5億養豬計劃緊急“剎車”！天康生物割肉求生還是戰略騰挪？_風聞

3月6日晚，天康生物(SZ002100)發佈公告稱，公司決定終止一個重要的養豬募投項目，並將剩餘的5.01億元募集資金永久性補充流動資金。這一決策的背後，是生豬市場環境的變化和市場競爭加劇所帶來的不確定性。

天康生物擬終止的 “甘肅天康農牧科技有限公司30萬頭仔豬繁育及20萬頭生豬育肥建設項目”，是公司2021年12月增發新股擬投資的三個生豬養殖募投項目之一。當時，公司計劃向三個項目投入募集資金約14.70億元，對它們的未來發展寄予厚望。

然而，現實卻給了天康生物一記耳光。由於生豬市場環境變化，市場競爭加劇，項目投資收益面臨較大不確定性。如果不終止這個項目，繼續投入資金，可能面臨投資回報不達預期的風險。於是，公司決定止損，將剩餘募集資金5.01億元(包含利息收入)永久性補充流動資金。

這5.01億元，對於天康生物來説，無疑是 “雪中送炭”。2023年，公司歸母淨利潤虧損13.63億元，資金壓力巨大。2024年，雖然預計扭虧為盈，但資金的流動性依然是公司需要重點關注的問題。將這筆錢補充流動資金，可以緩解公司的資金壓力，為公司的日常運營提供保障。

除了終止一個養豬項目，天康生物還擬變更另一個募投項目的實施地點和主體，並順延建設期限至2027年3月。變更的原因主要是為了降低運輸成本和生物安全防疫壓力，同時降低採暖及投建成本。雖然生豬終端售價較低，但建造及綜合養殖成本也較低，在目前的生豬市場環境下，更具經濟價值。

這一變更，體現了天康生物對成本的敏感和對市場環境的深刻理解。在生豬市場價格波動較大的情況下，公司通過變更項目地點，降低養殖成本，提升項目的競爭力。同時，延長建設期限，也讓公司有更多的時間來觀察市場變化，等待更合適的時機。

天康生物的主營業務包括飼料業務、生豬養殖及屠宰加工、動物疫苗、蛋白油脂加工及玉米收儲等，其中飼料業務、生豬養殖產業鏈業務是公司最主要收入來源。受生豬行業週期影響較大，2023年，由於生豬市場價格下跌，公司歸母淨利潤虧損達13.63億元。

2024年，公司業績有所好轉，預計歸母淨利潤為6.0億元至7.5億元，同比上升144.01%~155.01%。這主要得益於生豬銷售價格上漲和飼料原料價格下降的雙重影響，養殖成本同比顯著降低，生豬養殖業務的利潤同比大幅提升，實現扭虧為盈。

然而，公司也面臨着新的挑戰。2024年9月份以來，公司商品豬均價已連續5個月下跌，2025年1月份已降至14.79元/公斤。這意味着，生豬市場的不確定性依然存在，公司未來的業績增長面臨一定的壓力。

面對生豬市場的波動，天康生物採取了多項措施來應對。2月18日，公司在深交所互動易平台回覆投資者時表示，已通過優化飼料配方以降低成本、加強養殖管理以提高生產效率、加強疫病防控等措施，持續提升成本管理能力，努力提高公司的盈利水平和持續發展能力。

此外，公司還計劃開展商品期貨套期保值業務，交易金額最高不超過10億元。通過這一業務，公司可以規避生產經營中產品、原料價格波動風險，減少因原料價格波動造成的產品成本波動，保證產品成本的相對穩定，降低對公司的經營影響。

　　編輯有話説

天康生物終止養豬項目並調整資金用途，反映了公司在面對市場環境變化時的靈活應對策略。儘管2023年公司經歷了較大的虧損，但在2024年通過一系列措施實現了扭虧為盈。未來，天康生物將繼續優化管理和成本控制，應對生豬市場的波動，提升企業的競爭力和盈利能力。希望公司在未來的經營中能夠保持穩健的發展態勢，為投資者帶來更好的回報。

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