增長5.4%！ 一季度GDP 318758億元，增速為何超預期？_風聞

一季度國民經濟成績單公佈，中國經濟實現“開門紅”。

4月16日，國家統計局公佈一季度GDP、工業增加值等經濟數據。一季度國內生產總值（GDP）318758億元，同比增長5.4%，超出不少人的預期。此前，時代週報記者綜合多家機構預測值，市場對一季度增速的預判在5.2%左右。

多項指標較去年實現快速回升。一季度，全部工業增加值增長6.3%，服務業增加值增長5.3%，固定資產投資增長4.2%，社會消費品零售總額增長4.6%，比去年全年分別回升0.6、0.3、1、1.1個百分點。

“今年以來政策措施加力擴圍，存量政策和增量政策共同顯效，推動今年一季度經濟開局良好。”國家統計局副局長盛來運表示，各地抓早抓實，搶抓開局，搶抓出口，搶抓機遇，有力有效帶動了生產需求回升。

△圖片來源：圖蟲創意

3月社零增速創去年以來新高

3月，全國社會消費品零售總額40940億元，同比增長5.9%。其中，除汽車以外的消費品零售額36610億元，增長6.0%。值得一提的是，自去年11月以來，社零增速已經連續5個月加快，3月社零增速也創造14個月以來的新高。

1—3月份，社會消費品零售總額124671億元，同比增長4.6%。商品零售和餐飲收入的增速差距不大，分別是4.6%、4.7%。

△社零增速情況（圖源：國家統計局官網）

具體來看，各種限額以上單位商品中，通訊器材類、體育、娛樂用品類和文化辦公用品類在一季度增速最快，分別是26.9%、25.4%、21.7%，家用電器和音像器材類增長19.3%。汽車類、飲料類和石油及製品類同比小幅減少。

這和今年以來“以舊換新”政策加力擴圍不無關係。商務部數據顯示，截至4月8日零時，消費者累計購買12大類家電以舊換新產品3571萬台，發起汽車以舊換新補貼申請208.5萬份，有力促進了消費的回升。

大力提振消費是今年經濟工作的頭等大事。今年3月印發的《提振消費專項行動方案》，再次提出加大消費品以舊換新支持力度。不少經濟學家在採訪中告訴時代週報記者，後續可能出台的增量政策中，消費擁有較大的潛在空間。

不過，一季度全國居民消費價格（CPI）仍同比下降0.1%。其中，3月份CPI同比下降0.1%，降幅比上月收窄0.6個百分點。但扣除食品和能源價格後的核心CPI已經轉漲，同比上漲0.3%。一季度全國工業生產者出廠價格（PPI）則同比下降2.3%。其中，3月份同比下降2.5%。

“這兩年，無論是居民消費價格CPI還是工業生產者出廠價格PPI都在低位運行，分析其原因，既有國內外宏觀經濟形勢複雜變化的因素，也有中國經濟處於轉型發展階段、新舊動能轉換帶來的影響。”盛來運分析稱，目前，新動能所帶動的價格上漲還難以對沖傳統動能衰減帶來的下行壓力。

例如，2016-2019年，以鋼鐵為代表的黑色金屬冶煉及壓延加工業價格平均漲幅是9%左右，2000-2024年平均漲幅只有0.9%。因此，相關產業的調整會對相關產品價格帶來一系列影響，中國價格的波動運行具有明顯的階段性和結構性特點。

出口一季度增長6.9%顯韌性

出口也是一季度中國經濟的一大亮點。一季度，貨物進出口總額103013億元，同比增長1.3%。其中，出口61314億元，增長6.9%；進口41700億元，下降6.0%。

3月份，進出口總額37663億元，同比增長6.0%。其中，出口22515億元，增長13.5%；進口15148億元，下降3.5%。

“3月出口同比大幅回升，外需回暖並非主因，更多是受春節錯位的影響。“申萬宏源證券首席經濟學家趙偉告訴時代週報記者。

趙偉表示，據測算，春節因素推升今年3月出口約6.7個百分點。對美國直接”搶出口“和對新興經濟體的協同供給類”搶出口“現象也為出口提供了支撐。這與2018-2019年美國加徵關税期間我國加速境外供應鏈重組、對新興經濟體出口走強的現象類似。港口貨運量數據也顯示，越接近”對等關税“公佈節點，貨運量脈衝式上升越明顯。

今年春季廣交會於4月15日開幕，首期展會分別聚焦“先進製造”“品質家居”“美好生活”，參展企業首次突破3萬家。被稱為外貿晴雨表的“中國第一展”熱度不減，內外客商洽談熱火朝天。

現場不少外貿從業者告訴時代週報記者，國際政策會對企業造成一定影響，但企業出海並非只有單一市場，今年來自拉美、非洲等新興市場的採購商數量也有明顯增加。

△第137屆廣交會現場（圖源：時代週報 王晨婷/攝）

外貿的韌性得益於貿易多元格局。盛來運介紹，目前，我國已與世界上150多個國家和地區成為貿易伙伴。另外，我國積極推進與共建“一帶一路”國家貿易。今年一季度，對共建“一帶一路”國家的出口同比增長7.2%，貨物進出口額佔全部進出口額比重超過50%。

多元化市場格局正在形成，這也意味着我國對某一個國家單一出口市場的依存度在下降。比如，在2018年，我國對美國的出口額佔出口總額的比重是19.2%，去年已經下降到14.7%。

在中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文看來，應對外部衝擊，我國政策此前已有充分預案。如將赤字率上調至4.0%左右，專項債規模擴大至4.4萬億等。

此外，他還指出，二季度注資特別國債和超長期特別國債將開始發行，加之專項債“自審自發”加速推進，新增專項債發行也會加快，預計政府債淨融資額將比一季度繼續加大。目前，搶轉口的窗口尚未關閉，預計出口短期內不會明顯下滑。

信息服務業投資漲超3成

值得關注的是，在中國經濟轉型升級和高質量發展的背景下，原本依靠投資和出口帶動的發展模式已經發生了根本改變。“依靠內需和創新驅動共同推動經濟增長的新格局正在形成。”盛運來説。

從數據來看，過去五年，三大需求中內需對經濟增長的平均貢獻率超過80%。2024年，以新產業、新業態、新商業模式為代表的“三新”經濟增加值佔GDP比重達到18%左右。我國數字經濟核心產業增加值佔GDP的比重已經達到10%左右。

一季度，高技術產業快速增長也是經濟的一大亮點。規模以上高技術製造業增加值同比增長9.7%。分產品看，新能源汽車、3D打印設備、工業機器人產品產量同比分別增長45.4%、44.9%、26.0%。

規模以上裝備製造業、高技術製造業增加值佔規模以上工業的比重繼續提升。一季度，裝備製造業的比重達到33.7%，同比提高1.9個百分點，高技術製造業的比重是15.7%，提高0.5個百分點，工業向高端化、智能化、綠色化轉型的趨勢明顯。

在投資方面，一季度高技術產業投資同比增長6.5%，其中信息服務業、航空航天器及設備製造業、計算機及辦公設備製造業、專業技術服務業投資分別增長34.4%、30.3%、28.5%、26.1%。

△第137屆廣交會現場，四足機器狗引發眾人圍觀。（圖源：時代週報 王晨婷/攝）

“科技創新、高端製造等正逐步成為經濟增長的核心引擎。”信政資產研報指出，當前經濟呈現“U型”復甦特徵，預計全年GDP增速維持在5%左右，主要得益於政策發力與企業盈利週期觸底回升。儘管二、三季度可能受美國加徵關税拖累，但國內需求温和修復與庫存週期改善將支撐經濟韌性。

4月底將是觀察增量政策會否出台的關鍵節點。財信金控首席經濟學家伍超明預計，貨幣政策重心將由一季度防風險轉向穩增長，降準先行、降息隨後，促消費結構性工具將較快出台；財政政策“力度加力、進度加快”雙輪驅動模式值得期待。基準情境下，二季度GDP增速在5%左右。

記者丨王晨婷

編輯丨梁   勵

值班丨森   深

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