小米春風得意，雷軍被催“巾事”_風聞

雷達財經出品 文|孟帥 編|深海

央視"3·15"晚會一記重錘，砸破了衞生巾行業的亂象。衞生巾行業掀起風暴之際，不少網友紛紛喊話雷軍，期盼小米能進軍衞生巾領域。

對於做衞生巾一事，小米方面此前曾多次予以明確否認。然而，小米生態鏈總經理陳波近期刪除“不做衞生巾”表態的微博，加之小米科技有限責任公司的商標佈局已涵蓋衞生護墊產品等跡象，仍引發諸多網友猜測。

儘管小米是否推出衞生巾仍懸而未決，但小米去年的財報已於3月18日正式出爐，雷軍更是盛讚其為“史上最強年報”。2024年，小米全年營收達3659億元，同比增長35%，不過這一增長幅度也與2022年、2023年連續兩年營收下滑的頹勢有關。

據悉，小米集團當下業務主要劃分為手機×AIoT、智能電動汽車等創新業務兩大板塊。其中，手機×AIoT板塊去年為集團貢獻了3332億元營收。若小米後期進軍衞生巾產業，該產品大概率將被劃分在手機×AIoT板塊下的IoT與生活消費產品業務中。

而小米另外一個備受外界關注的板塊，當屬智能電動汽車業務。去年，小米憑藉智能電動汽車業務實現321億元收入，雖佔總營收比重不足一成，但已逐步縮小與不少新勢力車企“前輩”的營收差距。

去年，小米汽車交付成績優異，全年交付136854台，超額完成目標。為突破產能瓶頸，小米宣佈今年將擴充產能，全力衝刺35萬台的交付目標。

不過，小米的智能電動汽車等創新業務目前仍處於虧損狀態，好在單車虧損正逐漸收窄。另外，小米近期股價表現十分亮眼，最新市值高達1.46萬億港元。

撤回“不做衞生巾”微博，小米衞生巾真要來啦？

剛剛落下帷幕的央視“3·15”晚會，戳破了國內衞生巾行業的亂象泡沫。本次晚會曝光了山東濟寧梁山縣“梁山希希紙製品有限公司”翻新銷售劣質衞生巾和嬰兒紙尿褲的行為，多個知名衞生巾品牌也牽涉其中，比如米菲、Babycare、自由點、全棉時代、蘇菲等。

當這些傳統衞生巾品牌們忙着道歉時，雷軍的社交賬號評論區卻彷彿化身許願池一樣，引來不少網友紛紛喊話。這些網友們希望小米能推出衞生巾產品，以此整頓衞生巾市場。

有腦洞大開的網友幫雷軍起好了小米衞生巾的名字：“小米SU吸”，還有網友調侃道，“SU7買不起，SU吸的話，我可以！”還有網友將雷軍當年“生死看淡，不服就幹”的經典語錄，改編成了“側漏看淡，吸水就幹”。

甚至還有網友為小米衞生巾想好了宣傳語：“不踩雷，真抑軍，用小米速吸，開小米SU7，做小米酥妻。”更有網友連小米衞生巾的廣告海報都P好了。

有趣的是，就在央視“3·15”晚會前夕，小米生態鏈總經理陳波在38婦女節即將到來的3月7日，還曾發佈過這樣一條微博：“提前祝廣大女性朋友節日快樂，有什麼女性產品想讓我們做的嗎？”

在這條微博中，陳波還特意備註道，“衞生巾真的做不了，大家可以許願家用電器類產品”。

不過，細心的網友們發現，“3·15”晚會曝光衞生巾行業的亂象後，陳波的微博主頁目前已經查詢不到前面這條微博。一時間，有關小米有意涉足衞生巾行業的猜測在網絡上再次襲來。

事實上，早在去年11月，“小米高管回應網友催產衞生巾”的話題就曾衝上微博熱搜。彼時，雷軍在直播途中詢問網友有什麼購物需求，不少網友紛紛在評論區許願留言“雷總，求一個小米衞生巾！價格打下來！”

網友的留言，很快引來了小米官方的注意。彼時，小米生態鏈部總經理陳波在評論區表示，“感謝建議，不過我們短期應該不做”。

儘管多次表態不做衞生巾，但天眼查顯示，小米科技有限責任公司此前已取得的“小米”商標中，包含消毒濕巾、救急包、衞生護墊、醫用眼罩等商品服務。對此，也有聲音認為，前述商標佈局可能僅是出於防禦性註冊的目的。

對於是否下場做衞生巾一事，有媒體諮詢了小米客服，對方表示，暫未收到將推出小米衞生巾的相關通知，“建議多留意官方渠道以及後續的新品發佈會，我這邊暫時沒有查到衞生巾相關的信息。”

然而，小米尚未明確表態之際，已有不少申請者盯上了與小米衞生巾相關聯的商標。比如，去年9月，一家名為成都益華塑料包裝有限公司的企業曾申請“小米衞生巾”商標。

去年11月、12月，還有不少公司或自然人申請註冊“雷巾”、“小米舒七”等商標。不過，這些商標大多處於等待實質審查階段，部分處於初審公告狀態。

儘管小米做不做衞生巾目前仍沒有定論，但身為雷軍好友的凡客創始人陳年倒是在近期表態有意進軍衞生巾市場。據媒體報道，3月17日，凡客創始人陳年在社交平台表示，自己接到消息，有可能凡客就要做衞生巾了，“很快就會上市”。

小米曬去年業績，雷軍大讚“史上最強年報”

在小米是否入局衞生巾賽道引發外界廣泛關注之際，小米剛剛於3月18日曬出了一份最新的財務成績單。對於這份新鮮出爐的財報，雷軍大讚其為“史上最強年報”。

財報顯示，去年第四季度，小米集團的單季營收首次突破1000億元，達到1090億元，創歷史新高，同比增長48.8%。同期，小米集團的經調整淨利潤為83億元，同樣創下歷史新高，同比增長近七成。

而將統計範圍擴大至2024年，小米集團全年共斬獲營收3659億元，同比實現35%的增長；同期，小米集團的全年經調整淨利潤達272億元，同比增長41.3%。

不過，若將時間線進一步拉長可以發現，小米去年營收之所以能實現大幅增長，也與此前兩年相對低迷的困境有關。2022年、2023年，小米集團的營收連續兩年下滑，同比分別減少14.7%、3.24%。

事實上，對於龐大的小米商業帝國而言，即便小米日後進軍衞生巾行業，該板塊在小米業務版圖中也只是極為細微的一部分。從此次發佈的財報來看，小米的業務主要可以分為手機×AIoT、智能電動汽車等創新業務兩大板塊。

去年，手機×AIoT為小米貢獻3332億元的收入。進一步拆分，手機×AIoT板塊又可劃分為智能手機、IoT與生活消費產品、互聯網服務、其他相關業務。上述四個業務去年分別為小米帶來1918億元、1041億元、341億元、32億元的收入。

而在小米的眾多業務中，智能手機無疑是小米最重要的營收基本盤，其以一己之力貢獻了小米超過一半的營收。去年，小米智能手機的營收同比實現21.8%的增長，這主要是得益於智能手機出貨量及ASP均有所增加。

具體而言，小米智能手機去年出貨量同比增長15.7%，達到1.69億部，超過截至2024年12月31日止年度全球智能手機出貨量7.1%的同比增幅（根據Canalys數據）。

而在智能手機業務衝擊高端化的道路上，小米目前也取得一定的進展。根據第三方數據，2024年，在中國大陸地區，小米高端智能手機出貨量在整體智能手機出貨量中的佔比達到23.3%，同比提升3個百分點。

去年，小米智能手機的ASP由上年的每部1081.7元增加5.2%至截至2024年12月31日止年度每部1138.2元，這主要是由於全球市場的高端智能手機出貨量佔比增加所致。

至於小米的IoT與生活消費產品業務，去年收入首次突破1000億元，同比實現30%的增長，且毛利率達到20.3%，同比提升3.9個百分點，收入和毛利率均創下歷史新高。前述業務的收入增加，主要是因為智能大家電、平板、可穿戴產品以及若干生活消費產品收入增加所致。

其中，智能大家電收入同比增加56.4%，主要是由於空調、冰箱及洗衣機出貨量增加所致；平板收入同比增加52.1%，主要是由於境外市場的出貨量增加所致；可穿戴產品收入同比增加44.1%，主要是由於智能手錶及TWS耳機出貨量增加所致。

雷達財經從小米官網瞭解到，目前消費者可以在小米購買洗手機、體脂秤、剃鬚刀、理髮器、牙刷、吹風機、毛巾、牀墊、枕頭等生活用品。若小米後期進軍衞生巾產業，該產品大概率將被劃分在手機×AIoT板塊下的IoT與生活消費產品業務中。

產能制約交付，汽車業務仍處虧損狀態

除了上述業務，小米自去年起開始交付的汽車業務，也是頗受外界關注的重點業務。在此次發佈的財報中，小米向外界披露了更多關於智能電動汽車等創新業務的經營狀況。

雷達財經瞭解到，2024年，智能電動汽車等創新業務為小米帶來328億元收入，其中智能電動汽車的收入為321億元，但與高達3659億元的總營收相比，智能電動汽車貢獻的收入佔總營收的比重尚未突破一成。

不過，作為較晚入局造車賽道的新勢力玩家，小米的營收表現已快要趕上部分“前輩”。去年，理想汽車、小鵬汽車、零跑汽車等新勢力車企，全年分別實現1445億元、408.7億元、321.6億元的營收。

而支撐起小米汽車業務板塊營收的主要原因，是其去年亮眼的汽車交付表現。2024年，小米全年共交付新車136854台，甚至初出茅廬的小米汽車還實現了連續5個月單月交付超20000台的壯舉。

值得一提的是，小米此前給自己定下的2024年的交付目標為10萬輛。去年11月13日，小米SU7第十萬台汽車正式下線之際，小米將年度目標提升至12萬台。

還未等這個新的交付目標出爐很久，同月18日，雷軍又向外界宣佈：“小米SU7交付已超過10萬台，提前完成全年目標！將衝刺新目標：全年交付13萬台！”如今，小米如期達成了這一目標。

事實上，與許多新勢力車企為銷量發愁不同，當下制約小米汽車發展的最大瓶頸或許是產能，不少有意購買小米SU7的車主仍需排隊等待訂單。

在2024年超額完成交付目標後，小米此次向外界表態，將進一步擴充產能以保障交付，全力衝刺2025年小米汽車交付35萬台的目標。財報發佈當天，雷軍還發布微博稱：“剛剛，我們交付了第20萬輛小米汽車”。

若按照去年第四季度單車23.45萬元的價格計算，小米今年若實現35萬輛的交付目標，其僅靠汽車業務就有望創收820億元。

不過，和大多數還未實現盈利的新勢力車企一樣，小米的汽車業務也處於虧損狀態。財報顯示，2024年，小米智能電動汽車等創新業務的經調整淨虧損為62億元。

值得注意的是，若分季度來看，伴隨交付量的提升，小米汽車的單車虧損正在逐步收窄。

去年第二季度，小米交付27307輛，淨虧損18億元，單車均虧約6.59萬元；去年第三季度，小米交付39790輛，淨虧損15億元，單車均虧約3.77萬元；去年第四季度，小米交付69697輛，淨虧損7億元，單車均虧約1萬元。

對於小米汽車的盈虧問題，小米集團總裁盧偉冰在財報電話會上表示，目前小米汽車業務還處於大投入階段，內部對汽車業務沒有非常明確的盈利時間表要求，但會努力改善該業務的盈利情況。

得益於“人車家全生態”戰略的全面落地，小米業績創下新高。在二級市場上，小米近期的股價表現也令不少投資者感到滿意。截至3月19日收盤，小米集團股價報58.2港元/股，較兩年前漲超4倍。目前，小米集團的最新市值達1.46萬億港元。

受小米股價提振的影響，不久前甚至還有媒體稱，雷軍超過鍾睒睒成為中國新首富。當時，武大校友羣裏還有人向雷軍道賀。對此，雷軍在羣裏回應稱“那是假新聞”。

如今日子過得不錯的小米，未來是否會真的進軍衞生巾市場？雷達財經將持續關注。