外資加速撤離，印度股指創30年來最長連跌紀錄_風聞

2025年03月02日 19:53 第一財經網作者：陳君君

　 印度股市基準指數Nifty50連續5個月下跌。

　　近期，印度股市一改去年的牛市格局，持續走低。

　　2月份，印度股市基準指數Nifty50累計跌幅將近6%，為連續5個月下跌。印度SENSEX30指數當月累計跌幅也達5.55%，過去5個月裏有4個月下跌。

　　與此同時，外資加速撤離印度股市，自去年9月底以來，外國投資者已累計出售約250億美元的印度股票。有分析師稱，在當前美國關税政策充滿不確定性的背景下，印度市場的前景更為艱難。

　　連續下跌5個月

　　截至2月28日收盤，印度股市再度下跌。當天，Nifty50、SENSEX30指數分別下跌1.86%、1.90%，均創下2月單日最大跌幅。

　　在2月的20個交易日中，Nifty50幾乎全線收跌，僅在2月4日、17日和25日出現過上漲。在此期間，Nifty50累計下跌超1300點，跌幅達5.89%。

　　印度股市去年創下亮眼漲幅，但自去年10月以來，Nifty50已自2024年9月高點26277點下跌約15%。連續5個月下跌，也創下自1996年以來最長的連跌紀錄。

　　業內分析人士稱，印度股市正經歷劇烈調整，其背後是投資者對該國經濟增速放緩、外部環境面臨諸多不確定性的擔憂。“儘管印度經濟展現出一定的復甦跡象，但企業投資不足和城市居民消費疲軟仍對經濟持續增長構成挑戰。”一名外資機構人士對記者表示。

　　經過連續三個季度的經濟放緩，印度政府公佈的最新數據顯示，2024年第四季度印度國內生產總值（GDP）同比增長6.2%，較上一季度修正後的5.4%有所提升，但這一增速仍低於印度央行此前預期的6.8%。

　　前述人士稱，印度股票的估值在當前股價水平下依然偏高。此外，特朗普關税政策的不確定性以及複雜多變的國際局勢進一步加劇了市場的悲觀情緒，使得市場前景越發黯淡。

　　上述因素交織下，外資撤離印度股市的速度明顯加快。印度國家證券交易所數據顯示，2月28日，全球基金單日淨賣出額高達1164億盧比（約合13.31億美元），這一規模在近期較為少見。自去年9月底以來，外國投資者已累計出售約250億美元的印度股票。

　　反彈還是繼續下跌

　　印度股市連續下挫、外資撤離速度顯著加快，引發投資者擔憂。

　　國際基金經理和機構投資者普遍認為，印度市場在短期內難以找到扭轉當前趨勢的有利因素。一名海外基金策略分析師對記者表示，儘管印度已經實施了一些重大舉措，如預算案的公佈和降息政策，但這些措施並未能為市場帶來實質性轉機。

　　前述人士稱，在情況好轉之前，印度市場可能會經歷一段更加艱難的時期。從個股層面來看，或許仍有一些獲利機會，但如果沒有突發的利好消息，整體的下行趨勢可能會延續數月。

　　Aditya Birla Sun Life資產管理公司首席投資官馬赫什·帕提爾（Mahesh Patil）也表示：“在當前美國關税政策不確定的背景下，印度市場將面臨更大的挑戰。儘管可能因超賣而出現短期反彈，但在未來幾個月仍將是一個以賣出為主的市場。”

　　“由於盧比持續面臨壓力、外國投資組合投資者（FPI）持續流出以及關税相關動態，市場情緒在短期內預計仍將保持謹慎。”Geojit金融服務公司研究主管維諾德·奈爾（Vinod Nair）表示，包括美國核心個人消費支出（PCE）和美印兩國GDP數據在內的重要宏觀經濟指標，將對市場形成對未來央行貨幣政策的預期發揮關鍵作用。

　　也有觀點認為，儘管印度股市從歷史高位大幅下挫15%，但從歷史角度看，這並非過去30年中最嚴重的下跌。印度股市在過去經歷過更為嚴峻的挑戰，經濟衰退、政治動盪以及全球金融危機曾多次導致市場估值縮水超過一半。

　　回顧來看，在過去30年裏，Nifty50、SENSEX30和Nifty500這三大關鍵指數共經歷了8次重大回調，分別在8個年份中出現顯著調整。然而，在其餘22個年份中，這些指數表現出強大的韌性，持續保持上揚態勢。

　　部分經紀公司已開始在其中尋找機會。比如，傑富瑞投行在報告中稱，印度股市正在接近其長期估值平均水平，為短期反彈奠定了基礎。與此同時，花旗集團對該國市場前景也轉為樂觀，併為Nifty50指數設定了26000點的目標價。

　　此外，印度艾穆凱國際公司（Emkay Global）在報告中表示：“印度股市企業盈利下調的最糟糕時期或許已經過去，這進一步提升了市場對2026財年表現改善的預期。”該機構預計，到2025年12月，Nifty50指數將達到25000點。報告還提到，外國投資組合投資者的拋售行為預計將在二季度開始減弱。