特朗普關税核彈,美聯儲能否成為關税風暴中的最後諾亞方舟?_風聞
周愚Pro-自由撰稿人-资深评论人、商评人、财经评论员48分钟前
貿易戰沒有贏家,只有程度不同的輸家。——克魯格曼
2025年4月2日,特朗普政府推出的"對等關税"政策,以10%普適性關税為基座,疊加20%-49%的懲罰性關税,將全球貿易體系拖入1930年《斯穆特-霍利關税法》以來最危險的境地。
這個被美國商會稱為“現代版經濟自殺”的政策,在24小時內引發全球股市蒸發12萬億美元市值,黃金、美債等傳統避險資產同步下跌的奇觀,預示着這場危機的非典型性。
一、歷史鏡像中的政策陷阱
1930年《斯穆特-霍利關税法》將美國平均關税提升至59%,直接導致全球貿易額縮水66%。
如今特朗普的“對等關税”雖在税率上有所剋制,但覆蓋範圍從當年的2萬種商品擴展至全部貿易品類,波及185個國家。
更危險的是,其“動態懲罰”機制允許隨時對順差國加徵最高49%的附加税,這種不確定性本身已成為市場毒藥。
二、數字背後的全球共振
中國34%的對等反制關税直接擊穿市場心理防線:美國大豆出口價格暴跌21%,波音未交付訂單蒸發78億美元,蘋果供應鏈股價平均下挫14%。
更深遠的影響在能源市場顯現,WTI原油暴跌9%的背後,是市場對全球工業活動收縮3%的預期。美國勞工部超預期的非農數據淪為背景板,證明經濟基本面在政策衝擊面前的脆弱性。
三、美聯儲的“不可能三角”
鮑威爾面臨的困境折射現代央行的結構性矛盾:既要應對因關税推升的3.2%核心通脹,又要緩解資本市場流動性危機,還需平衡美元國際信用。
芝加哥商品交易所數據顯示,市場已提前透支4次降息預期,這與美聯儲點陣圖顯示的“最多2次”形成危險預期差。這種貨幣政策與貿易政策的對沖,正在製造新的系統性風險。
四、華爾街的“災難資本主義”
邁克爾·哈內特的策略圖譜暴露資本嗜血本性:標普500每下跌100點對應着不同的“抄底套餐”,從新興市場ETF到期權做空工具,危機成為量化模型的狂歡派對。
但這種精密計算忽視了一個關鍵變量——當全球70%的跨國企業採用即時生產(JIT)模式,30天的供應鏈中斷就可能導致45%的製造業停產。
這場危機最危險的信號,是政治理性讓位於選舉算計。特朗普在美股暴跌8%後仍堅稱“這是致富良機”,暴露出將貨幣政策武器化、貿易政策工具化的危險傾向。
歷史告訴我們,1929年大蕭條期間道指下跌89%用了34個月,而2025年的市場在48小時內就蒸發了15%的市值,現代金融體系的脆弱性可見一斑。
正如諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼所言:“貿易戰沒有贏家,只有程度不同的輸家。”當全球產業鏈深度交融,任何單邊主義舉措都如同在瓷器店裏揮舞大錘。
華爾街的算法可以計算點位得失,但算不出中小企業主的絕望眼神;華盛頓的政治秀可以製造頭條新聞,但造不出替代中國製造的完整產業鏈。
夜幕降臨時分,交易員們盯着美聯儲聲明逐字解析的樣子,像極了古羅馬占卜師觀察獻祭牲畜的內臟。
這種集體焦慮本身,就是全球化退潮的最佳註腳。或許我們終將明白:21世紀的經濟安全,不在於築多高的關税城牆,而在於能否構建更具韌性的合作網絡。
(周愚,評論人、商業評論人、財經評論員、策劃人、投資人,某寶前十品類操盤手、多家媒體及機構邀約評論人,發表商業評論千萬字,已委託快版權,轉載請註明出處)