“杯酒釋兵權”未果，天合富家元老派出局_風聞

以張兵為代表的“元老”，財富擦身而過，權力又旁落，心有不甘。但這場內部權力之爭，仍舊以高氏家族大獲全勝告終。

01 權力的遊戲

一場為業內矚目的天合富家內部權力之爭，終於落槌。

據3月21日官方消息，高海純以天合光能（688599.SH）聯席董事長、天合富家董事長兼總裁的名義，出現在與湖北金租戰略合作座談會上。

“90”後高海純，是天合光能董事長高紀凡之女。作為天合光能旗下子公司，天合富家是其拓展分佈式光伏業務的重要載體，在分佈式光伏市場中佔據重要地位。

從近期參加活動頭銜上看，高海純已實現了董事長、總裁職務“一肩挑”。就在兩週前，天合富家總裁一職還是由“老臣”張兵擔任。

2月25日，曾有媒體報道稱，張兵已離職。當晚，張兵本人向媒體記者表示，自己“還在（天合）富家的”。

15天后，3月12日，天合富家進行了工商登記變更。總經理與法人代表等職位，由張兵改換為高海純。

同時，高海純之父、天合光能董事長高紀凡還兼任天合富家聯席總裁一職，確保管理高效運轉，為女兒“保駕護航”。

這意味着，高氏家族至此正式“回收”了天合富家的掌控權。

接近天合光能的人士透露，高海純早在2022年6月就已擔任天合富家董事長，但彼時資歷尚淺，尚未能統籌全局；因此天合富家內部形成了以董事長高氏家族一派，以及原總裁職業經理人團隊各據一方的“雙軌制”的局面。

02 “雙軌制”影響有多大？

另有業內人士透露，高紀凡在2017年曾經遭遇天合光能前COO朱治國聯合董事會其他成員“逼宮”，當時僅差一票就卸任董事長一職。

離開天合光能前，朱治國曾全面負責公司產供銷以及組件業務，可謂掌握實權。

多年前的“逼宮”事件，或給高紀凡留下了深刻記憶並吸取教訓。因此，在天合富家的管理權問題上，高紀凡堅決為女兒站隊。

而在2024年底天合光能年會上，受表彰的員工，有不少屬於天合富家高海純一派。高紀凡這樣做，目的是為高海純樹立威信。

業內有一種説法，去年春節前，高紀凡還與張兵等一眾老臣產生過不快。

高紀凡試圖“杯酒釋兵權”，而張兵還想保留天合富家原有權力框架。根本利益上產生的衝突，終究化為明面上的爭執。

尤其是，天合富家上市未果後，原先承諾給予富家“元老”團隊的財富願景，也難以在資本市場兑現。

之前，增資擴股後的天合富家，設立了員工激勵平台。2022年，天合光能曾計劃分拆天合富家IPO，但該計劃於2024年底終止。目前，張兵仍持有天合富家的股權。

以張兵為代表的“元老”，財富擦身而過，權力又旁落，當然心有不甘。

無論怎樣的不甘，這一場天合富家內部權力之爭，以高氏家族大獲全勝暫告一段落。

在對外披露的工商登記信息中，張兵目前還是天合富家的董事。

至於張兵未來去向，業內有傳聞稱，張兵或回老東家通威股份（600438.SH）就職。在天合富家之前，張兵曾於通威股份下屬公司任職。

03 二代能飯否？

欲戴王冠，必先承其重。

“安內”後，留給高海純帶領天合富家的“攘外”大任，更為嚴峻。

行業環境迎來劇變，競爭格局亦波詭雲譎。這種情況下，理順權力體系就顯得十分必要。

1月23日，國家能源局修訂印發《分佈式光伏發電開發建設管理辦法》。新政規定，一般工商業分佈式光伏5月1日後併網的項目，禁止全額上網，僅能選擇全部自發自用或自發自用、餘電上網模式。

分佈式光伏主要分為商業和户用兩類，皆屬於小型光伏發電系統。2024年，分佈式新增光伏發電裝機量，佔總量比例達43%。

目前由於分佈式光伏低壓接入比例過高、電網承載能力有限，在此政策規定下，工商業分佈式全額上網的消納模式將被禁止。

並且，根據2月9日發佈的電價改革文件，從今年6月1日起，新能源電量將完全進入市場化交易，上網電價不再有國家電網價“兜底”。這意味着，發電方的餘電上網，將不得不參與電力市場化。原分佈式投資收益因此大打折扣，IRR也相應降低。

收益下降，以投資為目的的工商業光伏項目，短時間內或停滯或退出。

去年，天合富家已預測到電力市場會有大變動，提前降低了渠道壓力。

自2024年7月起，天合富家協助全國2000餘家經銷商採取“去庫存”策略，全力推進項目在“大限”之前併網。

天合富家的策略頗具前瞻性，提前佈局也行動及時。但市場巨震、需求端萎縮，天合富家的分佈式業務，仍將不可避免遭遇相當程度上的衝擊。

現今分佈式光伏的蛋糕縮小，競爭卻比想象中激烈。天合富家的產品力也將經受考驗。

此刻，BC正在天合富家的主戰場攻城略地。

隆基綠能的二代BC產品主打分佈式。有國內組件經銷商透露，該產品頗受市場歡迎，目前溢價甚至接近0.1元/W。

而從去年披露的數據中，也能看出分佈式市場雖以高毛利著稱，但天合富家的境況也不容樂觀。

2024 年上半年，天合富家營收 33.78 億元，淨利潤僅0.3億元，同比大降 91%。

在該業績下上市未果，意味着補充現金流還需另尋他法。

不過，天合富家在分佈式系統與運維領域深耕細作，其業務直面終端用户，以及廣泛全方位立體覆蓋的渠道網絡，是天合光能解決方案戰略的關鍵支撐。

尤其是，當前述分佈式投資收益模型發生重大變化，為了提高下游客户的經濟性，光儲一體化目前看來是最佳解決方案。而這，都需要天合富家與天合光能上下一體、協同作戰。

伴隨內部權力紛爭接近尾聲、高氏家族權力傳承順利銜接，分佈式光伏戰略，又重新掌控在天合光能手中。“利出一孔”的治理結構，有利於戰略順利執行。

接下來，在行業面臨劇烈變革之下，高海純能否帶領天合富家走向另一個新高度，將成為光伏領域最受關注的懸念之一。（阿爾法工場Green）