小米芯片平台部“烏龍”背後，背後藏着多少"芯"焦慮？_風聞

“誰掌握了芯片，誰就掌握了未來。“克里斯·米勒在《芯片戰爭》中的斷言，在2025年全球科技產業變局中愈發顯現其預見性。

4月15日，一則關於小米手機部成立芯片平台部、任命前高通高管秦牧云為負責人的消息引發市場熱議。

儘管隨後被澄清為部門架構誤讀，手機芯片平台部一直存在，但是用於選型評估和深度定製，而負責人秦牧雲也已加入公司多年，但輿論的敏感反應折射出一個核心議題：

時至今日，在全球半導體產業鏈重構與地緣政治博弈的夾縫中，中國科技企業的"芯"困局突破進展如何？小米的芯片自研戰略當前又有幾成把握可以獨立支撐其在高端市場的持續突破？

銷量繼續大增，小米芯片價值量“水漲船高”

作為全球第三，國內第一大智能手機廠商，小米手機全球銷量的持續攀高意味着其芯片供應的價值量也在大增。

據Canalys數據，去年小米佔據全球智能手機市場13.8%的份額，連續18個季度穩居全球前三，併成為全年全球前三廠商中唯一實現正增長的品牌，公司全球智能手機出貨量同比增長15.7%至1.69億台。

銷量大增中，小米交出發佈史上最強年度財報，全年智能手機業務收入大增21.8%至1918億元新高；其中高端智能手機出貨量佔比達23.3%，同比提升3.0個百分點。

更重要的是這種增長仍在持續。日前，IDC最新數據顯示，2025年一季度小米繼續以39.9%的增速、1330萬的出貨量領跑中國市場。據公司規劃，今年全年目標是實現1.8億出貨量。

按照業內旗艦機型30%-35%的芯片成本佔比，光小米中高端機型的芯片價值量就達上百億了。

而從現有資料來看，小米手機芯片的供應鏈格局呈現出“多元協作+自研突破”的雙軌並行態勢——即主力芯片供應更多地與高通、聯發科深度綁定，自研突圍戰略持續推進。

這種策略使得小米核心零部件的供應更具安全性，尤其是聯發科的供應占比持續提升。一定程度來説，聯發科將是未來很長一段時間內小米芯片供應鏈至關重要的替補位，尤其是當高通出現芯片價格攀升、供應受限等狀況時。去年7月小米與聯發科合作成立的聯合實驗室正式揭牌了。

相對來説，自研芯片的落地成效目前還很小。事實上此次傳聞中的核心人物秦牧雲就是因曾擔任高通產品市場高級總監而被市場重點關注。

縱觀小米造芯八年曆程，首款自研芯片-澎湃S1在2017年首推後又最終折戟，此後公司選擇繞道從澎湃C2影像芯片、澎湃P2快充芯片等專項芯片入手，意圖通過“主芯片+副芯片”的異構計算模式，降低對主SoC的算力依賴。

值得期待的是，去年小米首款自研5nm SoC“玄戒”已完成流片，預計今年量產，性能對標驍龍8 Gen3。據悉或將搭載即將發佈的小米15S Pro首發，而小米聯合創始人林斌已經確認了該機的存在。此次或有望驗證小米自研SoC芯片技術的可靠性。

貿易風暴升級！小米1.8億出貨目標背後的“芯”焦慮？

至於此次傳聞中的手機芯片平台部，顯然與市場理解並期待的全棧自研存在差異。

據現任小米集團公關部總經理王化發文回應稱，手機產品部的芯片平台部一直存在，其部門工作主要是負責手機產品的芯片平台選型評估和深度定製。簡單來説就是內部深度考量每款手機搭載哪款芯片最合適。

但不可否認，小米衝擊高端市場的野心，必然將與其芯片自主化需求形成強綁定。趨勢上，小米中高端手機的出貨量佔比在逐年上升，同時智能汽車新業務的爆發意味着其對芯片的安全需求進一步增強。

更重要的是，今年美國對華芯片關税政策的潛在升級，成為小米加速自研的催化劑。

日前，美國商務部部長盧特尼克透露，智能手機、電腦和其他部分電子產品將單獨徵收關税，芯片產品也可能在一個月左右的時間內徵收關税。歷史經驗表明，關税成本將直接轉嫁至終端價格。

此外，英偉達最新收到的“無限期”禁止向中國出口英偉達H20芯片的通知，意味着蘋果、英特爾、AMD、高通、美光等海外科技企業的供應不止受關税的擾動，供應安全性也是到了極低值。

儘管包括英偉達等關聯方都聲稱，進一步收緊限制只會加強中國擺脱外部技術依賴的決心。但短期，這些因素無疑將擾動小米手機的市場表現與盈利能力，以及未來供應鏈的穩定性。與此同時，目前網絡上也有不少自媒體稱，“玄戒”的量產計劃可能會被推遲，具體情況仍需繼續跟蹤。

從全球化到區域化競合，產業鏈力量成關鍵

多重利空消息出來後，小米集團（01810.HK）港股股價也表現低迷，已連續三陰；近一個月，市值已從最高點滑落，逼近萬億線。

當然大舉融資計劃也是其股價回調原因之一。3月25日，小米宣佈以先舊後新方式配售8億股，募資425億港元；4月14日，其核心子公司小米通訊200億元公司債項目狀態更新為“提交註冊”。

近一個月內小米先後拋出總計高達近六百億元的再融資計劃。據悉籌資主要用於增加營運資金以擴大業務、投資以增加主要市場的市場份額、戰略生態系統投資等用途。

而從機構投資者的動作來看，小米集團仍是重點青睞對象。據不完全統計，在已披露一季報公募基金中，小米、騰訊、阿里、泡泡瑪特、美團、中芯國際等都是重倉對象；並仍有不少基金經理仍持續看好港股科技互聯網行業的未來發展前景，認為AI會是開啓中國科技互聯網企業的新機遇。

回到芯片自主的話題，本質上，全球半導體產業正從全球化分工轉向區域化競合。此時，小米芯片供應的外部不可控問題是整個產業的課題，必然需要藉助整個產業鏈的力量，要相信專業的人辦專業的事效率只會倍增。

畢竟，站在企業的維度，華為鴻蒙生態與小米澎湃生態其實還是存在極大差距，尤其是在自主話題中兩者一個是充當技術自主破局領頭羊的角色，另一個則更多的是以高性價比產品力收割市場的角色。

正如《芯片戰爭》揭示的真理：半導體產業沒有彎道超車，只有持續迭代的馬拉松，而中國企業的"芯"故事，才剛剛翻過序章，AI時代才是高潮的開始。

來源：港股研究社