給臉不要那就撕破臉!貨幣戰升級:中美博弈倒逼中國央行亮出降息底牌_風聞
大眼联盟-1小时前
極限對抗
活到老,學到老
記者:週一你説關税不會暫停,今天就宣佈暫停了,你的信譽何在?
川普:**做人要靈活!**當我面前有一堵牆,我説要穿牆而過,實際上我可能會從兩邊繞過去或者從地下鑽過去。最後,我來總結一下,大家要身段靈活點。
從川普身上,我們總是可以收穫滿滿的意外,還有震撼。
其實,現在關税到底收多少比例,已經不再那麼重要了。
因為,川普正式進入“圖窮見匕”的核心階段了。
大家想一想,就算關税戰收一大堆關税來填補國庫虧空,能有多少?
拜登和耶倫的組合,當時對我們進行瘋狂的金融戰,是有一個bug的。
那就是,耶倫發行了海量的短債,其中9.2萬億美元今年要到期面臨續債的問題。
我們此前的文章也分析過,貝森特對此是極為不滿的,可是,依舊照做。
問題來了,如果今年大規模的化債工作不能完成,川普後面還如何減税拉行情來迎戰中期選舉?!
也就是説,別看川普好像沒有章法,其實,人家目的是非常清楚的。
儘快完成化債
因此,川普明確提出,要大家跟他談判高關税的問題。
現在,大量國家是選擇直接滑跪,給美國0關税,可是,這真的是川普要的?
對於川普而言,只要這些國家屈服,後面就會開始加碼提出新的交易條款,其中,必然包含要求這些國家瘋狂購買海量美國30年期以上的國債。
我們看看越南,就是眼前的例子。
越南主動説願意給美國貨0進口關税。
川普説,不夠!
他眼下的條款是:繼續對越南征收40%,可以慢60天執行,但是,越南必須先買美國貨300億美元。等買了以後,美國再考慮延遲加徵高關税。
明擺着,越南絕對會被這種條款搞吐血啊。
那麼,在你絕望之際,川普後手就是提出,讓越南買長期美債來“贖罪”。
所謂一國一税率,本質上,就是“一國一張美債贖罪券”。
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當然,川普團隊應該早就意識到,必有國家反抗。
因此,他們公開談論,願意以短期美股下跌,換來上述戰略目標。
其實,這裏面的一根暗線,就是要倒逼美股中的大量美元,人為導流進入美債市場。
很明顯,現在的美元流動性並不是極為充裕。
美國國內已經沒有足夠的社會資本同時增持美債。按照美國人自己的統計,有3成美債是嚴重依賴海外資金入場接盤,才可以玩得轉。
在保美股和保美債之間,只能二選一。
豪門世家關心的是美股,川普關心的是美債。這也是為何眼下豪門普遍站在川普對立面的真正現實原因。
川普不可能毫無感知,這也就是他為何必須硬逼其它國家的海外資金流入美債的“宮心計”。
關税戰,有一個好處,就是樹立了一堵高高的牆。
不僅讓其它國家很難用商品貿易從美國這裏獲得美元(避免美元外流),而且,還可以製造恐慌心理引導市場將資金加速進入美債。
是的,人家就在這裏等着呢!
如果川普的這個陽謀真的成功,9.2萬億美元化債全部搞定,那後面加槓桿的空間就不是一般的大了。
也就是説,他要MAGA,直接燒儲蓄即可了。屆時,誰還會關心2025年的混亂?
這裏面對付中國,也是兩手。
面對中國的硬剛,川普自然是要“以儆效尤”,他的軟肋是耗不起時間啊。
這也是為何A森強調,不要關心104%、125%等。
其次,全世界最會用商品貿易賺美元的就是中國,川普自然希望中國拼命加持美國的長債。所以,這一招,也算是極限施壓了。
還有,趁機打擊一下中國的轉口貿易,相當於美元在離岸市場的再分配。
在整個博弈過程中,如果能夠好好打壓中國的製造業,那就是最佳的結果。
很明顯,説好玩的是貿易戰,實際還是貨幣戰和金融戰!
現在,我們再回憶一下,蘋果CEO庫克,世界頂級供應鏈管理大師,在全面關税戰開打前,直接包機5架,空運iphone回美國本土,應該是提前知道這次是要真的“極限施壓”到抽風的境地了。
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其實,現在全世界最大的困惑是:
這種近乎經濟核彈爆炸的撕扯,到底還要持續多久?
川普雖然是滿滿的信心,可是,未必像他説的這麼有利於美國。
我們不妨算一下賬,就很快了解裏面的乾坤了。
玩這種遊戲,必須是政府手裏有錢,還要手裏有貨。
我們先來看看錢的維度:
中國全民儲蓄率45%,相當於8萬億美元的規模。
美國全民儲蓄率15%,相當於4.2萬億美元的規模。
這裏的全民儲蓄率,是包括三大部門的所有儲蓄,即,政府、企業和居民家庭的總和。
美國GDP是比我們高,可是,美國可以直接境內調動的儲蓄則比我們差太遠了。
再來看看貨,我們的全製造業品類體系所產生的製造業增加值,是排名後面9位的總和都不止。
貨,其實是美國最大的軟肋。
製造業這東西,不是你説要轉移就可以轉移的,涉及的環節和生產要素配置實在太多。如果不是這樣,拜登時期,印度製造就已經可以替代中國製造了。
現在的問題是,美國普通中產家庭,也是很節約的,嚴重依賴沃爾瑪貨架。
A森做了一些草根調查,最早2周後,中美之間的航線可能就要經受關税戰的考驗。
也就是説,滿打滿算美國企業的庫存,2個月後,美國沃爾瑪貨架上,要麼斷貨,要麼價格極為離譜。
屆時,MAGA鐵定吐血。
所以,如果川普越是跟我們玩“膽小鬼遊戲”的關税疊籌碼,後面美國的通脹恐怕是非常瘋狂的,沒貨啊。
近期,大家看到,美債收益率又有往上走的苗頭,也就是不少資金竟然逆川普的意在拋售美債,就是對高通脹的擔心。
與此同時,石油價格往下走的壓力很大。
放在過去,美債收益率應該跟石油價格相同走勢,畢竟石油跟通脹有關。
可是,這次竟然是相反方向運行,這就是市場在按照極端衰退劇本在瘋狂準備。
為何川普和貝森特對其它國家的關税威脅口氣温和了?
真的有點慌了!
放在過去,美債是避險資產,可是,現在市場不再這麼認為了。
那川普豈不是全部白忙?!
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中國接下去怎麼辦?
其實,中國硬剛也是有內傷的。
按照川普鐵了心要解決化債的問題,後續,我們的外貿形勢是很嚴峻的。
儘管我們可以利用一些離岸市場,通過貼牌、原地產證洗一洗等各種微操,照樣可以規避不少美國的關税限制,可是還是增加成本了。
那麼,隨着本次中美相互關税疊籌碼持續,央媽降息的底牌,應該也快來了。
外需減少,需要拉內需提振,是一個維度。
但是,在金融領域,尤其是流動性領域,也是需要降息了。
我們國家出口導向,是搭配外匯管制的。
這意味着,賺到的美元,必須交給村裏,村裏給你兑換新印出來的人民幣,這構成了入世後中國長期通脹的根本動力來源。
像拜登時期,雖然我們賺了很多美元,可是,大部分美元是以外匯外掛放在境外銀行,沒有結匯,使得國內印新人民幣的動力少了很大一塊。
現在,情況不同了。
如果關税戰持續下去,流入我們裏面的美元會大幅減少,央媽被動印新鈔的動力就漸漸失去。這會加劇國內市場人民幣流動性的緊縮,變相等於加息了。
所以,我們的央媽,起碼要做一輪降息,相當於放水填補這個流動性的缺口,否則國民經濟會有問題。
理解了這點,我們就可以説清楚:
中國降息,應該不遠了
當川普努力微操去化債的時候,我們後續也需要加速放水填補國內流動性的不足。
即,川普要燒全球的儲蓄來穩住美債,我們則燒自己的儲蓄穩住經濟基本盤。
然後,兩邊為後續再鬥,創造新的條件。
不要覺得關税戰就是終極攤牌,其實只是開始。
當我們的央媽確定要降息了,也就意味着,我們決定跟美國人做一輪撕破臉的纏鬥了。
A視野