英偉達的股價將會腰斬_風聞

對於世界芯片產業的走向，我想做做產業分析的，沒有人比我看得準，即使有掙扎，有各種各樣的操作，最後也會按照我預測的方向去走。這些也是幾年來一直被事實證明的。   

一週多前，英偉達發佈了上一年的財報，財報的表現很好，黃仁勳也出來説，deepseek的出現需要更多的算力，當天的股價也是漲了3%，眾多的媒體都在報道英偉達上一年營收，對英偉達表現出很強的信心，只有我出來説，這個財報並沒有打消市場的疑慮。

果然不出所料，這兩天並沒有因為很好的財報，英偉達的股價上行，而是突然數次大跌。我相信最終我們會看到，英偉達的股價會被腰斬。

我對這件事情看得很清楚，根本原因就是我對產業非常瞭解，能看到表面信息後面的基本情況。

1.英偉達發佈財報，各個媒體都是正面的消息，包括眾多的中國媒體。普通人根本無法辨別，我自己一看就很清楚，英偉達的財報發佈，它是要借這個機會把股價拉起來的，一定會把上一年的財報，和未來的趨勢關係起來。對於媒體，英偉達是會做投放的，請了相關的記者，或是發了通稿，也是有車馬費的，大媒體都會有廣告投放。媒體當然不會説壞話，這些套路別人不知道我是非常清楚的。

2.昨天我看很多自媒體在傳，説但斌對英偉達立場也有改變。我翻了一下他的説法，感嘆老百姓被這樣的人割韭菜，那是活該。

智算中心的建設，這是一個基礎的系統，系統建設從來就是總有起伏，有大小年之分，一段時間建設之後，建設速度就會大大放慢。對我們做通信產業來説，這是基本的常識。但斌卻不知道，等到英偉達大跌，他才認識到這件事情。還有一堆相信他的人，這些人被割韭菜，怪得了誰。

其實不僅是系統的建設是有大小年，而且很快就會出現分佈式人工智能，分佈式的算力，會出現去中心化。這也是在互聯網和通信系統被證明過多次的，一般人不會理解，我們自己心裏都很清楚，現在一體機很快就在起來，我估計很多人都不知道一體機是什麼東西。不相信我的，我也沒有什麼義務幫助你們，你又不是我兒子。

3.今年我們很快會看到，英偉達的發貨不會正常，短時間內的少量炒作，那還是為了蒙大家，一次一次的大跌之後，會出現恐慌性的拋售，大勢已經轉了，從最高點腰斬，有非常大的可能，就是千億美元的營收，也不可能支撐30,000億美元的市值。何況千億美元營收是不可能維持住的。營收不行，利潤也會下降。

突然之間大家就會發現，要做人工智能的計算，根本不需要這樣堆算力，而且有大量的分佈式計算，實現人工智能的推理和決策，包括大模型，根本不需要多模態通用大模型，大量的專用模型，根本不需要消耗那麼多的算力。

4.不是充分的瞭解產業的規律，不是充分了解媒體的生態，更不瞭解技術發展的總體走向，跟着別人去炒股，以為自己每次都跟對，其實這就是真正的韭菜。

在中國像我這樣，瞭解產業一線的信息，也知道發展大的態勢，自己就是芯片的用户，對於媒體的那些操作，都是非常清楚，這樣的人並不是非常多。有了解情況的，可能不願意出來説真話。股民們看什麼熱就跟着炒什麼，總有一天會被有些人帶到溝裏去。

我估計很多人都沒聽説過什麼叫分佈式的智算，對於一體機知道的人也不是很多，人工智能的下一步當然就是落地，其實去年下半年工信部的會議，不止一次請我去講人工智能落地，行業內大家都是早知道的事情，股民們還是被矇在鼓裏。

今年我還會寫一本書，就是《AI落地》，人工智能的真正的機會，不是堆算力，而是能力的落地。人工智能的大發展，不是英偉達一個企業，而是眾多企業的全面爆發。看不清這個大勢，跟着別人去炒，容易被帶到溝裏。

​2025年，儘管有很多勢力去拉昇英偉達，但是我相信大家都會看到什麼是牆倒眾人推。