這回貿易戰背後的貨幣原理，會出乎美國人意料_風聞

1. 近來我對全球金融基本想通了，春節過後髮長文介紹了美元背後的原理。大致意思是，全球經濟活動分三塊。一塊是實體經濟和貿易，全球商品貿易額是30萬億美元的水平，這塊好幾種貨幣都可以做，沒有美元沒問題。

2. 實踐證明，俄羅斯不用美元也能貿易。不少窮國賺不到美元，和中國一樣大搞貿易。阿根廷破產了，借人民幣搞貿易，大補。中阿有累計1300億人民幣的“貨幣互換協議”，有人以為中國換了很多比索，不是。這是説，阿根廷有權找中國借這麼多錢，要按時歸還，延期要談，有牛肉都行。中國有權借比索，但不用借，買阿根廷的貨用人民幣。中國和別國的貨幣互換都是這樣，別國借人民幣，中國有權借別國貨幣但不借。

3. 貿易層面“去美元化”很火，印度東南亞都在幹。就是規模太小，有兩塊更大的經濟活動，外匯交易每天7.5萬億美元，SWIFT支持的金融交易（如賣股得錢轉賬）有2000萬億美元一年。這兩塊比貿易大得多，美元份額是人民幣10、20倍，全球外匯與金融交易以美元為中心。匯率由後兩者主導，外匯交易直接定匯率，金融交易、加息降息影響匯率走勢。

4. 例如，人民幣對美元貶值，是用美元換人民幣投資中國的減少。新外資在中國賺錢難，新開廠賺不到、炒股還套。以前外資在中國好賺，就換匯進來，人民幣升值。在印度有段時間好賺，外資大增，最近也不好賺了。歐元換美元，主要是去炒美股七巨頭，歐元匯率和七巨指數高度同步。

5. 美國本來在金融上賺得極好，隨便印美元買貨，全球唯一。特朗普忽然發瘋，認為貿易逆差吃了虧。不少美國人出於直覺，認為中國靠賺美元生存，美國不買中國就完了。美國有錢是甲方，中國有貨是乙方，乙方聽甲方的，中國肯定頂不住。還推測人民幣要貶值20%-40%，承擔損失，以為匯率是由美國關税決定的。

6. 美國人高估了美元的貿易作用。金融和外匯交易中，美元很厲害，是人們習慣用美元本位來思考交易輸贏。但貿易中並無美元本位，人們借用美元當媒介，在本國生產運行，用本幣算利潤。貿易中用美元，是很多國家貨幣信譽低，收美元放心。但收人民幣、歐元也同樣放心。中國跨境貿易中，用人民幣結算的佔一半，超過美元了，而2010年美元結算佔83%，人民幣結算只有0.3%。在貿易中，人民幣信譽超過美元不成問題。

7. 特朗普和不少美國人搞錯了原理，把美元的金融強勢推廣到貿易裏，以為自己是最牛買家，説啥是啥。別國賺不到美元了，並不會完，俄羅斯和不少窮國就是如此。中國不賺美元，甚至會“煥然一新”打開思路，如出口商家改賺人民幣，有100種招。美國人實際是印錢買中國東西，中國最差也可以印人民幣買自己的貨，沒有難度，只是想做得更好。