5月，美聯儲依然不降息，為何美股還漲了？_風聞

市場關注的美聯儲議息會議終於塵埃落定，最新決議顯示，會繼續維持聯邦基金利率目標區間在4.25%到4.5%不變，鮑威爾表示，美聯儲不需要匆忙調整政策立場，還是跟過去一樣，如果勞動力市場疲軟，可以在必要的時候放鬆政策；

當然，鮑威爾也提到，似乎看到了貨幣市場緊縮加劇的一些跡象，不過通脹依然相對比較高，並且一些短期的通脹指標出現了上行的趨勢，當然了這些僅僅是短期的，目前還沒有看到長期通脹率出現太大的上升，還有就是5年以後沒有通脹故事可講。

説到當前的美國經濟時，鮑威爾還是覺得目前總體比較強勁，然而經濟的不確定性在增加，美國經濟衰退的了可能性有所上升，但這種概率並不是很高，當前的市場信心方面確實下滑的比較明顯，不過經濟活動尚且沒有明顯的跡象。

當説到關税對通脹的影響時，鮑威爾也承認了關税推動了通脹預期，但是對通脹的影響程度是困難的。

5月，美聯儲依然不降息，為何美股還漲了？

當然，現在人們最關注的可能就是5月份美聯儲會不會降息的問題了，鮑威爾的回答略顯利空，説不會急於降息。

但是我們看到昨夜的美股三大指數似乎並沒有體現出利空，反而走出了高開高走的態勢來，納斯達克指數的收盤漲幅為1.41%，盤中最大漲幅超過了2%，道指最終上漲接近1%，標普500指數上漲了1%，這到底是為什麼呢？

我覺得每次美聯儲議息會議的時候，市場總會從中找到一些預期性的利好，就是説當下雖然説利好不明顯，而未來的預期相對比較樂觀，這次的看點在哪裏呢？

我總結了以下幾點：

其一，鮑威爾表示當前美聯儲已經處於可以降息或保持限制性立場的位置，這話非常好理解，雖然説短期內不降息，而所處的位置是可以降息的情形，這實際上給市場釋放了一個積極信號，就是美聯儲在降息這個問題上並不是鐵板一塊，其實當前可以降息，只是某些指標還沒有達到要求而已，這當然會給市場預期帶來樂觀的一面；

其二，美聯儲做出了技術性的決策，以放緩縮表的速度，儘管鮑威爾説這並沒有傳遞出任何信號，但是市場的理解會偏向樂觀，畢竟縮表的放緩會對流動性帶來積極的改變，而這會對市場形成樂觀的預期；

其三，美聯儲的點陣圖顯示，2025年會降息兩次，長期的聯邦基金利率預期中值為3%，預計2026年的降息在50個基點，這就説明未來幾年利率走低是大概率事件，而對市場的鼓舞作用不小，對美股的反彈可以説帶來了明顯的推動力。

簡單總結一下，美聯儲這次的議息會議實際上還是跟過去一樣，一邊強調了壓制通脹的決心，一邊則是謹慎的對待市場迫切期待的降息預期，可以説跟過去一樣，安撫的作用體現的更為明顯一些，至於接下來的政策會如何實施，本質上還得看失業率和經濟的整體情況，只要這兩大指標不出現惡化的態勢，美聯儲是沒有那麼容易鬆口子降息的。

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