宋清輝：化工上市公司應通過技術研發與多元化佈局穩住基本盤_風聞

“在行業週期性調整與低碳轉型的雙重挑戰下，萬華化學通過技術研發與多元化佈局穩住了基本盤。分紅與回購並舉的舉措，保障了股東的當期收益，有助於提振市場信心。隨着新能源與生物材料領域的持續發力，公司有望在下一個產業週期中佔據更有利的位置。”著名經濟學家宋清輝表示。

39.25億元！化工巨頭披露

4月14日，全球化工行業巨頭萬華化學發佈了2024年年報。公告顯示，公司在全球化工市場需求疲軟、原料價格波動的背景下，依然實現了營業收入的穩健增長，全年營收達到1820.69億元，同比增長3.83%。

萬華化學積極開展分紅與股份回購，進一步提振投資者信心。在利潤分配方面，萬華化學延續了其一貫的分紅政策，本次擬向全體股東每10股派發現金紅利7.3元（含税），合計派發22.92億元，疊加2024年中期已分配的現金紅利，公司2024年度現金分紅總額達39.25億元，佔本年度歸屬於上市公司股東淨利潤的比例為30.11%。

分紅力度延續 回購計劃彰顯信心

2024年，萬華化學的三大核心業務板塊：聚氨酯、石化及精細化學品均實現了銷量的增長。然而，受市場價格波動和原料成本上升的影響，公司的利潤空間有所收窄。同時，公司研發費用增長及對部分項目計提資產減值準備，也是影響公司淨利潤的重要因素。

分業務來看，聚氨酯板塊雖MDI產能保持全球領先，但受國際市場競爭加劇影響，公司產品價格下降；精細化學品及新材料板塊新能源材料銷量增長顯著，但初期研發投入高企拖累了短期盈利。儘管如此，公司的經營性現金流淨額保持穩健，為後續的技術升級和戰略投資提供了有力支撐。

在利潤分配方面，萬華化學延續了其一貫的分紅政策，本次擬向全體股東每10股派發現金紅利7.3元（含税），合計派發22.92億元，疊加2024年中期已分配的現金紅利，公司2024年度現金分紅總額達39.25億元，佔本年度歸屬於上市公司股東淨利潤的比例為30.11%。記者查詢發現，萬華化學自上市以來已累計派現26次，持續兑現了對股東的回報承諾。

此外，萬華化學董事長於4月7日提議以自有資金3億元至5億元回購股份，用於減少註冊資本，優化資本結構。回購價格上限為董事會審議前30個交易日均價的150%，期限為股東大會審議通過後12個月內。這一回購計劃不僅傳遞了管理層對公司價值的信心，也有助於提升每股收益水平，進一步提振了市場信心。

強化技術研發 積極打造第二增長曲線

面對行業下行週期，萬華化學積極推進技術創新，在行業低谷期練好“內功”。

2024年，公司全年研發費用45.5億元，同比增長11.5%。萬華化學開發並投用超低鹽酸比等多項新技術，突破裝置運行瓶頸，推進MDI、TDI裝置擴能，保持全球領先。高端化工新材料方面，公司自主研發的POE、檸檬醛、VA等技術完成產業化落地，運行良好。電池材料技術攻關取得突破，打通三大負極材料全流程，持續開發正極材料新技術。在可持續發展技術研發方面，公司培育了可降解材料產業，推進聚氨酯回收及CO₂資源化利用。

2025年，萬華化學提出的管理主題為“變革年”，圍繞“觀念變革、組織變革、預算管理變革和激勵體系變革”四個方面進行部署，從外延式增長向內涵式、集約式增長轉變，從高速度擴張向高質量發展轉變，從管理向經營轉變。

著名經濟學家宋清輝

“在行業週期性調整與低碳轉型的雙重挑戰下，萬華化學通過技術研發與多元化佈局穩住了基本盤。分紅與回購並舉的舉措，保障了股東的當期收益，有助於提振市場信心。隨着新能源與生物材料領域的持續發力，公司有望在下一個產業週期中佔據更有利的位置。”著名經濟學家宋清輝表示。原標題：來源：上海證券報 作者：趙彬彬