錦江酒店年報驚現"紅色警報"：海外擴張成吞金獸，會員體系落後華住7000萬_風聞

4月1日晚間，國內規模最大的連鎖酒店集團錦江酒店(600754.SH)發佈了2024年年報。在2023年酒旅市場強勁復甦、公司淨利潤同比暴漲近7倍的高光時刻後，過去一年錦江酒店卻業績“失速”，營收、淨利水平雙雙下滑，引發市場廣泛關注。

財報顯示，2024年錦江酒店實現營收140.63億元，同比下降4%;錄得淨利潤9.11億元，同比降幅為9.06%。分季度來看，前三季度連續盈利後，第四季度由盈轉虧，歸母淨利潤虧損1.9億元，扣非淨利潤虧損9928.79萬元。

值得注意的是，若剔除非經常性損益，錦江酒店的扣非淨利潤同比下滑幅度更大，降幅為30.32%。這主要是由於公司旗下境內有限服務型酒店營收同比下降，以及出售時尚之旅100%股權取得投資收益，處置若干酒店資產取得處置收益等共同影響所致。

錦江酒店的業務主要由“全服務型酒店營運及管理業務”、“有限服務型酒店營運及管理業務”和“食品及餐飲業務”三大板塊構成。其中，有限服務型酒店業務是錦江酒店最為重要的營收貢獻者，2024年實現合併營業收入135.83億元，佔總營收比重高達近97%，創造淨利潤7.66億元，在錦江盈利總額中佔比達84%。

然而，受酒旅市場明顯降温以及酒店行業供過於求兩方面因素的影響，國內各大酒店集團平均房價(ADR)、入住率(OCC)、平均可出租客房收入(RevPAR)等核心經營指標都有不同程度的下滑，錦江酒店也不例外。2024年，境內有限服務型酒店平均房價為240.67元，同比下滑4.44%;入住率為65.43%，較2023年有所下降;平均可出租客房收入也由2023年的157.47元降至167.13元，降幅為5.78%。

儘管有限服務型酒店業務表現不佳，但全服務型酒店業務卻成為錦江酒店2024年的少數亮點之一。2024年，全服務型酒店業務實現合併營業收入23.83億元，同比增長49.57%。這主要得益於高附加值服務及管理輸出模式的深化。

不過，由於全服務型酒店業務規模相對有限，難以完全抵消有限服務型酒店業務下滑帶來的負面影響，難以獨自撐起錦江酒店整體業績的增長。

在本土酒店“出海”的大浪潮下，錦江酒店因成功收購歐洲盧浮集團而被業內認定為先行者。然而，從2020年起，盧浮集團開始陷入虧損，2024年實現營收5.56億歐元，同比下降1.80%，淨虧損5689萬歐元，比上年同期增加虧損339萬歐元。

儘管2024年恰逢法國巴黎奧運會舉辦，為當地旅遊業和酒店市場帶來了一定的提振，但奧運會舉辦時長較短，盧浮集團並未能夠扭虧為盈。此外，錦江整個境外酒店板塊的業績表現依然不容樂觀，2024年度境外有限服務型連鎖酒店業務實現合併營業收入5.56億歐元，比上年同期下降1.80%，實現歸屬於母公司所有者的淨虧損5689萬歐元。

為了穩住並提升市場佔有率，錦江酒店在2024年加速規模化擴張，酒店網絡有顯著增長。截至2024年末，已經開業的酒店合計達到13416家，其中，新增開業酒店1515家，淨增開業酒店968家。2025年全年計劃新增開業酒店1300家，新增簽約酒店2000家。

同時，錦江酒店也在持續推動輕資產化戰略。一方面，通過轉賣酒店資產，如2024年4月份完成對全資子公司時尚之旅100%股權的轉讓，提升主營業務經營能力和增強持續發展能力。另一方面，降低直營酒店數量佔比，提升輕資產模式加盟酒店的比重。

此外，錦江酒店還計劃加快會員體系建設，以“錦江薈”APP和“錦江薈微信公眾號”兩大線上運營陣地為核心，豐富平台型活動，從會員視角選取最優質的資源及權益提高會員粘性，提升會員營銷效率和產出。

　　編輯有話説

錦江酒店2024年的業績下滑，既有市場環境變化等外部因素的影響，也有自身業務結構調整等內部原因。未來，隨着輕資產化戰略的推進和會員體系建設的加強，錦江酒店有望在提升市場佔有率的同時，逐步改善盈利能力，實現可持續發展。然而，這一過程充滿挑戰，需要錦江酒店在戰略執行、運營管理等多方面持續發力，才能在激烈的市場競爭中脱穎而出，重鑄輝煌。

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