三峽人壽遭140萬重罰，董秘被“雙開”，國資15億注資能否力挽狂瀾？_風聞

當重慶銀保監局的一紙罰單砸向三峽人壽時，這家成立七年的保險公司正站在命運的十字路口。140萬元罰款、董秘"梅開二度"被警告、財務造假與治理失控的連環暴擊，讓這家頭頂"重慶首張全國性壽險牌照"光環的企業，暴露出光鮮背後的暗瘡。

3月28日的處罰公告猶如一記重錘：編制虛假報告、虛構財務數據、公司治理形同虛設……六個自然人、兩個法人主體被罰，其中董秘劉再輝罕見地遭遇兩次警告。這在地方系險企中堪稱"頂格處罰"，更耐人尋味的是，這位被點名的董秘，至今仍出現在三峽人壽2023年年報的高管名單中。

穿透監管罰單，三峽人壽的財務迷霧令人心驚。成立七年從未盈利，累計虧損超8億元，如同吞金巨獸。更致命的是償付能力指標：2024年底核心償付能力充足率145.68%，環比下降10.99個百分點;綜合償付能力充足率168.12%，環比下降7.16個百分點。這兩個指標已逼近監管紅線，無異於懸在頭頂的達摩克利斯之劍。

就在市場以為三峽人壽將墜入深淵之際，重慶國資祭出"大手筆"。3月17日，第二輪增資擴股方案出爐：註冊資本從15.37億暴增至30.33億，新增15億資金由四家市屬國企聯合輸血。其中重慶渝富資本豪擲5億，重慶高速投資控股、重慶發展投資分別出資4.6億、4.4億，三峽國資運營集團補刀1億。

這並非重慶國資首次出手。早在2024年，重慶發展投資和三峽國資運營集團就已成為新晉股東，此番增資更像是"連續劇"的高潮。值得注意的是，本次增資後，三峽人壽的國有資本持股比例將顯著提升，民營資本的話語權進一步被稀釋。

三峽人壽的困境，折射出地方系險企的生存悖論。作為重慶市親兒子，它含着金湯匙出生：2017年成立時即獲全國性牌照，定位"紮根重慶、輻射全國"。但現實卻異常骨感：

管理層宮鬥：多輪高管變動，民營股東內鬥導致經營失控

業務迷途：過度依賴銀保渠道，產品同質化嚴重，費差損吞噬利潤

資本黑洞：民營股東股權質押頻發，資本金長期不足

更致命的是，在保險行業向高質量發展轉型的當下，三峽人壽的粗放模式已難以為繼。其主打產品多集中在重疾險、年金險等傳統領域，缺乏差異化競爭優勢，而科技賦能、場景化保險等創新賽道幾乎空白。

重慶國資的"白衣騎士"劇本，在地方系金融機構中並不鮮見。但三峽人壽的救贖之路註定坎坷：

歷史包袱沉重：8億虧損如何消化?存量業務如何轉型?

治理體系重構：民營資本殘留的股權糾紛，可能成為未來爆雷點

市場競爭慘烈：頭部險企佔據70%以上市場份額，中小公司突圍空間狹窄

值得玩味的是，三峽人壽在公告處罰的同時高調披露增資，頗有"對沖負面"之意。這種危機公關手法，既展示了國資託底的信心，也暴露出對輿情管控的焦慮。

　　編輯有話説

三峽人壽的救贖，本質上是一場與時間的賽跑。15億國資輸血固然能解燃眉之急，但要真正"起死回生"，必須完成從"資本依賴"到"價值創造"的蜕變。保險行業正從規模擴張轉向價值深耕，三峽人壽若不能構建核心競爭優勢，即便身披國資鎧甲，恐怕也難逃"殭屍企業"的命運。這場資本手術，刀尖向外切割痼疾的同時，更需要刀刃向內革除體制惰性。重慶國資的15億賭局，勝負手不在資金，而在戰略定力與創新勇氣。

文章來源於網絡。發佈者：經濟參考網，轉轉請註明出處：https://www.shuahuang.com/60929.html