有友食品疲軟背後：投資理財偏好藏何玄機？_風聞

曾經風光無限的“泡椒鳳爪第一股”有友食品（603697.SH），如今正面臨業績下滑、管理層頻繁更替、市場競爭加劇等多重困境。主打產品泡椒鳳爪的市場份額正在被新老品牌蠶食，公司在新品研發、渠道拓展等方面進展緩慢，導致增長乏力。與此同時，董秘崗位頻繁更換，內部管理混亂，食品安全問題頻發，使得公司品牌形象受到嚴重衝擊。在行業格局變遷的背景下，有友食品若不能儘快破局，未來或將逐漸邊緣化。

業績低迷：營收、淨利雙降，增長乏力

從近幾年的業績來看，有友食品的增長動力顯然已經大不如前。自2019年至2023年，公司營業收入經歷了從10.08億元下降至9.66億元的波動下滑趨勢，淨利潤更是從1.79億元降至1.16億元，降幅超過35%。儘管2024年業績有所反彈，但整體表現仍然疲軟。

公司高度依賴單一產品泡椒鳳爪，該品類2024年上半年貢獻了75%以上的收入。然而，在行業競爭日益加劇的情況下，這種產品結構極為脆弱。近年來，良品鋪子、周黑鴨、紫燕食品、王小滷等品牌紛紛推出鳳爪產品，有友食品的市場份額正在被逐步蠶食。

雖然公司嘗試通過推出無骨鴨掌、雞腳筋等新品來分散風險，但這些產品在市場上的表現遠未達到預期。例如，儘管無骨鴨掌在山姆超市渠道取得了一定銷量，但其市場份額依然無法撼動泡椒鳳爪的核心地位，也難以彌補鳳爪市場下滑帶來的業績缺口。

此外，原材料價格波動對公司的盈利能力造成了持續壓力。毛利率從2019年的33.01%降至2023年的29.37%，淨利率也從16.19%下滑至12.02%，這意味着即使銷售額保持穩定，公司盈利能力仍在不斷削弱。

管理層動盪：董秘頻繁更換，內部治理受質疑

有友食品的內部治理問題同樣令人擔憂。自2019年上市以來，公司已更換四位董秘，最近一次是在2025年2月，董秘梁餘因個人原因辭職，其上任僅三個月。此前，2024年9月，董秘劉渝燦也突然辭職，任期僅三年，而在2021年和2019年，兩位前任董秘同樣選擇離開。

董秘作為上市公司管理層的重要職位，肩負着投資者關係管理、信息披露、內部治理等職責，其頻繁更換不僅影響資本市場對公司的信心，也暴露了公司內部管理的不穩定性。

此外，2021年推出的股權激勵計劃因業績未達標最終被迫終止，原本計劃的高管激勵方案因三年考核目標均未實現而告吹，進一步打擊了管理層士氣。

食品安全問題頻發，品牌形象受損

近年來，有友食品屢次因食品安全問題受到消費者投訴和監管處罰，品牌信任度大幅下降。

黑貓投訴平台和12315消費者投訴平台顯示，有友食品多次被投訴產品變質、異物污染等問題。2022年，有消費者稱在食用有友鳳爪時發現蟲子、頭髮等異物，引發廣泛關注。2023年，有友食品因菌落總數超標等食品質量問題被市場監管部門抽檢不合格。公司的供應商青島九聯集團曾被山東省環保部門列入“紅標企業”名單，存在嚴重環境問題，進一步影響了有友食品的供應鏈安全。

在食品行業，食品安全直接決定消費者信任度。一旦品牌形象受損，即便產品本身質量改進，消費者的信任也難以恢復。有友食品在食品安全管理上的短板，無疑成為其發展的一大阻礙。

投資理財偏好引發質疑，主業發展受限

有友食品近年來表現出濃厚的投資理財傾向，而非聚焦主業發展。2024年半年報顯示，公司購買理財產品和權益類投資累計達到7.21億元，高於部分同行的研發投入。

這種做法引發外界質疑：公司是否缺乏主業增長信心？是否試圖通過金融投資獲取短期收益，而非長期投入產品創新？

對比同行業公司，2024年前三季度，鹽津鋪子的研發費用達5754.47萬元，勁仔食品達3469.24萬元，而有友食品的研發投入僅為270.77萬元，遠遠落後於行業平均水平，表明公司在新品研發上的投入極為有限。

有友食品業績下滑、管理層動盪、市場競爭力下降，加之食品安全問題頻發、品牌影響力下滑，公司正面臨嚴重的發展困境。

面對日益激烈的市場競爭，有友食品若不能在產品創新、品牌營銷、渠道佈局、管理優化等方面儘快作出調整，恐怕將逐漸被市場邊緣化。

投資者需警惕，有友食品的增長乏力已非短期問題，若公司不能有效應對當前挑戰，未來的發展空間將更加有限。

出品：知譚商業

整理：共工財經局 李怡

題名：有友食品疲軟背後：投資理財偏好藏何玄機？

編輯：趙天浩