零跑，能否繼續“突圍”？_風聞
侃见财经-侃见财经官方账号-39分钟前
2024年，零跑以“黑馬”姿態，成功地在競爭激烈的車市中“突圍”。
具體到數據上，2024年零跑共斬獲了超29萬的銷量，僅次於理想和鴻蒙智行，在造車新勢力中排第三位。
拆開單月銷量來看，進入2024年三季度後零跑銷量明顯攀升，6月、8月以及11月，零跑銷量分別突破了2萬輛、3萬輛和4萬輛大關。隨着下半年銷量快速走高，第四季度零跑淨利潤成功轉正，成為繼理想之後第二家盈利的新勢力車企。
銷量數據顯示，2025年1、2月零跑分別實現銷量25170輛和25287輛，雖然同比分別增長105%和285%，但跟去年11、12月的4萬+的銷量相比，銷量有所下滑。當然，這背後也有春節的因素，但整體而言零跑的勢頭相比去年年末還是弱了一些。
除了銷量下滑之外，“智駕”浪潮其實也是一個挑戰 。過去，零跑的核心競爭力在於“極致性價比”，憑藉着全域自研的優勢零跑在殘酷的市場競爭中仍可以實現“低價高配”產品力。然而，隨着“智駕”浪潮席捲而來，高性價比不再是消費者的第一關注點，這將削弱零跑的競爭力，另外零跑在智駕上並不突出，往後智駕很可能成為零跑的一大“隱患”。
銷量背後的隱患
2025年被稱為新能源汽車行業的“智駕元年”。
經過連續兩年的價格戰後，車企降價空間已經被壓縮到了極致，在這樣的背景下，車企們紛紛將方向轉到了智駕上。
2月9日，長安旗下的深藍汽車搶先打響了智駕第一槍，舉行全場景智能駕駛解決方案發佈會；一天之後，比亞迪更宣佈，高階智駕系統天神之眼系統將覆蓋比亞迪旗下全系車型，首批上市21款車型，包含7萬級到20萬級，震動了整個行業。
比亞迪之後，吉利和奇瑞也陸續發佈了AI和智駕解決方案，就連特斯拉傳聞已久的FSD，在近期也宣佈將為中國客户分批次更新軟件。
就如比亞迪董事長王傳福所説：“未來沒有智駕的車型將被視為落後產品。”
面對席捲而來的智駕浪潮，作為2024年新勢力“黑馬”的零跑也有所行動。據媒體報道，近日零跑公佈了智駕規劃：2025年第一季度實現城市快速路及高架NAP功能的全國覆蓋，覆蓋車型包括零跑C10、C11和C16三款車型；2025年下半年推出城區高階智駕功能，並通過免費OTA升級的方式推送給用户。
誠然，零跑在智駕上也有一定的技術儲備，但據媒體報道，零跑自身的智駕技術並非處於第一梯隊。業內專家表示，當華為ADS 3.0、小鵬XNGP已實現城市領航時，零跑的智駕仍停留在L2+水平，目前零跑的智駕方案與頭部企業無圖化城市NOA存在18個月技術代差。
進一步分析來看，當前零跑主力車型搭載的Leapmotor Pilot 4.0依賴高精地圖方案，目前只覆蓋高速路和部分城市的高架和快速路。由於高精地圖製作成本高，還存在數據更新不夠及時的問題。
值得注意的是，智駕是一項極其“燒錢”的技術，需要真金白銀的投入，因此從研發投入上，就能窺探一二。財報顯示，2022到2024年上半年，零跑的研發開支分別為14.11億、19.2億和12.21億；作為對比，以智駕技術見長的小鵬汽車，2022到2024年上半年的研發開支分別為52.15億、52.77億和28.17億。
此前，面對各家車企加速向智駕轉型後，零跑汽車董事長朱江明也放出豪言：2025年智駕躋身第一梯隊。而這需要時間去驗證。
上升空間還有多大？
伴隨着下半年銷量的快速攀升，去年四季度零跑淨利潤成功轉正，成為繼理想之後第二家盈利的新勢力車企。
不過，自進入2025年以來，零跑卻逐漸有了“後繼乏力”的跡象。從銷量來看，零跑在1、2月分別實現銷量25170輛和25287輛，雖然同比增長105%和285%，但跟去年11、12月動輒4萬+的銷量相比勢頭明顯減弱了
那麼，在2024年斬獲亮眼銷量的零跑，在2025年還能繼續“領跑”？答案充滿了不確定性。
回看零跑過去一年的表現，不難發現其成功的關鍵還是在於極致的“性價比”。
以零跑銷量“頂樑柱”C11為例，2023年3月C11上市了增程版，官方指導價僅為14.98萬至18.58萬元；2024年5月發佈的C11智駕版，在匹配了30多個傳感器以及英偉達全套智駕芯片後，售價也僅為18.58萬元（增程版），而純電智駕版更是低至15.58萬元起，比市面上同等配置的其他車型便宜至少5萬元。
然而，極致“性價比”的背後是零跑極低的毛利率。據財報數據，2023年零跑汽車的毛利率只有0.48%，雖然2024年提升超過7.5個百分點，達到8%，但相較理想、賽力斯等競爭對手高達20%的毛利率還是低得多。從毛利率來看，零跑已經將“性價比”的優勢在2024年發揮到了極致，換而言之，如果還是維持原有的打法，零跑想要繼續提升銷量的難度將越來越大。
除了極致的“性價比”之外，零跑2024年成功的另一關鍵在於吃到了增程車型爆發式增長的紅利。
據統計，2023年增程車銷量達到64.2萬輛，同比增長181%；到了2024年增程式汽車銷量為116.7萬輛，同比增長78.7%。可以看到，過去兩年增程車型的“大盤”在快速擴大，而在2023年開始推出增程車型的零跑，則剛好吃到了這一輪行業紅利。
不過，雖然2024增程車的銷量還在增長，但對比2023年不難發現，2024年增程車的銷量增速已經明顯放緩。進入2025年後，隨着純電技術的發展，增程式汽車的銷量增長大概率會繼續放緩，如果沒有行業增長這個關鍵驅動因素，零跑想要繼續維持增長的難度很大。
整體而言，零跑過去推動銷量增長的兩大法寶——降價和增程，在2024年都已經發揮到了極致。如今，智駕浪潮席捲而來，零跑自身在智駕上也處於追趕態勢。而在這樣的背景下，零跑想要在2025年繼續“領跑”壓力恐怕不會太小。