突破1萬家VC/PE，深圳又給自己立了個KPI_風聞

與時間賽跑，深圳打響產業戰的號角。

深圳，又給自己定KPI了。

昨天，深圳發佈《深圳市促進風投創投高質量發展的行動方案（2025—2026）》。其中明確提到：到2026年底，力爭在全市範圍內形成“雙萬”格局，即萬億級“20+8”產業基金羣、經備案的股權投資及創業投資基金數量突破1萬家（只）。

有意思的是，這並不是今年以來深圳自己立下的第一個KPI，就在幾天前，深圳還表示要推動基金投向覆蓋種子、天使、A輪、B輪、C輪直至IPO的投資全生命週期，A輪及更早期的項目不低於40%，籌設規模不少於500億元的涵蓋科創企業全生命週期的國資基金。

不足一週的時間，深圳接連給自己定下兩個KPI，其雄心壯志溢於言表。

事實上，這已經是2025年深圳的第N次出圈。

近期，深圳在科技創新和營商環境優化方面動作頻頻。僅2月23日和3月2日，深圳市政府連續舉辦了兩場重要發佈會，分別聚焦“構建最優科技創新生態與人才發展環境”和“推進市場化、法治化、國際化營商環境建設”，並推出了一系列創新性舉措。尤為引人注目的是，在政策發佈當天，深圳一口氣推出了四項重大產業扶持政策，其政策力度之大、覆蓋面之廣，在業界引起了強烈反響。

頻頻出圈的背後，彰顯着深圳打響產業戰的號角。

不止深圳，自杭州六小龍熱潮之後，各個城市開始紛紛自省。而在一系列自我拷問之後，開始出台各種新政策，比如北京的搶人才組合拳、廣州的國資100％容錯……各大城市頻頻出手，力求在當地重塑科創六小龍的奇蹟。

自此，2025年一場新的城市科創競賽，正轟轟烈烈的舉行中。

“雙萬”格局

如果問中國的硅谷是哪座城市，相信深圳一定是大多數人腦海中蹦出的答案。

中國四十餘年的改革開放經歷濃縮在這片土地之上，在這裏，曾孕育出了大批諸如華為、騰訊、比亞迪、大疆、中興、優必選等世界級的知名科技巨頭，一直以來被譽為國內最具創新精神城市，中國最像硅谷的地方。

對於深圳來説，20+8產業集羣一直是深圳地區的特色，旨在聚焦新一代電子信息、數字與時尚、高端製造裝備、綠色低碳、新材料、生物醫藥與健康、海洋產業為首的20大產業以及合成生物、區塊鏈、空天技術等8大未來產業重點發展方向。

時間回到2022年6月，彼時《深圳市人民政府關於發展壯大戰略性新興產業集羣和培育發展未來產業的意見》發佈。而該意見中，明確提出，到2025年，深圳戰略性新興產業增加值超過1.5萬億元，成為推動經濟社會高質量發展的“主引擎”。同時，貫徹深圳未來幾年的20+8集羣也正是在此意見中發佈。

自2022年深圳“20+8”產業集羣行動實施以來，成效顯著。2023年，全市戰略性新興產業增加值達1.45萬億元、增長8.8%，佔地區生產總值比重提高到41.9%；規上工業總產值達4.85萬億元、全部工業增加值達1.18萬億元，蟬聯全國城市“雙第一”。“20+8”產業集羣已成為穩住製造業基本盤、增強實體經濟發展後勁、加快建設全球領先的重要的先進製造業中心和具有全球重要影響力的產業科技創新中心的重要抓手，並逐步成為發展新質生產力的主陣地。

發展之旅，方向恰似羅盤，指引前行路徑。而方向找對了之後，就需要執着化作船槳，助力發展破浪前行。

如今，20+8產業集羣已問世兩年時間，而深圳發佈的最新行動方案是對20+8方向的肯定，也是繼續堅持這一路徑的鼓勵。

在深圳於3月11日最新發布的《深圳市促進風投創投高質量發展的行動方案（2025—2026）》中指出，到2026年底，力爭在全市範圍內形成“雙萬”格局——萬億級“20+8”產業基金羣、經備案的股權投資及創業投資基金數量突破1萬家（只）。

值得一提的是，根據深圳國資前兩天披露的最新成績單：截至2024年底，深圳國資打造了一批龐大的國資基金羣，包括種子基金、天使基金、創投基金、產業基金、併購基金、母基金、S基金、人才基金等在內的國資基金羣，各類基金超過500支，基金總規模超7000億元，投向戰略性新興產業和未來產業的資金規模超90%。另外還有包括深創投、深天使、鯤鵬資本、遠致創投等一批知名股權投資品牌和各式各樣的特色基金。

同時該方案還提出，未來深圳風投創投基金以IPO等形式退出的規模位居全國前列，“投早投小投硬科技”基金規模以年均15%增長，持續投入“20+8”產業集羣，加快建成香蜜湖、深圳灣、前海灣、光明科學城等風投創投集聚區，提供不少於500萬平方米產業空間載體和配套設施，風投創投生態氛圍及營商環境國內領先，成為立足深圳、服務全國、聯通港澳和全球的創新資本集聚地和耐心資本、大膽資本發展高地。

深圳一直喜歡“與時間賽跑”。如今，隨着最新行動方案的推出，“雙萬”目標的發佈，一場新的速度競賽即將展開。

降低返投要求，完善容錯機制

值得一提的是，深圳在此次《行動方案》中提出了頗具開創性的兩大舉措：一是，分類研究降低子基金返投認定和要求，對於種子和天使等初早期基金，探索取消返投時序進度、資金規模等要求。二是，進一步完善基金績效考核與容錯免責機制，研究制定差異化考核監督制度，區分基金屬性。

對於投資人們來説，過去的2024年一直受於返投之困。有不少機構GP向融中財經吐槽，其受到國資問責。主要原因包括但不限於基金返投進度緩慢、返投不達標等。

返投達不到國資要求的結果有多嚴重？很多基金由於返投不達導致Call款失敗；甚至籌備了半年的擬募集基金，最後因返投儲備項目不到位而夭折。

過去幾年，政府、國資是佔比最大的出資主體。而當國資LP成為一級市場主力後，返投和招商擺到了所有VC/PE的面前，也使得部分投資機構和創業公司困於返投之中。

而在這樣的困境下，深圳最新方案中提出的“分類研究降低子基金返投認定和要求，對於種子和天使等初早期基金，探索取消返投時序進度、資金規模等要求。”則顯的尤其亮眼。

今年1月7日時，國務院辦公廳正式印發的《關於促進政府投資基金高質量發展的指導意見》中就指出，不以招商引資為目的設立政府投資基金，鼓勵取消基金及管理人註冊地限制，鼓勵降低或取消返投比例。而深圳也曾於去年10月發佈《深圳市促進創業投資高質量發展行動方案（2024-2026）（公開徵求意見稿）》。其中首次提到——分類研究降低子基金返投認定和要求，對於種子和天使等初早期基金，探索取消返投時序進度、資金規模等要求。

這次最新的行動方案一方面是深圳呼應國家政策最新舉動，同時也是深圳解決返投困難的最新進展。

另一點“進一步完善基金績效考核與容錯免責機制，研究制定差異化考核監督制度，區分基金屬性。”同樣醒目。

與返投一樣，過去國資LP們對於市場化GP機構的要求一向嚴格，畢竟投資失誤很容易引起國有資本流失的罪名。而這樣的嚴格要求也往往成為GP們的緊箍咒，限制其發揮，導致其畏手畏腳。

而在過去一段時間裏，全國各地都接連進行完善容錯機制的探索。甚至在前不久，廣州國資推行單項目最高允許100%虧損。

返投和容錯是近幾年壓在市場化GP機構頭上的兩座大山。而如今，深圳率先將這兩項問題寫進行動方案中，無疑是對VC/PE們的利好。同時，這也是深圳完成一萬家VC/PE這一KPI的有力舉措。

此外，《行動方案》還提出，將多舉措匯聚多元化天使投資、早期投資主體。比如，組建河套深港科技創新合作區跨境雙幣早期母基金和系列專業子基金，組建光明科學城母基金，支持有條件的高校、科研機構、創新平台參與風險投資、創業投資，推動設立概念驗證基金、中試基金等。產業鏈主企業、上市公司也是早期創新重要的挖掘者和“孵化器”。《行動方案》提出，將探索設立面向CVC機構的專業化母基金，聯合產業龍頭、上市公司等共同出資設立一批“鏈主”基金，推動重點產業“補鏈強鏈延鏈”。

質疑中行動，沉默中爆發

一直以來，深圳被稱作是中國科創高地。一直以來秉承“國家需要什麼？深圳耐心資本就投什麼”的理念。

然而，就在春節之後，這座城市罕見地受到了質疑。

隨着杭州六小龍的爆紅，各省市開啓了一波自我反思，而這之中，深圳收到的質疑最多。

“深圳科創圈靜悄悄”、“大疆之後無創新”等類似言論成為籠罩在深圳頭上的烏雲。

而在沉寂了一個月後，深圳沒有解釋，而是出台了一系列實際行動。

2月23日，深圳市政府新聞辦召開“構建最優科技創新生態與人才發展環境”專題發佈會，推出多項創新性人才支持政策。引人注目的是，針對青年人才羣體，深圳將提供求職免費住宿、創業資金扶持等全方位支持：大學畢業生可享受15天免費住宿，青年創業項目最高可獲得100萬元資助。同時，深圳還宣佈設立規模達100億元的人工智能和機器人產業基金，並配套出台人形機器人專項扶持政策。此外，針對創新型企業，深圳將實施新一輪瞪羚企業、獨角獸企業培育計劃，並投入45億元專項資金，為初創企業提供最高60%的算力使用補貼。

緊隨其後，深圳召開“優化市場化、法治化、國際化營商環境”專題發佈會，發佈三大領域工作方案，着力打造國際一流營商環境。

3月3日，深圳再放大招，一次性發布四大產業行動計劃，勾勒出未來2-3年人工智能及相關產業的發展藍圖：

1、《人工智能先鋒城市建設行動計劃（2025-2026年）》提出，到2026年實現人工智能企業突破3000家，培育10家以上獨角獸企業，產業規模年均增速超20%，並建設10個以上專業孵化器。

2、《人工智能終端產業發展行動計劃（2025-2026年）》明確，2026年產業規模目標8000億元，力爭突破1萬億元，培育10家以上行業領軍企業，終端產品產量超1.5億台。

3、《具身智能機器人產業發展行動計劃（2025-2027年）》規劃，到2027年培育10家估值超百億企業、20家營收超十億企業，打造50個十億級應用場景，產業集羣規模突破1000億元。

4、《瞪羚企業、獨角獸企業培育行動計劃（2025-2027年）》提出，到2027年累計培育瞪羚企業1000家、獨角獸企業80家，建設具有國際影響力的高成長企業集聚區。

無獨有偶，在上述政策之後，深圳趁熱打鐵曬出了上文中提到的科創投資成績單技驚四座。並繼續嚴於律己，立下KPI：推動基金投向覆蓋種子、天使、A輪、B輪、C輪直至IPO的投資全生命週期，A輪及更早期的項目不低於40%，籌設規模不少於500億元的涵蓋科創企業全生命週期的國資基金。

此外，深圳國資國企還將走訪包括人工智能領域在內的初創企業，覆蓋不少於10000家，推進至立項盡調階段的企業不少於1000家，為戰略性新興產業及未來產業領域的科創企業提供不少於100億元的創投資金支持。

業內人士分析指出，深圳這一系列政策具有三個顯著特點：一是政策覆蓋面廣，從人才引進到企業培育形成完整鏈條；二是支持力度大，資金投入規模創歷史新高；三是注重長期效應，通過延長基金存續期、優化考核機制等方式，引導資本支持科技創新。這些舉措將為深圳建設具有全球影響力的科技創新高地提供有力支撐。

不止深圳

一場全國城市產業競賽拉開帷幕

事實上，在2025年的春節之後，頻繁放出大招的不只有深圳。據統計，諸如杭州、北京、上海各地也紛紛行動。而這僅僅是2025年的第一季度。

可以預料到的是，這個2025年並不安靜，未來各大城市都將緊隨其後加入到這場城市競賽中去。

新春伊始，全國各地掀起了一股科技創新和人才爭奪的熱潮。在合肥，安徽省委、省政府召開科技創新引領新質生產力發展大會，提出“三個往前趕”的戰略目標：推動經濟總量在全國進位、經濟增速在長三角領先、各省轄市經濟總量在全國排名提升。這一戰略部署彰顯了安徽在區域經濟競爭中的雄心。

與此同時，各地紛紛召開高質量發展相關會議：山東召開抓改革創新促高質量發展大會，遼寧舉行優化營商環境暨三年行動決勝之年動員大會，佛山召開全市高質量發展大會，泉州舉辦2025年民營經濟發展大會。這些會議的密集召開，反映出各地對高質量發展的迫切追求。

作為“科創六小龍”之一的杭州，在財政支持上持續加碼。據悉，2024年杭州市級財政資金將增至502億元，較去年增加12億元。其中，15%的產業政策資金將重點投向新質生產力領域，特別是通用人工智能、人形機器人等未來產業，旨在培育更多像DeepSeek、宇樹科技這樣的創新型企業。

值得注意的是，杭州的科技創新企業正在掀起一場人才爭奪戰。DeepSeek、宇樹科技等企業紛紛發佈高薪招聘計劃，多數崗位面向應屆畢業生開放。這些企業更看重應聘者的創新能力和技術潛力，而非工作經驗。部分校招崗位的薪酬水平甚至超過了社招崗位，顯示出企業對青年人才的重視。

北京亦不甘落後。2月26日前後，北京經開區推出“求職7日免費住宿—實習3月免費短租—就業3年優惠長租”的人才服務組合拳，這在全市尚屬首創。此外，經開區還推出專項獎勵計劃：對“雙一流”高校應屆畢業生及世界排名前100的海外留學生，博士每年獎勵5萬元，碩士3萬元，本科生1萬元，連續獎勵3年。

據統計，新年以來全國已有超過20個城市發佈人才新政，政策涵蓋購房補貼、税收優惠、創業扶持、子女教育等多個維度。與往年相比，今年各地人才政策的創新力度更大、覆蓋範圍更廣、支持力度更強，顯示出各地在人才爭奪戰中的決心和力度。

往往，產業競賽的始端離不開搶人才。如此來看，在杭州六小龍的刺激之下，這場大戰來得格外迅猛。