超級大利好醖釀中，真的天佑我中華！_風聞

美東時間2月3日，美國總統特朗普簽署一項創建由美國政府運營的主權財富基金的行政命令。行政令明確，主權財富基金髮展機場和高速公路等基礎設施，幫助美國擴大在巴拿馬和格陵蘭島等地區影響力，促進財政可持續性，減輕美國家庭和小企業的税收負擔，確保子孫後代經濟安全，提升美國在國際經濟和戰略上領導地位。行政令要求，美國財政部長貝森特聯合商務部，在90天內就基金運作方式制定具體戰略。

同日，貝森特表示，美國政府將“貨幣化美國資產負債表的資產端”，在未來12個月內完成主權財富基金創建計劃。而白宮經濟顧問委員會主席斯蒂芬·米蘭甚至提出更為激進的方案，即出售美國黃金儲備。根據米蘭設想，美國政府將通過出售黃金換取美元，隨後將這些美元兑換成外幣。

於是，市場猜測，美國財政部為了減少發債需求，也為了快速籌集資金，可能會通過重新估值黃金儲備，為籌建中的美國主權財富基金輸血。

市場之所以如此猜測，絕非譁眾取寵，而是基於特朗普政府必須直面的主客觀條件的分析。

**一方面，籌措鉅額資金難題，迫使特朗普政府瞄向美國資產負債表的資產端。**對照業已運行的各國財富主權基金，絕大多數規模驚人。美國主權財富基金錢從哪兒來？此類基金通常倚重財政盈餘，美國卻處於嚴重財政赤字狀態。特朗普總統開出的藥方，是利用提高關税增加的財政收入。但是，這些來源迄今為止依然停留在理論上。根據歷史記錄，此類基金資金籌集，倚重於未來的國家財政盈餘顯然不現實。特朗普總統也無法通過行政命令為這個擬建機構提供資金。這才有了特朗普政府兩大財經領導人異口同聲提議減持黃金儲備。

**另一方面，美國雄厚的黃金儲備，助長特朗普政府減持的衝動。**美國黃金儲備8133.46噸，居世界首位，乃黃金儲備列世界第二的德國3352.65噸兩倍多。

美國天量黃金儲備，為特朗普政府“貨幣化美國資產負債表的資產端”，以加快建成主權財富基金，提供了現貨黃金強大支撐。

**第三，特朗普政府拋售黃金儲備，沒有法律上的障礙。**眾所周知，特朗普二度入住白宮後，內政外交多項議題同民主黨分歧甚大，但在建立美國主權財富基金的訴求上，兩黨卻是難得存在廣泛共識。因為拜登總統任內就有高級國家安全官員一直在制定建立一支專注於投資供應鏈和能源基礎設施的財富基金計劃。2024年9月，肯塔基州民主黨眾議員麥加維也提出了一項探討建立美國主權財富基金的法案。

**最後，美國黃金儲備持有方式，為特朗普政府減持留好了方便之門。**與全球主流的由央行持有黃金不同，美國黃金儲備由政府直接持有，美聯儲僅通過黃金憑證實現貨幣端記賬。若國會批准重估黃金儲備至市價，財政部可將增值部分直接“貨幣化”。其效果堪比發行等額國債，並且不需要承擔沉重的利息壓力。

美國減持黃金，無論什麼時候減持，還是減持多少，都是美國主權事務，容不得他國説三道四。但是，由於美國擁有龐大黃金儲備、在全球資本市場居於支配地位以及黃金本身獨特的金融屬性，決定了一旦美國果真減持黃金，瞬間釋放對包括中國在內廣大發展中國家超級利好。

**一是中國迎來快速擴大央行黃金儲備的黃金時刻。**即使美國出售其黃金儲備一部分，也會對黃金價格造成重大沖擊。1999-2002年英國央行拋售415噸黃金，導致金價暴跌32%。特朗普政府緣於為籌建主權財富基金籌集資金而拋售黃金儲備，在保持黃金儲備依舊居於世界首位的前提下，減持的黃金應當不會低於現有黃金儲備8133.46噸50%。

若此，按當前市場深度測算，目前逼近3000美元/盎司的金價，或許瞬間擊穿2200美元/盎司。同時，美國一旦開啓黃金儲備拋售，必將引發如同美國那樣深陷財政困境的國家跟風效仿。這個世界由此誕生活久見的世紀級黃金血案。

中國正好以適宜的價格，將央行黃金儲備提升至與自身經濟體量相適應的水平。

**二是美聯儲不再是全球央行利率決策風向標。**奉行強勢美元，已成了美國國策。重回白宮的特朗普否決了拜登總統任內很多內政外交政策，但在奉行強勢美元上，卻是驚人的一致。

然而，美元信譽繼遭受美國駭人債務水平並且還在急速擴張、美國推進美元武器化嚴重衝擊後，將再遭美國黃金儲備急劇下滑重創。發動戰爭或者打代理人戰爭，當然是助力美元強勢的靈丹妙藥，只可惜美國已經力不從心。恐嚇，就成了特朗普政府維繫強勢美元最後一根稻草。

不過，恐嚇能有多大效果，誰心裏都明白。總之，美元強勢難以為繼。

美元強勢不再，美聯儲主席相應不再是全球最有權勢的央行行長了。各國央行當然就可以依據各自國內通脹實況，自行決定利率水平，促進經濟持續高質量發展。