傳統PC市場遇冷，聯想“押寶”AI能否逆風翻盤？_風聞

作者：老蘿蔔頭

來源：首席消費官

科技行業風雲變幻，傳統PC市場正經歷着前所未有的寒冬。

聯想，這家曾經以“貿工技”路徑崛起的中國企業，選擇“押寶”AI，試圖藉助這股新興技術的力量實現逆風翻盤。

然而，這一戰略轉型之路充滿了荊棘。

市場困境：行業寒冬中的轉型壓力

近年來，傳統 PC 市場持續低迷，出貨量呈現出波動下滑的態勢。

根據IDC數據顯示，2023年全球PC出貨量同比下滑12.7%至2.41億台，創下近十年最大跌幅。

隨之而來的則是聯想業績的連續下挫。據聯想集團披露的2023/2024財年第三季度業績，截至2023年12月31日止九個月，營收與淨利潤雙降，其中淨利潤近乎“腰斬”。

從業務板塊看，智能業務設備集團（IDG）實現收入同比下滑13.74%，經營利潤同比下滑18.03%，而IDG就包含了個人電腦、平板電腦、智能手機等智能設備產品。

這一方面是PC整體行業的萎靡，這主要是由於全球PC市場在經歷了多年的高速增長後，逐漸進入飽和期，市場需求趨於穩定。消費者對於PC的更新換代速度放緩，購買意願降低

同時智能手機、平板電腦等移動設備的普及也在一定程度上分流了PC市場的需求。許多消費者更傾向於使用便攜性更強的移動設備滿足日常辦公和娛樂需求，使得傳統PC市場的份額受到擠壓。

另一方面則是聯想對傳統PC業務的高度依賴。雖然聯想近年來一直在去PC化，不斷拓展SD智能設備、SI智能基礎設施、SS方案服務等產品線，但似乎並不成功。

這就導致了聯想在市場劇烈波動下，毫無抵抗之力，只能眼看着市場份額下滑和利潤減少。

但危機往往孕育着轉機，AI技術的突破性進展，為傳統PC產業打開了“硬件+服務”的增值空間。據Gartner預測，2025年AI PC滲透率將同比激增165%，到2027年該比例有望攀升至81%，這為聯想提供了絕佳的轉型窗口。

戰略佈局：從終端製造商到AI生態構建者

隨着AI技術的迅速發展，無論是手機廠商還是PC廠商，都為AI時代蓄勢待發，聯想也不例外，試圖通過技術創新實現業務轉型。

在2024年4月1日的聯想集團2024/25財年誓師大會上，聯想董事長兼CEO楊元慶給出了押注AI的解決方案：開發和部署混合式人工智能解決方案及服務、推動服務導向的轉型，在人工智能創新方面取得重大突破、引領AI PC浪潮，智能手機落實好三年增長的計劃目標。

聯想的AI戰略涵蓋了多個層面，從硬件設備到軟件應用，從終端產品到解決方案，全面推進AI技術的融合與應用。

在硬件方面，聯想大力發展AI PC。2024年，聯想推出了一系列AI PC產品，涵蓋聯想小新、ThinkPad、ThinkBook、YOGA等10餘條產品線。

在軟件和服務方面，聯想不斷加強AI技術的研發和應用，推出了一系列基於AI的解決方案，如AI Now解決方案、Yoga Creator Zone等。

在CES 2025上，聯想發佈的卷軸屏AI PC ThinkBook Plus Gen 6，搭載本地化部署的DeepSeek大模型，具有自然語言交互、個人知識庫管理、隱私數據保護等創新功能，這也被視為硬件形態與AI能力的深度融合。

生態構建方面，聯想提出“一體多端”戰略，展現出罕見的開放姿態。天禧生態接入1700餘款AI應用，覆蓋醫療、法律、教育等垂直場景；與微軟Azure AI的安全集成、與DeepSeek的端雲協同，則打通了從芯片層到應用層的技術閉環。

財務鏡像：多元化AI引擎初現成效

至少在目前看來，聯想的AI戰略在短期內收到了成效。

在全球消費電子市場迎來回暖的大背景下，2024年聯想PC業務穩居出貨量前五大廠商之首，其中最大功臣就是AI PC。其中第二季度，聯想AI PC出貨量環比增長高達228%。

根據聯想最新發布的2024/25財年第三季度（截至2024年12月31日）財報，聯想集團營收同比增長20%至1351億元，淨利潤翻倍至49.8億元，創三年新高。

其中，IDG智能設備業務集團運營利潤率達7.3%，個人電腦業務全球市場份額達24.3%，領先第二名近5個百分點。

此外，聯想手機業務也迎來了爆發，營收同比增長21%，其中在中國、亞太、歐洲-中東-非洲市場營收分別同比增長156%、155%和28%。

在耀眼餓數據下，楊元慶也自信的表示聯想集團有信心推動可持續的增長和盈利的提升。

至少目前看來，聯想似乎走出了低谷……

前路荊棘：賽道擁擠與生態博弈

儘管戰略路徑清晰，但在AI PC賽道加速分化的產業變局中，聯想的風險版圖也正從單一的技術迭代壓力，演變為涵蓋技術路線、生態話語權、供應鏈安全及市場認知度的多維博弈。

這場戰役的複雜性遠超傳統硬件競爭。

首先是技術路線的代際錯位風險正在加劇。

儘管聯想已推出搭載NPU芯片的AI PC產品線，但其依賴英特爾、AMD、高通等第三方芯片供應商的技術路徑，可能在新一輪算力軍備競賽中陷入被動。

比如聯想當前AI PC採用的英特爾酷睿Ultra處理器算力僅為34TOPS，難以匹配微軟Copilot+PC強制要求的40TOPS算力門檻。

深層的危機在於算力迭代週期縮短，傳統PC硬件3-5年的升級週期被AI技術驅動的“算力軍備競賽”打破，這將極大考驗聯想供應鏈的響應能力。

更嚴峻的是，華為鴻蒙PC通過端雲協同架構，已實現20TOPS本地算力+200TOPS雲端彈性擴容的混合模式，這種繞過純硬件競賽的路徑可能重構行業遊戲規則。

聯想當前NPU芯片採購成本佔整機BOM成本比例已達18%，較傳統PC提升9個百分點，將面臨”為他人做嫁衣”的利潤侵蝕。

其次是生態主導權的爭奪已進入白熱化階段。

微軟Azure AI與OpenAI的深度綁定，正在將AI PC轉化為其雲服務的終端入口——Copilot運行時環境強制要求30%的AI任務調度至Azure雲，這直接威脅聯想SSG方案服務業務的利潤空間。

更隱蔽的危機來自操作系統層：蘋果M4芯片通過神經網絡引擎與macOS的深度整合，實現AI任務能效比超出X86架構40%，而聯想天禧生態的1700餘款AI應用中，僅23%完成端側模型優化。

這種生態控制力的失衡在開發者羣體中尤為明顯，2024年Stack Overflow調查顯示，78%的AI應用開發者優先適配Windows Copilot和macOS Core ML框架，聯想自研的LAIS框架僅獲得12%的支持率。

最後是消費者認知重構帶來市場教育難題。

IDC調查顯示，68%的普通用户仍將AI PC等同於“帶語音助手的高價筆記本”，這種認知偏差導致價格敏感區間（5000-8000元）產品滯銷率高達35%。

聯想引以為傲的渠道網絡在此時反而成為雙刃劍：線下門店導購員更傾向於推銷利潤更高的傳統遊戲本，AI PC的體驗式營銷需要額外支付5%-8%的培訓成本。

更棘手的是，華為、小米通過手機生態反哺，實現“AI任務跨端流轉”的場景化演示，而聯想手機業務3%的全球份額則難以支撐其AI“一體多端”戰略的落地，在消費者心智爭奪中漸顯乏力。

在這場立體化風險矩陣中，聯想的突圍之路需平衡三重悖論：在開放生態與合作中保持差異化競爭力，在全球化供應鏈與區域化生產之間建立彈性緩衝，在技術激進主義與市場需求之間找到平衡點。

結語

站在產業視角，PC向AI PC的演進絕非簡單功能疊加，而是人機交互範式的根本變革。

歷史經驗表明，產業變革往往伴隨新王者的誕生，但同樣也可能成為傳統巨頭轉型的修羅場。

對於“押寶AI”的聯想而言，這場豪賭不僅關乎企業命運，更檢驗着中國科技公司從市場跟隨者向技術引領者躍遷的可能性。當AI的星火漸成燎原之勢，聯想能否續寫“大象轉身”的商業傳奇，時間會給出最終答案。

資料參考：

《混合式AI前瞻佈局迎收穫期，聯想集團24/25財年第三財季淨利增長106%》

《聯想不想輸，但AI PC難成救命稻草》

《聯想急了，豪賭AI》

《聯想AI PC轉型的風險與機遇》