海爾“不造車”，為何還要溢價收購汽車之家？_風聞

文/杜小尋 

編輯/馬軍 

在第一季度接近尾聲之前，海爾幹了件大事。

近日，汽車之家在港股發佈公告稱，海爾集團旗下卡泰馳控股與中國平安旗下雲辰資本達成協議。卡泰馳控股將以總價約18億美元，收購雲辰資本持有的汽車之家已發行普通股股份。

**交易完成後，卡泰馳控股將持有汽車之家約41.91%的股份，成為汽車之家控股股東。**平安產險將繼續作為汽車之家的主要股東之一通過雲辰資本間接持有在汽車之家的剩餘股份。

圖源汽車之家官網 

當日晚間，汽車之家還接連發布管理員變動公告和2024年的業績報告，在公告實控人更迭的同時，對外透露了前一年的業績與管理層的交接情況。

前有華為、小米先後跨界造車，後有格力電器董事長兼總裁董明珠多次表明要造車，其他行業的巨頭跨界佈局車圈，其實已經不是新鮮事。

海爾沒選擇造車，而是溢價收購了一家已經在短視頻時代稍顯落寞的汽車垂直媒體平台，有些令人意外。

不過，從雙方的近期佈局與狀況來看，這算是一場共贏的收購。

對汽車之家而言，海爾的入主無疑是個好消息，從其業績情況來看，公司在2024年錄得營收、淨利雙雙下滑，日子過得並不好。

汽車之家的“老東家”平安也是早在2021年就曾被曝出過尋求出售其在汽車之家股權的消息。

再看海爾，其一直在尋找適合自己的汽車產業細分領域，且在此番收購汽車之家前，公司已經在汽車領域做過一些戰略佈局。

這次收購的主體卡泰馳，就是海爾佈局了三年的汽車互聯網平台，其主要業務為汽車個性化定製、汽車交易及智慧用電等用車全流程、全生命週期場景解決方案，目前二手車業務已經在多地建立了60個線下門店，還成立了二手車線上自營商城。

而汽車之家作為國內知名汽車資訊平台之一，擁有龐大的用户羣體，同時能為消費者提供選車、買車、用車、換車等環節的一站式服務，其旗下的二手車業務規模不小，恰好能與卡泰馳形成互補。

對於海爾本身而言，汽車越來越像一個“移動的家”，也可以成為構建智慧家居生態中的一環。或許藉助汽車之家，海爾還能找到更多擴展業務版圖的新思路。

1、控股汽車之家，海爾在想什麼？

很多時候，收購事項能否成功要看雙方的需求和時機。

經過折算，海爾集團的這次收購為溢價收購，溢價約15%。那麼，汽車之家值不值得被溢價收購？

圖源卡泰馳官網

根據海爾官方微信公眾號發佈的信息，這次收購汽車之家的主體卡泰馳，是海爾創立的汽車生態品牌，其業務範圍包括汽車個性化定製、汽車交易及智慧用電等用車全流程、全生命週期場景解決方案等。

時至今日，卡泰馳旗下發展最快的業務在二手車領域，自2021年起，卡泰馳便通過併購等方式，佈局中高端二手車直營連鎖渠道，包括線上商城、線下超級店等。

企查查信息顯示，截至目前，青島卡泰馳車聯科技有限公司直接控股的子公司達到33家，廣泛分佈在湖北、河南、山東、上海、福建等地。

另據卡泰馳官網，公司的線下門店已經覆蓋了北京、武漢、鄭州等30多個城市，在全國百強經銷商TOP10中，佔據4個席位。

此外，2024年7月，卡泰馳還上線了二手車智能交互商城，並宣佈位於蘇州張家港的二手車整備工廠正式投產使用。該數字工廠主要為二手車提供檢測、修復和定製服務。

**而汽車之家旗下的“天天拍車”，也是一個規模不小的二手車交易平台。**截至2024年9月，天天拍車累計成交超100萬輛二手車，GMV合計近1700億元。

除了二手車業務，汽車之家整體的業務也對海爾有一定的吸引力。

其為中國頭部汽車消費者在線服務平台，在垂媒領域有不小競爭優勢。

QuestMobile數據顯示，截至2024年6月，汽車資訊行業APP月活躍用户規模達到1.43億，其中汽車之家、易車、懂車帝位居行業前三，汽車之家的月活用户規模居於行業首位。

汽車之家官網首頁截圖，圖源汽車之家官網

這是剛剛起步的卡泰馳一時間很難達到的月活數量。

同時，汽車之家還佈局了數據產品、新車交易以及線下能源空間站等業務，這些都能給卡泰馳在交易平台的搭建、二手車業務以及充電樁等汽車產業鏈的佈局上提供幫助。

海爾也在新聞稿中表示，此次交易將加速卡泰馳構建汽車產業新生態，完善海爾數字經濟產業生態佈局。

2、汽車之家找到了更好的歸宿

對於汽車之家而言，海爾無疑是一個更好的歸宿。

數據顯示，2024年，海爾集團全球收入4016億元，增長8%；全球利潤總額302億元，增長13%。這是集團創業40年來交出的最好“成績單”，也是首次邁入4000億級營收。

評判一家企業是否在收購中找到了“好買家”，除了看資金實力，還要看買家企業近期正在佈局的重點與被收購方的業務是否吻合。

從現實情況來看，海爾集團也確實在近幾年持續加碼汽車後市場全產業鏈佈局，卡泰馳的快速崛起就是證明。

2024年3月，海爾集團首席執行官周雲傑曾提出建議，推動二手車全產業鏈高質量發展，釋放汽車消費新活力。鼓勵各省擴大汽車消費補貼範圍，將合規二手車企業銷售的車輛納入購車優惠政策範疇，與新車享受同等補貼，加快二手車流通。

而汽車之家的二手車業務，恰好在2024年出現越賣越虧的情況。

汽車之家管理層在近期的投資者交流會上表示，“2024年（公司的）二手車交易量同比增長6.5%。然而，在前100名二手車經銷商中，有49家的單車毛利率僅在4%至6%之間。”

不管從哪一個角度來看，被海爾看重並溢價收購，汽車之家都算是終於等來了自己的“白衣騎士”。

這次大股東變動，無疑是給新任CEO楊嵩也帶來了晉升的契機。

但汽車之家的業績已經出現下滑，這在同日發佈的2024年業績報告中不難看出。

具體來看，2024年第四季度，公司實現淨收入17.8億元，同比下降6.7%，淨利潤3.2億元，同比下降28.2%；2024年全年年淨收入70.4億元，同比下降2%，扣非歸母淨利潤16.81億元，同比下降13.13%。

圖源汽車之家官網

此外，近年來，由於互聯網流量紅利的觸頂，以及新興短視頻平台的崛起，像汽車之家這樣的垂類媒體平台受到較大沖擊。

根據QuestMobile的數據，早在2023年第一季度，抖音和小紅書兩大短視頻平台的汽車軟廣投放合計便達到7000餘條，並且短視頻平台在汽車廣告投放中的比例正在上升，受到汽車品牌的高度關注。

而前文也提到，汽車之家的月活用户規模雖然在2024年6月仍為數千萬以上，且位居榜首，但相較2023年12月已經有所下滑。

雖然，楊嵩在任職當日便向全體員工發佈了一封公開信，明確表示此次交易不會對汽車之家的員工造成任何不利影響，公司不會因此進行裁員，員工的崗位穩定及薪酬福利均不會受到影響，汽車之家的各項業務也將繼續保持正常運行。

但在大環境的影響下，楊嵩想帶領汽車之家重回巔峯仍然不容易。

3、“不造車”，但海爾佈局汽車生態的步伐還在加快

雖然海爾曾明確表示過“不造車”，但其在汽車產業鏈的佈局，從很久以前就開始了。

除了二手車業務外，早在2015年，海爾集團就通過開放平台HOPE與汽車零部件科技公司佛吉亞展開了合作。

2017年，海爾旗下的工業互聯網品牌卡奧斯成立，其服務對象涵蓋汽車行業，提供新能源電池管理等解決方案。

圖源海爾官網

這一年的海爾，頻繁加碼汽車行業零部件公司。

11月，海爾領投了一家汽車聯網數字化和移動出行服務解決方案提供商——飛馳鎂物，彼時，海爾資本董事總經理張淼還表示，海爾將與飛馳鎂物一同為用户提供物聯網解決方案，進而完善用户智慧生活體驗。

同年12月，海爾又投資了做車載控制面板、智能中控等汽車零部件的企業彤明高科。

2021年，海爾與國內知名汽車品牌奇瑞汽車合資成立了安徽海行雲物聯科技有限公司。該公司以卡奧斯平台為基礎，專注於存儲支持服務、信息系統運維、數據處理以及人工智能公共數據平台等領域。

海爾之所以如此積極地佈局汽車產業鏈，或許是其尋找新業務與新增長中的一環。

自1984年創立並發展至今的海爾，早已不只是一家家電企業，其旗下控股海爾智家、盈康生命、海爾生物、雷神科技等6家上市公司，已佈局智慧住居生態、大健康產業生態及數字經濟產業生態。

今年，交出40年來最好“成績單”的海爾，更是加速了“跑馬圈地”，就在收購汽車之家之前，其還剛剛宣佈了戰略入股新時達的消息，入局機器人領域，兩項交易的間隔時間不超過一週。

上海新時達機器人超級工廠，圖源海爾官網

加上控股汽車之家的動作，海爾在一週內就花了150億元。

除了尋找新的增長曲線外，海爾的這兩次密集出手或許還因為其看重汽車與機器人身上的智能化與數字化屬性，以及其將在數字經濟生態中扮演的重要作用。

與此同時，完善智慧住居生態的佈局，一直是海爾近年來的發展重點。

2024年，海爾就通過收購、投資、建廠、佈局新賽道等方式，在供應鏈、拓展品牌等方面，對智慧家庭的全球化落地做了佈局。

比如完成對伊萊克斯南非熱水器品牌Kwikot的收購交割；冰箱智能互聯工廠海爾上合冰箱互聯二工廠實現投產；智慧家庭場景品牌“三翼鳥”實現了智慧家電家居一體化戰略升級，進入中國54萬個家庭，每個月為用户提供超6億次智慧生活服務等等。

而汽車早已成為了智慧家庭生態中的關鍵場景，甚至很多時候，“一台汽車就像一個移動的小家”，越來越多的家居產品已經擁有了“車載款”，比如電視、投影、幕布、冰箱、沙發……

因此，收購汽車之家後，海爾或許還將更加貼近汽車行業的C端用户，從反饋中，開拓出更多車載智能家居業態的新可能。

（本文頭圖來源於海爾集團官網。）