牧原股份：2024年實現營收1379億 歸母淨利潤179億，降本增效成果顯著_風聞

來源 | 財經九號&九號觀察

3月19日晚間，牧原股份(002714)披露2024年年度報告。

報告期內公司業績實現扭虧為盈，整體經營業績穩健增長。2024年牧原股份實現營業總收入1379.47億元，同比增長24.43%；歸母淨利潤178.81億元，同比增長519.42%。

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降本成效顯著，運營效率提升

2024年，牧原股份生豬養殖成本從1-2月的15.8元/kg，降至12月的13元/kg，降幅達17.7%，全年成本控制在14元/kg左右。2025年2月生豬養殖完全成本已經降到12.9元/kg，成本管理優勢進一步凸顯。

一方面，源自於飼料原材料玉米、小麥、豆粕等價格整體呈低位運行，飼料成本在生豬養殖成本中的佔比約為55%-65%，帶動從業者養殖成本下降。

另一方面，得益於牧原股份通過機制創新，不斷提升管理水平；深挖每頭豬的生長潛能，圍繞600元降本空間進行技術創新，目前進度已過半；在管理層面持續發力，推動優秀成績的複製、推廣，改善落後區域、場線的生產業績，降低內部養殖成績離散度，不斷強化生豬養殖的成本管理能力，有效控制成本，提升運營效率。

隨着牧原股份在疫病防控、營養配方、種豬育種、智能化與信息化、人才培養等方面的持續投入，生產管理各環節的不斷優化，生產效率將逐步提高，生豬養殖完全成本有望進一步下降。據瞭解，在不考慮飼料原材料價格波動的情況下，牧原股份有望在2025年可以階段性達到12元/kg的成本目標。

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科技創新驅動，引領行業高質量發展

2024年，牧原股份投入研發費用17.47億元，專職研發團隊6486人，加上技術人員達1萬餘人，累計申請國家專利2276項，切實發揮科技創新的作用，培育發展新質生產力。

以科技為翼，牧原股份打破行業、學科的界限，融合不同領域的知識和技術，在育種、智能化設備、物聯網管理等方面不斷更新迭代，持續探索新技術、新工藝，服務支撐養豬主業。

特別是在提升豬肉品質方面，牧原計劃投入60億，構建超健康種豬選育平台，一定要把兒時的香味找回來，讓人們吃上更健康、更美味的豬肉產品。

通過持續推進數智化創新，牧原基於大數據、人工智能與產業互聯網創新研發出5大類30餘種200萬套智能化設備，應用到養豬生產的各個環節，其中包括智能環控、智能飼餵、智能巡檢、豬羣咳嗽管家、無針注射器等關鍵智能設備與解決方案，用科技賦能養豬，提升生產效率，提高豬羣健康管理水平，為大眾提供更高品質豬肉產品。

同時，牧原股份構建物聯網管理平台，整合前端智能設備採集的數據，建立大數據分析模型，通過數字化深度管理300多家子公司、14萬名員工、200多家飼料廠、1100多家養殖場、10個屠宰廠和200萬套智能設備，每天產生10億條數據，精細化管理到每一個單元、每一台設備、每一頭豬、每一個人，實現養豬全場景數據高效管控。

聚焦生豬產業鏈的數智化應用場景與業務需求，打造集農業種植、飼料加工、生豬育種、生豬養殖、屠宰加工、智能裝備及平台服務於一體的生豬產業互聯平台。通過向行業輸出“產品—技術—解決方案—管理”等服務，推動生豬產業實現高質量、可持續發展。

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固定資產折舊，首次大於資本開支

進入現金流收穫期

在業績穩健增長的同時，牧原股份的現金流狀況展現出了積極的態勢，財務結構也實現了進一步優化。

**截至2024年底，牧原股份經營活動產生的現金流量淨額為375.43億元，較去年同比增長279.50%，彰顯了公司穩健的盈利能力和良好的現金迴流情況。**此外，牧原股份的資產負債率降至58.68%，與2023年末相比下降了3.43個百分點，這一水平位於行業內的表現優秀，進一步體現了公司財務結構的健康與穩定。

尤為值得一提的是，本年度牧原股份固定資產折舊首次超過了資本開支，標誌着牧原股份正式邁入現金流收穫期，為公司未來的可持續發展奠定了堅實基礎。

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共享發展成果，激發員工活力

高度重視投資者利益，牧原股份與投資者攜手並進，共享企業發展成果。

自上市以來，牧原股份在業績增長的同時，嚴格按照《公司章程》制定的利潤分配政策進行可持續的現金分紅。據統計，牧原股份上市以來，分紅及回購已超220億。

據公開信息顯示，2024-2026年，牧原股份將每年以現金方式分配的利潤由不少於當年實現的可供分配利潤的20%調整至40%，通過實際行動積極回報投資者。****在2024年前三季度已進行現金分紅45億元的基礎上，牧原股份全年預計現金分紅總額將達到75.88億元。（需股東大會審議）

2024年9月26日，牧原股份發佈公告稱，擬使用自有資金或自籌資金以集中競價交易的方式回購公司股份，回購總金額30-40億元人民幣，回購股份擬全部用於員工持股計劃或股權激勵計劃，激發員工活力。

據瞭解，2024年，牧原股份現金分紅和股份回購總額為85.88億元，佔公司本年度淨利潤的比例為45.38%。

對此，中金公司發佈的研報稱，牧原正站在新一輪高質量發展的起點。歷史上，牧原的跨越式發展穿越週期，充分把握非瘟時期“防疫、豬價、資本”三大紅利，成長為“大體量、低成本”稀缺生豬養殖龍頭。**2024 年，公司在資本端資本開支首次小於折舊，開啓重資產投入回報期；業務端則進入“向內求”元點發力 2.0 階段，成長與價值屬性雙升。**中金公司認為，牧原將持續引領中國生豬養殖新範式。

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