2025政府工作報告提及“適時降準降息”，專家、機構這樣看_風聞

著名經濟學家宋清輝向大河財立方記者表示，“適時降準降息”意義重大。對企業而言，降準降息有助於降低企業融資成本，緩解資金壓力，特別是對中小微企業而言，將是一個利好消息；對廣大居民而言，降息或會降低房貸利率，減輕購房負擔，同時也有助於刺激消費；對金融市場而言，降準降息可能會對股票市場和債券市場產生積極影響，增加市場的活力。

政府工作報告提及“適時降準降息”，專家、機構這樣看

**【大河財立方 記者 孫凱傑】**3月5日，十四屆全國人大三次會議開幕。國務院總理李強在政府工作報告中提出，實施適度寬鬆的貨幣政策，發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

此前，在2024年12月的中央經濟工作會議上，以及今年2月央行發佈的《2024 年第四季度中國貨幣政策執行報告》中也都提及了類似的説法。

2024年，央行分別於2月5日、9 月27日，兩次下調金融機構人民幣存款準備金率各0.5 個百分點，提供長期流動性超過2萬億元；同時，2024年我國貸款市場報價利率（LPR）也分別在2月、7月和10月進行了三次下調，目前LPR為1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%。政府工作報告中再次提及“適時降準降息”，也使得市場對降準降息的再次到來充滿期待。

著名經濟學家宋清輝

著名經濟學家宋清輝向大河財立方記者表示，“適時降準降息”意義重大。對企業而言，降準降息有助於降低企業融資成本，緩解資金壓力，特別是對中小微企業而言，將是一個利好消息；對廣大居民而言，降息或會降低房貸利率，減輕購房負擔，同時也有助於刺激消費；對金融市場而言，降準降息可能會對股票市場和債券市場產生積極影響，增加市場的活力。

光大證券首席固定收益分析師張旭表示，今年的降準降息，很可能不止一次。“降準和降息既有共同的作用，也受到共同的制約，且制約因素中既有長期性的也有階段性的。此外，補充銀行體系流動性是降準特有的作用，而降息還受到銀行淨息差的制約。”不過，張旭也提到，降準和降息也共同受到貨幣政策空間、長債收益率下行等因素的制約，在不同階段，宜根據經濟金融形勢和金融市場運行情況選擇不同的政策工具。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，今年企業和居民貸款利率都有較大下調空間，新增信貸有望恢復同比多增，貨幣金融對實體經濟的支持力度將顯著加大。其中，政策性降息幅度有可能達到0.5個百分點，顯著高於2024年0.3個百分點的降幅；另外，包括支農支小再貸款、科技創新和技術改造再貸款、保障性住房再貸款等在內的各類結構性貨幣政策工具的利率也會適時下調，規模也會進一步增加，以持續加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度，做好金融“五篇大文章”，進而引導企業和居民融資成本全面下行。“另外，不排除2025年通過較大幅度引導5年期以上LPR報價下行等方式，繼續對居民房貸實施較大力度定向降息的可能。這是促進房地產市場止跌回穩的關鍵一招。”王青説。

在降準方面，王青預計，2025年會繼續降準1個百分點。與此同時，2024年央行已豐富貨幣政策工具箱，在二級市場開展國債買賣。這意味着接下來央行可通過恢復國債淨買入等方式，向銀行體系注入流動性，替代降準實施數量型寬鬆。在金融“擠水分”效應減弱、逆週期調節力度增強的背景下，2025年新增信貸、新增社融規模有望恢復同比多增。這是當前強化逆週期調節一個不可或缺的發力點。總體上看，今年貨幣政策將在量、價兩個方面加大對實體經濟的支持力度。綜合當前房地產市場、外部經貿環境變化，以及整體物價走勢，判斷一季度末前後降息、降準窗口有可能打開。

來源：大河財立方 編輯：施一楠