市場。當"快半步"遇上行業降速，安井能否在預製菜信任危機中守住基本盤？不缺錢的安井為何又堅持港股IPO?
從教師到“速凍大王”
創始人劉鳴鳴1962年出生在河南鄭州，原本是鄭州工業大學的一名教師。然而，他並未在教育行業長期耕耘，而是在兩年後辭職，投身商海，開啓了他與速凍食品的不解之緣。
在他的職業生涯中，有一段在外企工作的經歷，正是這段經歷讓他敏鋭地察覺到國外冷凍食品市場的火爆。與中國市場的狀況相比，國外的商超和大賣場中冷凍食品幾乎是“主角”。劉鳴鳴嗅到了商機，他看到了國內市場對速凍食品的巨大潛力和尚未開發的機會，所以儘管在當時，速凍食品行業在中國仍處於起步階段，劉鳴鳴還是決定進入這個領域，
2001年，39歲的劉鳴鳴聯合其他幾位合夥人共同創辦了華順民生公司，後來的安井食品便是從這裏起步。初創階段，安井通過福建地區的地理優勢和魚糜製品快速獲得市場份額。不同於三全、思念等行業巨頭主導的湯圓、水餃品類，劉鳴鳴意識到速凍米麪製品這個市場空缺，於是安井專注於發麪類製品，避開了主流賽道，精準鎖定了細分市場。
在2001年到2007年的初創期，安井注重下沉市場的佈局，特別是在農貿市場和中小型餐飲店的渠道中取得了突破。通過精準的市場定位，安井迅速建立了自己的品牌基礎成為區域性速凍龍頭，並逐漸向全國擴張。
2007年到2017年，安井進入擴張期。在此階段，劉鳴鳴率先看到了火鍋料市場的潛力，決定重磅推出標準化的火鍋料產品。與此同時，安井在經銷商網絡建設上採用了“一縣一商”的策略，打通了全國的銷售渠道，與海底撈、呷脯呷脯等餐飲品牌建立了緊密合作，使得公司迅速擴大規模。
2017年，安井食品在上海證券交易所成功上市，募資加速了公司的發展步伐。通過資本市場的支持，安井的產品創新與渠道擴展邁上了新台階。此時，安井在火鍋料市場已穩居第一，年營收不斷攀升。然而，劉鳴鳴並沒有停下腳步，他很快將目光投向了預製菜這個新興的市場。
2020年，預製菜行業風口乍起，安井迅速通過收購、併購等方式佈局這一賽道，推出了包括酸菜魚、小龍蝦、小酥肉等在內的一系列爆款產品。這手“借船出海”的資本運作，讓後來者望塵莫及。
到2021年，安井食品的股價最高達到了276.58元/股，市值一度突破680億元，安井在速凍火鍋料市場的份額也達到了45%。此時的劉鳴鳴，憑藉着自己創造的財富，躋身《胡潤百富榜》，成為國內知名企業家。安井的預製菜業務更是增長迅猛，2021年同比增幅超過了100%。然而，2023年，安井的股價開始回落，目前已跌至不到100元/股。
衝擊港股IPO，早在去年就出現端倪。然而公司並不“缺錢”，且擁有相對寬裕的現金儲備，安井為何要堅持赴港IPO呢？
為何赴港上市？
安井食品，安井食品的財務狀況在國內企業中可謂是相當健康的。截至2024年9月，安井的貨幣資金達到了25.7億元人民幣，現金及現金等價物為20.13億元人民幣，遠超11.11億元的短期借款。單從財務角度來看，安井顯然不缺錢，甚至可以通過現有的現金儲備輕鬆應對短期債務。那麼，為何“不差錢”的安井食品仍然選擇赴港上市，尋求新的融資呢？
儘管安井食品的業績雖然仍在增長，但增速已明顯放緩。根據安井食品近幾年發佈的財報，2020年至2023年，其營收分別為69.65億元、92.72億元、121.87億元和140.45億元，年均增長率分別為32.25%、33.12%、31.39%和15.29%。由此可見，隨着國內速凍食品行業越來越“卷”，安井在國內市場的增長潛力逐漸接近天花板。
淨利潤方面，從2020年到2023年，安井的淨利潤分別為6.04億元、6.83億元、11.01億元和14.78億元，增長率分別為61.73%、13.00%、61.37%和34.24%可以看到，雖然淨利潤增長依舊強勁，但增長幅度逐年減緩。可見，是隨着國內速凍市場的日益飽和，安井食品的增長動力面臨瓶頸。
作為安井的“第二增長曲線”，預製菜一度被寄予厚望。然而2024年前三季度，速凍菜餚製品的收入增速已從58.19%下降至7.34%。安井的預製菜業務，曾在短期內實現了爆發式的增長，但如今其增速明顯放緩，這使得“凍齡”技術稱王的玩家，不得不尋找新的增長點。
或許，安井食品是在下一盤更大的棋。媒體普遍猜測，安井計劃通過此次港股上市融資是為其海外業務拓展做鋪墊。在國內速凍食品市場逐漸趨於飽和的情況下，安井需要更多資金支持來推動其國際化佈局。
通過赴港上市，安井計劃融資用於擴大全球銷售網絡、建設全球供應鏈體系，並進一步推動公司的數字化轉型。2023年，全球華僑華人數量已達到6000多萬，這為中國食品的出口提供了巨大的潛力市場，尤其是東南亞市場的華人羣體為安井提供了龐大的消費基礎。佈局海外，無疑是安井增長的關鍵舉措，安井要想在海外擴張，那無疑需要更多的資金支持，赴港上市無疑是當下最優選擇。
加速卷向海外市場
2024年“不出海，就出局”成為很多行業的寫照，尤其是深陷內卷的凍品行業，出海熱情空前高漲，龍頭企業身先士卒。
實際上，安井早已開始了海外市場的佈局。2021年，安井便成功收購了英國功夫食品公司的一部分股權，正式邁出國際化步伐。通過子公司新宏業、新柳伍等，向東南亞和歐美市場銷售速凍小龍蝦等產品。
從財報數據來看，安井食品已經逐步在海外市場站穩腳跟。2021年至2023年，安井的境外收入分別為3522.56萬元、1.08億元和1.28億元，可見外業務逐步起步並取得了初步成效。2023年上半年，境外收入達6773萬元，同比增長約37%，儘管如此，安井的境外收入佔總營收的比例仍較小，僅為0.9%，可見其海外市場的規模尚未達到預期。
雖然海外市場看似是個“淘金地”，但出海的暗礁並不少。在海外市場，安井遭遇的不僅是口味的差異，還有食品標準的隱形壁壘。所以，安井需要應對不同國家和地區的行業環境差異、文化適應性以及法律政策的複雜性。這些因素無疑增加了安井在國際化進程中的不確定性。
此外，隨着越來越多的國內速凍食品企業意識到海外市場的潛力，競爭也日益激烈。同行企業如海欣食品、思念食品、千味央廚、得利斯等，早已開始了海外佈局，並爭奪着有限的市場份額。2021年，思念食品也宣佈計劃擴大其海外業務，目標是通過併購和自建工廠增強國際市場的競爭力。同樣，海欣食品也通過加大對海外品牌的投資，推動全球化戰略。
這場關於海外市場的爭奪已經拉開了序幕，安井的產品矩陣涵蓋了速凍米麪、火鍋食材、預製菜等多樣化產品，能夠滿足不同地區消費者的需求。尤其是在東南亞市場，安井有着得天獨厚的優勢。東南亞國家不僅有着龐大的華人羣體，還擁有越來越高的對速凍食品和中餐的需求。安井可以藉此機會，在全球速凍食品市場中佔據一席之地。
儘管目前境外收入佔比仍較低，但隨着海外市場的不斷拓展和資本的支持，安井“走出去”無疑為自己打開了一條全球化發展的道路，能否帶來新的增長點，還有待時間驗證。而“A+H”的推進，或將為此提供關鍵的資本支點。