年賺1223億，吊打京東！拼多多千億利潤背後，誰買單？_風聞

在腥風血雨的電商江湖中，拼多多堪稱“不走尋常路”，當阿里、京東還在為微薄利潤絞盡腦汁時，它卻靠着“每天砍一刀”的低價策略，賺得盆滿缽滿。

拼多多發佈了截至12月31日的2024第四季度及全年財報。財報顯示，拼多多2024年營收為3938億元（約539.55億美元），較上年同期的2476億元增長59%；淨利為1124億元（約154億美元），較上年同期的600億元增長87%。

對比營收規模更大的阿里和京東，拼多多利潤遠超京東、緊追阿里。淨利潤方面，非國際公認會計准則（Non-GAAP ）下，阿里、京東、拼多多2024年淨利潤分別為1527億元、478億元、1223億元，分別同比增長-4.8%、36%、80%。

拼多多這份硬核財報數據讓網友們集體 “瞳孔地震”，人們不禁要問：天天砍價的拼多多，怎麼反而賺得更多了？

拼多多大賺特賺

作為平台模式的典型代表，拼多多什麼業務最掙錢，財報裏一目瞭然。據財報數據，2024年，拼多多在線營銷收入1979.342億元，同比增長29%；交易服務收入1959.019億元，同比增長108%，兩者由此推高了拼多多的總收入。

可以發現，在線營銷收入、交易服務收入是支撐拼多多業績增長的兩大支柱。而所謂在線營銷服務，主要就是廣告收入，主要來自拼多多APP主站。交易服務收入則主要包括百億補貼佣金收入、多多買菜佣金收入、Temu佣金收入和支付手續費等部分。

一方面，廣告是拼多多流量的“變現利器”，這種基於流量的廣告變現模式，讓拼多多收穫了豐厚的利潤。

拼多多精準把握商家需要曝光的這一需求，構建起完善的廣告投放體系。商家可以通過購買關鍵詞、展示位等方式，讓自家商品在搜索結果和頁面推薦中優先展示。同時，拼多多借助大數據和算法技術，能夠精準分析用户的購物偏好和行為習慣，為商家提供更具針對性的廣告投放建議。

以服裝品類為例，每逢換季，新上架的服裝商家為搶佔市場先機會大量投放廣告。同時，對於經常購買服飾的用户，拼多多會將相關服飾商家的廣告精準推送給他們，提高廣告轉化率，這使得拼多多在在線營銷收入方面迎來高峯。

另一方面，百億補貼佣金收入、多多買菜佣金收入、Temu 佣金收入和支付手續費等是平台交易背後的“隱形收益”，是拼多多營收增長的又一強大引擎。

以百億補貼為例，拼多多通過與商家合作，對熱門商品進行補貼，吸引大量消費者購買。在此過程中，商家需要按照一定比例向平台支付佣金。例如，一款市場售價為 1000 元的手機，經過百億補貼後售價為 800 元，若佣金比例為 5%，那麼商家每賣出一部手機，拼多多就能獲得 40 元的佣金。這一模式不僅讓消費者享受到了實惠，還增加了平台的交易規模和佣金收入。

不得不説，在線營銷服務、抽傭模式，讓拼多多賺得盆滿缽滿。不過也有聲音提醒：當商家比價越來越卷營收增速放緩、利潤壓力增加，平台如何平衡商家利益與消費者體驗，將是未來考驗。

商家不堪重負

在電商的廣袤版圖中，拼多多近年來可謂風頭無兩，但千億利潤的背後卻是商家們難以言説的苦澀，商家正深陷內卷泥沼，承受着巨大的成本壓力。

一來，廣告服務是拼多多在線營銷業務的重要增長點，但對於商家而言，卻是一筆沉重的負擔。

拼多多APP主站擁有海量商品，商家們為了在眾多競品中嶄露頭角，獲取更多流量，不得不投入大量資金用於廣告投放。隨着廣告競爭愈發激烈，商家的獲客成本不斷攀升，利潤空間被無情壓縮。

二來，拼多多根據不同品類和交易金額收取相應佣金，雖增加了平台的交易規模和佣金收入，卻讓商家的利潤進一步變薄。

從多多買菜佣金模式來看，供應商將商品提供給平台，平台再通過社區團長銷售給消費者，平台會依據商品銷售額向供應商抽取一定比例的佣金。由於多多買菜商品種類繁多，涵蓋生鮮、日用品等多個品類，且用户數量龐大，儘管每單佣金看似不多，但積少成多，對商家來説也是一筆不菲的支出。

三來，除了高昂的廣告和佣金費用，拼多多的一些規則和政策也讓商家們苦不堪言。

例如，平台時常要求商家降價促銷，否則就會在流量分配等方面對商家進行限制，這不僅導致商家利潤微薄，還引發了行業內的惡性競爭。一款成本 10 元的 T 恤，有的商家為了搶佔市場份額，將價格壓至 8 元甚至更低，其他商家為了不被淘汰，也只能跟着降價，最終陷入了“賠本賺吆喝”的惡性循環。

此外，商家對拼多多平台扣除保證金的規定也頗有怨言。

拼多多規定商家商品質量不達標、發貨不及時將被扣除保證金。然而，商家認為一些判定標準存在模糊不清之處，導致他們在經營過程中稍有不慎就會被扣除保證金，不僅遭受了經濟損失，還增加了他們的經營風險和心理壓力。

面對如此困境，不少商家雖有怨言，但又難以割捨拼多多龐大的用户流量。畢竟，在電商市場中，流量意味着潛在的銷售機會。這使得商家們陷入了一種兩難的境地：繼續在拼多多平台經營，利潤微薄且壓力巨大；離開拼多多，又擔心失去重要的銷售渠道。

在行業整體競爭激烈、消費市場增速放緩的大背景下，商家們的處境愈發艱難。

平台與商家的博弈與平衡

一邊是拼多多大賺特賺，另一邊是商家內捲到極致，二者之間的矛盾日益凸顯。如何在這場博弈中找到利益平衡點，成為決定拼多多未來走向的關鍵命題。

在平台方面，拼多多應優化低價策略，保證平台的盈利，又能促進商家朝着健康方向發展。

一方面，平台可以嘗試與商家共同探索更合理的價格體系，不再單純追求極致低價，而是在保證消費者能享受到一定價格優惠的同時，為商家留出合理利潤空間。另一方面，拼多多應加強對商品質量的把控，對於符合一定質量標準的商品，在廣告推薦、搜索排序等方面給予傾斜，引導消費者關注商品品質，而非僅僅關注價格。

在商家方面，廣大商家應積極尋求提升自身競爭力、突破低價困境的方法。

一是加大研發投入，注重產品創新，提升產品附加值，從而擺脱低價競爭的束縛；二是提高運營效率，優化售後服務，增強消費者對店鋪的好感度與忠誠度。三是打造品牌形象，建立品牌忠誠度。

此外，無論是拼多多平台還是商家，探索多元化盈利模式都是實現可持續發展的必然選擇。對於拼多多而言，除了現有的廣告收入、佣金抽成外，可考慮拓展增值服務。從商家角度看，除了依賴拼多多平台銷售產品，還可拓展多渠道銷售。

綜上所述，在這場拼多多與商家的博弈中，平衡至關重要。平台不能只顧自身盈利而過度壓榨商家，商家也不能單純依賴平台規則生存，雙方需要共同努力，通過優化低價策略、提升競爭力、探索多元化盈利模式等方式，找到利益平衡點，實現共生共榮。