生育補貼狂飆：飛鶴12億，伊利16億，蒙牛啥時候跟進？_風聞
向善财经-2小时前
文：向善財經
果然不出所料。
啥事呢？在三月份飛鶴髮布12億生育補貼後，向善財經在《飛鶴一出手就是12個小目標：伊利、蒙牛們啥時候跟進？》中就評價到：
在飛鶴之後，伊利發公告，16億生育補貼來了，符合條件的孕期家庭可領取不少於1600元的生育補貼，除物質補貼外，伊利還提供從孕期到孩子3歲的全週期服務，如孕期健康管理服務、定製化知識服務，以及母嬰專家諮詢服務等，全方位護航嬰幼兒健康成長。
相比飛鶴，每户最低多了100，總金額多了4億，伊利當大哥的，只能説乾的漂亮，也就半個月左右，果斷跟上了。
那麼問題來了，再預測一下，下一位是誰？
蒙牛距離生育補貼，就差一個官宣？
先説結論：蒙牛。我們大膽假設，小心求證，最有可能跟進的非乳業的“二哥”蒙牛莫屬。
為啥呢？
一是從企業的規模看，伊利之下，蒙牛最大。
據天眼查APP顯示，蒙牛雖然利潤下滑，但是近三年的營收規模一直在900億左右，僅次於伊利，貨幣資金方面，蒙牛最新數據是飛鶴的近兩倍173.39億，新希望的貨幣資金和飛鶴差不多，截止24年三季度是94.85億。
這符合商業邏輯，也符合我們的傳統文化中的禮節。
這事兒本就是自發的市場行為，頭部們有實力（money）嘗試這樣的補貼政策，十多個億相比過往賺兜裏的，灑灑水。
二線的企業的資本積累實力稍差，需要觀察效果，也要看比自己規模大的企業補貼具體數額。
舉個例子，經常應酬的朋友們，應該瞭解，攢局的熱場之後，定調的肯定是桌上地位最高的那個，然後依次往下，這是禮。
再舉一個近期具體事例，在京東給小哥們交五險一金之後，最快反應跟進的就是美團，隨後才是餓了麼。
二是社會責任
在人口爆發式的增長之後，世紀初，可以説最能享受到人口紅利的，就是這些消費類的乳企了。
很簡單，孩子們都要吃飯，都要成長，中國人向來是苦自己都不能苦孩子，在教育和營養方面是極其願意投入的，但是高投入下，根據經濟學原理，人口就不會一直高速增長。
先説教育，過去的新東方，學而思們可以説是風光無限，抓住了家長們望子成龍的心理，一節課幾百上千的，家長們不得不報名，機構們賺的心安理得。
最後的結果都看到了，國家出面減負，雙減來了。
在吃上面，過去吃飽就行了，現在是不光要吃飽，還要吃好，所以，奶漸漸地變成基建了，與之對應的，企業們也得到了足夠豐厚的回報和利潤。
加上近兩年，國家一直在鼓勵生育，不少地區也出台了相關的生育補貼政策。
過去企業響應號召，是在企業內部層面，比如攜程，早在23年，針對服務企業三年以上的老員工，只要生孩子，就有每年一萬的補貼，到五歲結束。
如今，民營企業飛鶴，伊利都出來在整個社會的緯度助推人口增長，作為國企的蒙牛更應該及時跟上，從這個角度上，在飛鶴之後最先發布補貼反而應該是蒙牛而不是伊利。
所以，無論是能力，還是態度，下一個跟進的都應該是蒙牛。
下一個是誰預測完畢，那金額是多少呢？在向善財經內部的討論中，有兩個猜測方向：
一是12-16億之間。
這個猜測合乎之前以規模定位次的看法，蒙牛雖然是雙寡頭之一，但是無論營收規模，還是盈利能力，和第一都差點意思。
所以低於16億，沒有任何的輿論壓力，潛台詞：24年我掙得也不多，都快虧了，15個億挺夠意思了。
高於12億概率也比較大，作為綜合類巨頭，和垂類巨頭相比，過去的紅利吃的還是要更多一些，資本積累也更多些，從整個乳業來看，蒙牛當二哥的，比飛鶴12億低那面子上也無光啊。
所以這個猜測本質是要比伊利低，比飛鶴高，既有面子又有裏子。
第二個猜測是17億。
17億，如果後面大家都不加碼的話（大概率也不會加），這個數就是市面上最高的了，壓過行業第一的伊利一頭，一個億的金額對巨頭來講也不高，性價比拉滿。
這個依據是在奧運會和世界盃的廣告上，蒙牛伊利方也是你爭我趕，如今，更多的補貼，也意味着能觸達到更多的潛在消費者。
無論是哪種可能（當然也有可能不跟進或者低於12億)，蒙牛都處於進可攻退可守的形勢。
這就是後出牌的優勢，戰略角度講，金額只要不低於12億，無論是社會輿情還是業內評價都不會低。
只不過，從猜測的鏈條上看，雖然於情於理蒙牛大概率會跟上補貼政策，但具體還要看蒙牛管理層的態度了。
但是，如果真跟進的話，從投資者的角度看，這事兒有點尷尬，江湖地位頗高的蒙牛，像是被架到這了，有苦難言。
嬰配奶粉：蒙牛的痛，高飛的苦？
為啥是有苦難言？
苦就苦在誰的錢也不是大風颳來的，上市公司，哪怕是國企，做公益，也得為股東負責，做公益你也得有回報，蒙牛和伊利、飛鶴相比，這個錢能回來的難度不小。
從公告看，雙方的補貼對象都是孕期家庭，這部分補貼的流向自然就走向了奶粉，從飛鶴的實施上看也是如此。
看營收結構，蒙牛的奶粉收入遠遠不及這二位，2024年全年，收入是33.2億。
也就是説伊利，飛鶴的16億，12億，相對於奶粉業務200多億的營收，佔比也就大約5%，而且把這部分補貼想象廣告費，大概率是會有收穫的。
拿飛鶴舉例，雖然投入了12個億，可作為奶粉行業國內的TOP1，僅2023年的銷售費用就有67個億，廣告部分哪怕只按10%的比例算，12個億不過就是兩年的投入，更何況這個比例已經是極端的低了。
那麼，在營銷費用高企，現金流健康的情況下，這12個億，十分精準的觸達了未來的客户們，甚至可以説在一定程度上，創造了一些未來的客户。
那對企業來説完全是值得的，甚至可能遠遠超出投廣告的效果。
具體實施上，在上個月，向善財經在《飛鶴一出手就是12個小目標：伊利、蒙牛們啥時候跟進？》中這樣寫到：
作為孕期的家庭，奶粉肯定不是一次性的消費，5罐往多了説只夠孩子喝個一兩個月。
不要小看幼兒，小朋友也有口味依賴，敢換我就敢哭給你看，所以只要產品好，寶媽們後續都會復購。
那奶粉只有33.2億營收規模的蒙牛，補貼的帶來的盈利效果能不能達到伊利、飛鶴的水準呢？説實話挺難的。
在假設補貼是廣告費的這個條件下，蒙牛假如和飛鶴一樣是12億，那麼這個補貼（廣告費用）的力度，雖然相比總營收不高。
但是把奶粉業務單拎出來，補貼約佔奶粉板塊收入的27%，這麼高的投入，可能真就是做慈善了。
但是你不跟，別人靠補貼獲客，你沒有，就等於白白放棄了這個機會，此消彼長下，本就不高的奶粉業務只會雪上加霜。
有因必有果，如今的尷尬局面，和過去掉隊的奶粉業務不無關係。
就在2024年，通過對貝拉米、現代牧業近年來的經營狀況、財務表現，計提了相關商譽和無形資產減值，減值金額預計38億元—40億元。
雖然商譽的靴子已經落地，但是這個現象也是蒙牛整個奶粉發展史的縮影。
蒙牛過去想要通過收購來發展奶粉業務，但是一直不得要領，據統計，2017-2023年，蒙牛對外收購所動用的金額超過100億元。
唯一做的還不錯的君樂寶也因為種種原因出掉了，如今正在準備IPO，雅士利、貝拉米的結局都不算好。
整個奶粉產品的營收規模也從19年的78億多到現在的33億多，腰斬有餘，當然，這主要是前任盧敏放的鍋，也是高飛頭疼的地方。
不過塞翁失馬焉知非福，這事兒是挑戰，也是破局的契機。
正如上文講到，只要產品好，寶媽們後續都會復購，一定程度上講，在補貼這個事上，大家都在同一起跑線上。
消費者不管你是哪個品牌，你願意給我肯定收着，都是Good money，大企業的機會是相等的。
這個時候，是蒙牛在奶粉業務上彎道超車的好機會，雖然前面説到，做起來並不容易，但蒙牛無論是品牌還是產能，都有瞬間起勢的可能性，就看高飛的團隊如何把握了。
免責聲明：本文基於公司法定披露內容和已公開的資料信息，展開評論，但作者不保證該信息資料的完整性、及時性。另：股市有風險，入市需謹慎。文章不構成投資建議，投資與否須自行甄別。