周海棟離職倒計時？華商基金近300億規模，懸了？_風聞
侃见财经-侃见财经官方账号-2小时前
最近，一則關於明星基金經理周海棟的傳聞攪動着基金市場的神經。消息稱，華商基金權益投資總監、公司內部唯一的“雙十”基金經理周海棟或將離職。
儘管華商基金尚未發佈官方公告，但從管理規模來看，周海棟的管理規模從去年三季度末的342億降到了四季度末的293.47億，這在一定程度上印證了周海棟的離職傳聞。
實際上，這已經不是周海棟第一次傳出離職傳聞。自2024年以來，關於周海棟或將離開的猜測便屢見不鮮，但此次發酵尤為劇烈。
據天天基金網數據顯示，截至2024年四季度，周海棟的管理規模為293.47億，同期華商基金的“股票型+混合型”規模為481.58億，周海棟的管理規模佔華商基金“股票型+混合型”規模六成以上。
不可或缺的“頂樑柱”
周海棟對於華商基金而言有多重要？我們可以從基金規模佔比一窺究竟。
據天天基金網數據顯示，截至2024年四季度末，周海棟目前在管基金共8只，基金管理總規模為293.47億。
同一時期，華商基金的股票型基金規模為14.27億，混合型基金規模為467.31億，兩者合計規模為481.57億。簡單計算，周海棟的基金規模佔華商基金“股票型+混合型”規模的六成以上，毫不誇張地説，華商基金主動型基金業務的半邊天都是由周海棟頂起來的。
那麼，如果周海棟真的離職，華商基金能不能找其他的基金經理頂上呢？答案顯然是否定的。
和其他被營銷炒起來的明星基金不同，周海棟之所以能管理近300億的基金，核心是其確實擁有超強的投資能力。
以周海棟的代表作“華商新趨勢優選”為例，截至2025年3月5日，該基金自2015年10月被周海棟接手以來累計漲幅超過464%，年化收益近20%，即便是在環境極其惡劣的2023年，華商新趨勢優選仍能保持正收益，目前該基金已連續6年收益為正，表現相當亮眼。
翻開這隻基金的前十大持倉，可以發現周海棟的能力圈十分廣泛，面對不同的板塊都能抓住機會。
例如在2019年至2020年，華商新趨勢優選的前十大持倉主要集中在計算機、醫藥、新能源等成長板塊，進攻性十足，這讓其在2019和2020年分別斬獲了69.6%和77.42%的收益；到了2021年至2023年，A股進入了漫長的熊市階段，華商新趨勢優選的前十大持倉則切換到了有色金屬、煤炭等週期板塊中，這一轉變又讓該基金取得了不錯的成績，這三年的收益率分別為22.85%、13.6%和0.85%。
到了2024年，伴隨着有色金屬價格暴漲，周海棟再次對華商新趨勢優選的前十大持倉進行大幅調整，將大部分倉位都轉移到了有色金屬上。截至2024年四季度末，華商新趨勢優選的前十大持倉中有7只都和有色金屬相關，其中紫金礦業在2021年至2024年一直是其第一大持倉。
回到“如果周海棟真的離職，華商基金能不能找其他的基金經理頂上”這個話題，周海棟接近300億管理規模背後，是基於對周海棟超強投資能力的認可，還是以華商新趨勢優選為例，該基金在2021到2023年規模增長最快，從10.73億一路增長至129.1億，而背後正是該基金連續三年實現了大幅優於大盤的表現，尤其是在2023年，雖然基金收益僅為0.85%，但同期滬深300可是大幅下跌了11.38%。
如果周海棟真的離任了華商基金，要麼華商基金能找到與之水平相當的接任者，但這並不現實，如果華商基金只是讓內部基金經理接任，那麼因為周海棟買入基金的大批基民也必將隨之離開。這一點其實從近期周海棟管理規模鋭減就能看出端倪，從時間線來看，周海棟離任的消息是在去年下半年傳出的，而其管理規模也從去年三季度末的342億降到了四季度末的293.47億，僅一個季度就下降了近50億。
整體來説，由周海棟管理的這近300億資金，是其憑自身實力“贏”回來的，如果周海棟真的離開，華商基金這近300億的規模就懸了。
跌下神壇的老牌公募
實際上，在離任事件背後，也折射出近年來華商基金人才逐漸凋零，只能依靠周海棟來苦苦支撐業績的現實。
華商基金成立於2005年底，作為一家擁有近20年曆史的老牌基金公司，華商基金也曾有過高光時刻。資料顯示，華商基金曾在2010年組建過一組十分強大的權益投資團隊，其中的王峯、孫建波、莊濤、田聖明和梁永強被譽為華商五虎將。當年，這支權益投資團隊憑藉着力壓王亞偉華夏大盤近7個百分點奪得2010年度總冠軍一戰成名，而由孫建波管理的華商策略精選在2010年發行時募資已經超過了百億元。
在這支團隊的支持下，華商基金的基金管理規模快速走高。數據顯示，2010年華商基金管理規模一度達到417億元，行業排名由第40位升至第24位。到2015年進入了公司歷史最輝煌的時候，當年一季度華商基金的非貨規模近600億元，居行業第18位。
然而，華商基金終究沒有走出“小公司留不住人才”的命運。從2011年開始，五虎將陸續離開，其中五虎將最後一員梁永強在2018年離職。伴隨着核心成員陸續離開，華商基金逐漸走向了凋零，作為核心的投研團隊從2017年的70多人降到2020年的50人左右，而其管理規模更是持續下滑，在2015年四季度時華商基金的期末淨資產為603.3億，到2018年四季度期末淨資產卻僅剩下184.71億。
還好，在2019年之後，華商基金自己培養的多名基金經理開始發力，包括周海棟、胡中原、厲騫等新生代基金經理擔起了華商基金的大旗。從收益來看，在2019.10.8-2024.9.30近五年裏，華商權益基金平均收益率為102.84%，居公募近五年權益50強的第6位；從管理規模看，自2019年後華商基金的非貨規模逐漸提升，2023年底突破了1100億元，行業排名從2020年底的61名回升到2023年底的37名。
不過，如果周海棟選擇離任，那麼華商基金“小公司留不住人才”的命運，如今可能又會再次上演。
實際上，對於周海棟想要離開華商基金並不意外，畢竟作為一名投資實力如此出眾的基金經理，在公募基金行業大推“限薪”的背景下，周海棟想要更好的出路自然是“奔私”或自立門户。另外，周海棟在華商基金的發展也接近“觸頂”，作為入職華商基金15年的老員工，周海棟目前只是公司權益投資總監，權益投資部總經理，相比之下，其他基金公司的核心基金經理，一般都會上升至副總的級別。
周海棟離職背後最大的問題，還是在於華商基金自身過度依賴明星基金經理的模式，本質上這就是公司命運繫於個人決策之上。
綜合上述分析來看，周海棟的離職傳聞如同一面鏡子，映射出了華商基金的榮耀與隱憂。當下，華商基金想要找到一個能夠替代周海棟的繼任者幾乎沒有可能，若周海棟最終真的離職，那麼對這家老牌公募或許是一次不小的打擊。