重估中國核心資產，深圳是最好的樣本_風聞

中國資產重估這個話題最近很火。

包括高盛、德意志銀行、美國銀行、貝萊德等在內的外資機構，對中國資產和A股市場，都有了新的看法。

市場的確也有明顯變化。最近，A股和港股科技板塊漲勢如虹，中概股也出現了一輪迅猛上漲。中國資產重估其實已經不是一個概念，而是正在發生的事實了。

這一輪中國資產重估裏，有很強的技術因素，同時也有很多政策、週期因素。

我覺得解讀本輪中國資產重估的邏輯，有一個很好的參考樣本：深圳。

六邊形選手

2月27日，胡潤研究院發佈《2024胡潤中國500強》。

這個榜單上，排名前10的企業，有4家來自深圳。它們分別是騰訊、中國平安、比亞迪和華為。

深圳不僅是前10名上榜最多的城市，而且上榜的企業覆蓋互聯網、保險、汽車和通訊領域，非常齊全。

**在榜單的前100名中，有11家深圳企業上榜。**這些企業所在的行業更有意思，除了前面幾家巨無霸，它們分別是：

國內醫療器械行業龍頭邁瑞醫療

民營銀行龍頭微眾銀行

快遞行業龍頭順豐控股

工業自動化龍頭匯川技術

非洲手機之王傳音控股

甚至還有食品飲料賽道的龍頭企業東鵬飲料。

一個城市有一兩個賽道很出眾，這很正常。但你很難在國內找到一個像深圳這樣的城市，如此面面俱到。

宏觀角度的深圳，帶給大家的震撼可能會更多一點。我再給大家列一組數據：

根據深圳市七屆人大六次會議2月25日公佈的政府工作報告，

2024年深圳規上工業總產值達5.4萬億元，規上工業增加值增長9.7%，規上工業總產值、工業增加值連續3年實現全國城市“雙第一”。

在外貿方面，2024年深圳外貿進出口總額達4.5萬億元，增長16.4%，總量躍居全國城市首位，增量佔全國比重30.4%，出口已經實現“32連冠”。

2024年，深圳的新能源汽車產量是293.53萬輛，躍居全國首位，也是**國內新能源汽車第一城。**深圳在全球率先實現了超充站、超充槍數量全面超過加油站、加油槍。

在低空經濟領域。2024年深圳載貨無人機飛行架次增長15%，規模居全國第一。

創新依舊是深圳最亮的底色

這一輪中國資產重估，本質上是科技引領，尤其是低空經濟、AI、人形機器人等，帶來了新的市場，創造了巨大的想象空間。

過去，深圳作為改革開放的前沿地帶，在相對傳統的領域已經取得了輝煌成績。

如今，深圳在這些新興科技領域的成就，同樣非同尋常。

而這也是我拿深圳做樣本的原因。

其實繼續翻翻《2024胡潤中國500強》就能發現，排在後面的還有不少深圳企業：光啓技術、大疆、優必選、研祥集團……

這些企業的共同特點是，走的是新賽道，做的是高精尖。

大疆就不説了，它在無人機賽道已經實現了斷層領先；

光啓是全球超材料龍頭，它的產品就能用在人形機器人的一些關鍵部位；

優必選有“人形機器人第一股”之稱，已經實現了人形機器人商業化；

研祥是做特種計算機的，業務覆蓋人工智能、邊緣計算等新興科技領域。

因為這些企業的存在，最近深圳的科技產品頻頻“上新”。

3月2日，比亞迪攜手大疆，在深圳坪山舉辦了智能車載無人機系統發佈會，並將該系統正式定名為“靈鳶”，持續加速智能化佈局。

“靈鳶”實現了車與無人機的整車集成，並將覆蓋比亞迪旗下全品牌車型，讓車主們實現比“翼”“騎”飛，遨遊天地。

優必選最近也在極氪5G智慧工廠開展了全球首例多台、多場景、多任務的人形機器人協同實訓，探索建立面向多任務工業場景的通用人形機器人羣體作業解決方案，推動人形機器人從單機自主向羣體智能進化。

可以説，深圳已經在這些新興賽道上，搶佔了生態位。隨便挑選一條賽道，你都能發現，賽道上站着一家深圳企業。

當然，關於AI、機器人，這一輪表現突出的，很多都是中小規模的創業公司，而不是行業龍頭。

但是別忘了，創新可是深圳最耀眼的底色。

在科技創新這條賽道上，深圳可從來沒有掉隊過。

前幾天大家可能都看到了，全球第一個會前空翻的機器人，就產自深圳南山。

這樣的企業，這樣的產品，深圳還有很多。

這裏有一項數據，2024年，深圳新增國家級專精特新“小巨人”企業296家，總數達到1025家；新增國家級製造業單項冠軍29家，總數達95家，增量均居全國城市首位。

不過，科技創新是一條漫長的道路，比的不是一天兩天，而是長跑下去的能力。

只要深圳創新的土壤還在，未來這些企業長成大樹，是遲早的事。

為什麼是深圳？

最近一段時間，對深圳科技創新實力的擔憂突然多了起來。

我覺得善於自省絕對是好事。但整體上，這種擔憂還是因為深圳以前的表現太多驚豔，把大家的預期提得足夠高了。

毫無疑問，現在的深圳依然是國內科技創新領域的優等生，甚至是尖子生，而且深圳的優勢還在擴大。

首先，相信到過深圳的人，都會被這座城市的務實、高效所打動。

大家都聽過一句口號，“來了就是深圳人”。大家也都聽過一句調侃，到了深圳就是“搞錢”。

這反映的其實就是這座城市的接地氣，反映的是深圳海納百川、埋頭苦幹、踏實耕耘的精神。

前幾天深圳中院剛剛召開全市法院司法助企工作推進會，現場推廣深圳南山法院工作經驗。

在南山，通過“司法助企二維碼”，企業只需一掃就可以線上反映多元解紛、普法需求、意見建議、信訪投訴等司法需求。

在全市，構建“一張牀、一間房、一套房”的多層次保障性住房供應體系，讓各類人才安居無憂。

這是微觀層面。

宏觀政策上，作為改革開放的前沿，深圳對科技創新的支持，是不遺餘力的。對新興產業，深圳的反應也一直是很迅速的。

前幾天深圳剛剛發佈了優化科技創新生態和人才發展環境系列政策。

這裏面提到，**設立規模為100億元的產業基金，支持人工智能和機器人產業發展。**2025年多渠道籌集45億元資金，用於支持訓力券、模型券、語料券、場景補貼、科技研發等，為企業使用算力提供最高60%、最高1000萬元的資助。

深圳在已連續12年為到深圳求職的高校應屆畢業生提供的免費7天住宿的基礎上，將這一住宿期限又延長到了15天。

3月2日，深圳市政府新聞辦召開新聞發佈會，會上傳出消息，接下來深圳將發佈一系列“創業大禮包”，提供覆蓋企業全生命週期的精準服務。

比如在企業開辦階段，深圳將加快打造開辦企業智能導辦系統，為創業者提供政策解答、輔助填表、語音交互、政策推送等智能服務，在登記註冊時就向其推送相關政策，實現“政策找企業，服務送上門”。

數據顯示，去年，深圳新設立企業32.7萬户，同比增長6.5%；新引進人才入户10.4萬人，普惠小微企業貸款餘額達1.9萬億元，創新型產業用房總面積達933萬平方米。

從產業環境來説，深圳有很多無可比擬的優勢。

比如發展人形機器人產業，深圳既有華為、騰訊這樣的大型企業，提供大模型、算力支持，又有云天勵飛、奧比中光、速騰聚創這樣的上游產業鏈企業。

深圳有優必選這樣的產業核心企業，還有比亞迪、富士康這樣的製造、加工企業。而產業鏈的完整度，是產業能走多高、走多遠的關鍵之一。

都説深圳是一座總給大家帶來驚喜的城市。

而持續的驚喜背後，是深圳堅守的長期主義和持之以恆的創新定力。

深圳的底氣

有人説，深圳有一種生態，它可以讓“野草”瘋長，紛紛長成“大樹”，然後又形成鬱鬱葱葱的“森林”。這種生態，能讓各種市場要素交互發揮最大效用，讓有效市場和有為政府形成精妙互動。這就是深圳熱帶雨林般的創新生態，它是企業發育成長的陽光雨露，給企業帶來更為強大的創新自驅力。

深圳上一波成長起來的大企業，騰訊、華為、中國平安、比亞迪，都是研發驅動、科技驅動的典型。

華為2023年，研發投入高達1647億元，佔全年收入的23.4%，最近10年華為的研發投入已經超過萬億。

騰訊2023年研發投入也超過了640億元，當下的騰訊正在AI、大模型、雲計算等領域上持續發力。

中國平安作為一家金融巨頭，其實更是一家“隱形”的科技巨頭。

前幾天去平安參觀交流，平安科技的王健宗博士告訴我説，目前平安****有2萬多名科技開發人員，其中有3000多名是科學家，是深圳僅次於華為、騰訊的第三大IT、科技公司。

一家金融巨頭居然有如此強大的科研實力，還挺讓我震驚的。

至於像比亞迪、優必選這樣，在新能源、機器人等新興賽道上領跑的企業，研發投入的強度自然是更高的。

2023年，比亞迪的研發投入在400億元左右，是國內所有車企中最高的。據比亞迪 2023 年社會責任報告顯示，2023年，比亞迪有10.28萬****研發人員。

前幾天，我也去了趟比亞迪，比亞迪的人跟我説，在過去的2024年，比亞迪的研發人員總數已超過12萬人了。

作為全球唯二的上市機器人公司，優必選2023年的研發投入，佔到總營收的46%以上。

研發投入是科技產業成長的基礎，在當下看上去是成本，但它鋪的是“未來的路”。

這一輪中國資產重估，本質上是對當前我國科技蓬勃發展的認可，更是對未來我國經濟、產業結構提升的期待。

現在還沒做到最高不要緊，最重要的是你有這種持續生長的能力。

摩根士丹利中國首席經濟學家Robin曾提到，中國在三個方向擁有能夠紮根落地的投資潛力：

一是AI的廣泛應用，二是人形機器人的崛起，三是綠色轉型，特別是智能駕駛汽車。如今，這些優勢正被全球投資人重新認知，經濟層面和市場信心也隨之出現回暖跡象。

從華為、騰訊、平安、優必選到比亞迪，深圳在這三個方向上都跑在前頭，深圳就像一個觀察中國產業升級的窗口。

大型企業對一座城市、一個產業的意義也是巨大的。別看這些研發投入，好像都是在為企業自己服務，但很多科技基礎設施，都是通用和開源的，它同樣在服務社會，尤其是大量的中小型企業。

就比如這次《哪吒2》，如果劇組為了渲染動畫，要自己去研發算力，那《哪吒2》根本就不會出現。

科技基礎設施，是發展創新的土壤，是生態、產業鏈成長的基礎，也將是深圳未來的底氣。