榮耀現在還不能喘口氣_風聞
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作者 | 柯基
後趙明時代的榮耀，有了新的故事。
3月3日，榮耀新任CEO李健在MWC 2025宣佈未來五年投入百億美元打造“阿爾法戰略”，欲借AI生態改寫榮耀命運。
鎂光燈下的李健，用希臘字母“α”的隱喻，將技術野心與人文情懷縫合：小寫字母的筆畫連接處形似漢字“人”，東西方符號的媾和，恰如榮耀撕裂與重生的現實註腳。
如今的榮耀，是一家正值人事變動敏感期的公司，前任掌舵人趙明“因個人原因”離職的消息，兩個月前還引發了行業震盪。對於一家剛從華為陰影中掙脱、羽翼未豐的科技公司而言，換帥如換刀，更何況是在智能手機這片紅海，以及AI技術風口迭起的當下。
人們的目光，與其説是聚焦在發佈會本身，不如説是在審視李健，這位華為老將，將如何帶領榮耀這艘尚在航道中調整姿態的巨輪，駛向何方，一切都充滿了變數。
01
上市在即，功臣出走
趙明的告別信，彷彿一扇神秘的門，通往兩個截然不同的平行宇宙。在公開版本中，他聲稱離職是為了“修復不堪重負的身體”。
然而，在內網留言裏，趙明卻留下了“公司需要系統性變革”的重要伏筆，這一隱晦表述或許隱藏着諸多複雜因素與深層矛盾。
當榮耀員工們發現，趙明的微博認證悄然變更為“前CEO”時，Magic7團隊中已有骨幹陸續提交辭呈，這一系列緊密相連的事件，愈發讓人們堅信趙明離開的原因，或許並沒有他説的那麼簡單。
業績壓力，無疑是懸在趙明頭上的那把最為鋒利的達摩克利斯之劍。2024年10月，榮耀推出Magic7系列，在發佈前，榮耀可謂投入了大量資源進行造勢宣傳，以極具噱頭的“AI點咖啡”這一新穎功能作為主要賣點，試圖藉此吸引廣大消費者的目光。
然而，現實卻給了榮耀沉重一擊——榮耀Magic7系列雖然在上市首日打破了銷售記錄，但後續表現乏力，未能成為行業爆款機型，市場反饋不及預期。
更深層次的，還有榮耀股權層面的複雜結構。自獨立以來，榮耀的股東構成變得極為複雜，多達23家，其中既有深圳國資這樣具有深厚政府背景的地方資本力量，也有天音控股等在手機銷售渠道領域頗具影響力的渠道商。多重勢力的博弈之下，留給職業經理人能發揮的空間相對有限。
此外，華為的強勢迴歸，也進一步加劇了榮耀面對的市場壓力。在Magic7RSR發佈會上，榮耀直接將產品參數對標華為Mate70Pro+，甚至喊出“耀耀領先”的口號，試圖通過這種貼身肉搏的激進方式，在市場上爭奪更多份額。
然而，現實卻十分殘酷，這種看似強硬的策略並未如預期般挽回用户的心。數據顯示，2024年Q3，榮耀高端機市場份額僅為5%，而華為份額高達33%，兩者市場表現高下立見。
02
市場失守
IDC數據如同一面清晰的鏡子，精準地描繪出榮耀近年來的墜落軌跡：2022年，榮耀憑藉19.5%的市場份額登頂國內榜首，風光無限。然而，僅僅兩年過去，卻滑落至第五的位置，令人不禁感嘆市場競爭的殘酷。
在這背後，線下渠道的盲目擴張，無疑成為放大榮耀所面臨危機的重要因素。曾有經銷商無奈吐槽：“一條街三家榮耀店，賣手機像賣白菜。”
這種過度密集的店鋪佈局，不僅導致同品牌店鋪之間競爭激烈，利潤空間被嚴重壓縮，還使得榮耀品牌形象在一定程度上受到損害，消費者對其品牌的認知與定位也變得模糊不清。
長期活在華為的陰影之中，更是成為了榮耀發展道路上的致命傷。在脱離華為的初期，榮耀Magic系列等產品採用復刻華為Mate設計的策略，巧妙地吃到了“平替”帶來的紅利，憑藉與華為相似的外觀設計和相對親民的價格，成功吸引了不少對華為產品感興趣但又因價格等因素望而卻步的消費者。
但隨着華為在自研芯片領域取得重大突破，成功突破外部封鎖，榮耀卻陷入了“高端不夠高，性價比不夠高”的尷尬境地。以2024年雙十一為例，Magic6不得不降價千元衝量。
榮耀的AI故事，同樣難掩蒼白無力之感。儘管在MWC 2024上，趙明牽手谷歌、高通等行業巨頭，試圖藉助這些行業領軍者的力量，在端側AI人像技術上取得重大突破，但令人遺憾的是，這項技術卻遲遲未能落地應用。榮耀在Magic7發佈會上演示的2000杯咖啡訂單，原本是為了展示AI技術在實際生活場景中的應用潛力，卻被網友戲稱為“瑞幸最佳合作伙伴”。
當小米等競爭對手已經開始用AI大模型重構操作系統，在AI領域大步邁進，不斷將AI技術深度融入產品核心功能，為用户帶來全新體驗時，榮耀的AI卻仍停留在營銷話術階段，未能真正轉化為產品的核心競爭力，無法為用户提供實實在在的價值，這也使得榮耀在市場競爭中逐漸失去優勢，陷入被動局面。
遲遲未能實現市場突破，可能也會影響資本市場對榮耀的耐心。
眼下，榮耀已進入獨立之後的第五年，IPO日程漸近。在完成股改時，榮耀的估值一度被傳高達450億美元。此前，有媒體報道稱，一份榮耀Pre-IPO融資計劃顯示，榮耀擬於2024年遞交材料申報創業板上市，本輪Pre-IPO融資時，榮耀估值為2000億元。
然而，2024年Q4出貨量同比暴跌22.5%的殘酷現實，卻如一盆冷水，為其IPO之路蒙上了一層陰影。
03
AI賭局
李健在MWC 2025的演講，勢要給陷入困境的榮耀帶來曙光。當他身後的大屏打出“開放生態”字樣時，谷歌雲、高通等合作伙伴的LOGO同步點亮，這些正是趙明時代未能成功撬動的重要資源。
“阿爾法戰略”的百億美元賭注裏，藏着三個關鍵落子：端雲協同的AiMAGE影像系統、跨操作系統文件共享技術、七年安卓更新承諾。這三項關鍵舉措，旨在構建一個全新的、開放的AI生態體系，通過技術創新與生態融合，為榮耀重新贏得市場與用户的認可。
同時，榮耀向開發者開放124億參數雲端AI模型，希望通過豐富的開發者資源，構建一個繁榮的軟件生態，吸引更多優秀的軟件開發者為榮耀平台開發優質應用，複製蘋果AppStore的成功模式，打造一個集硬件、軟件、服務於一體的完整生態閉環。
這種“以退為進”的策略，一定程度上暗合了資本市場的訴求，因為輕資產模式更易獲得IPO高估值，有助於榮耀在資本市場上獲得更好的表現，為未來的發展奠定堅實的資金基礎。
然而，風險同樣如影隨形。目前，AI手機尚未形成成熟的商業模式，市場對AI手機的接受程度與需求規模仍存在較大不確定性。榮耀承諾的七年系統更新，意味着在未來很長一段時間內都將承擔高額的運維成本，包括軟件研發、服務器維護、安全保障等多個方面。
當李健宣佈2040年碳中和目標時，有分析人士指出，這對於目前存在經營壓力的榮耀來説，無疑是一筆巨大的開支，給其財務狀況帶來了沉重負擔。一旦資金鍊出現問題，將嚴重影響到“阿爾法戰略”的實施進度與效果。
歷史總是充滿了隱喻。2015年，趙明接棒榮耀時，提出“笨鳥不等風”的理念，開啓了榮耀的互聯網手機革命，憑藉敏鋭的市場洞察力與果敢的決策力，帶領榮耀在市場上取得了輝煌的成績，成為行業內的一匹黑馬。
十年後，李健提出“生態樹”願景，試圖讓二次獨立的榮耀真正展翅高飛，擺脱過去的束縛，實現華麗轉身。
儘管李健攜“阿爾法戰略”與“生態樹”願景，試圖為榮耀劈開一條新航道，但前行之路迷霧重重。全球手機市場競爭白熱化，蘋果、三星等巨頭早已構築起堅固壁壘，榮耀欲借歐洲市場突圍，需跨越品牌認知、產品適配等諸多障礙。
而百億美元投入、七年系統運維以及數據中心減碳的鉅額開支，如巨石般壓在榮耀肩上，資金鍊稍有閃失，戰略便可能戛然而止。加之AI手機商業模式混沌未明，榮耀這場AI賭局勝算幾何，實在難測。
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