商湯科技：7年燒錢500億，裁員自救能否破局？_風聞

在科技的璀璨星空中，商湯科技曾是一顆備受矚目的明星。2014年，湯曉鷗教授與徐立博士共同創辦商湯，憑藉着在人臉識別算法上的卓越成就，迅速嶄露頭角，吸引了無數資本的青睞，一度成為行業的標杆和希望。

2021年底，商湯科技成功登陸港交所，創下當時國內AI企業最大規模IPO，頭頂“AI 第一股”的光環，風光無限。上市首日，股價飆升，市值一度突破3000億港元，讓整個市場為之振奮。那時的商湯，被視為AI領域的領軍者，肩負着推動人工智能技術變革的重任，其發展前景被廣泛看好。

然而，時光流轉，曾經的輝煌逐漸被陰霾所籠罩。自2018年以來，商湯科技陷入了持續虧損的泥沼，如今已經是連續虧損的第七個年頭，累計虧損超過500億元。這一驚人的數字，如同一把沉重的枷鎖，壓得商湯有些喘不過氣，也讓投資者們的信心受到了嚴重的打擊。

7年虧損超500億，究竟發生了什麼？

回溯商湯科技的虧損歷程，2018-2023年間，虧損額逐年攀升，分別達到34.33億元、49.68 億元、121.58億元、171.77億元、60.93億元、64.95億元 ，到了2024年，淨虧損雖有所收窄，降至43.06億元，但累計虧損已超500億，這一數字令人咋舌。如此鉅額的虧損，背後的原因複雜而多元。

從業務發展來看，商湯科技在成立初期，憑藉計算機視覺技術在安防、智慧城市等領域迅速拓展業務。然而，隨着市場競爭的加劇，這些傳統業務的增長逐漸乏力。以智慧城市業務為例，2022年，商湯智慧城市業務營收同比下降48.8%，2024年，視覺AI業務（包括智慧城市、智慧商業與智慧生活等AI業務）營收更是同比大幅下降39.5%。

在傳統業務增長受阻的情況下，商湯科技敏鋭地捕捉到了生成式AI的發展機遇，迅速調整戰略方向，將重心轉移至生成式AI領域。2023年，公司生成式AI收入增至11.84億元，佔比34.8%，較2022年同比增長 199.9%；2024年，這一數字更是達到24.04億元，同比增長103.1%，營收佔比超過六成，成為第一大收入來源。

儘管生成式AI業務增長迅猛，但在轉型過程中，商湯科技仍面臨諸多挑戰。一方面，研發投入巨大，2024年研發費用高達41.32億元，同比增長19.2%，主要用於訓練及微調模型、開發生成式AI應用等，這無疑加重了公司的財務負擔；另一方面，市場競爭激烈，百度、阿里等巨頭憑藉強大的技術實力和豐富的資源，在生成式AI領域迅速佈局，給商湯科技帶來了巨大的競爭壓力。

燒錢不止：高研發投入的背後

商湯科技的虧損，與高研發投入密切相關。

一直以來，商湯科技都將研發視為核心競爭力，持續加大投入。2018-2021年，其研發投入分別為8.49億元、19.16億元、24.54億元、36.14億元，佔收入的比例從45.9% 一路攀升至76.89%。到了2024年，研發費用更是高達41.32億元，同比增長19.2%，研發費用率超過100%。如此高額的研發投入，在帶來技術進步的同時，也給公司的財務狀況帶來了沉重的壓力。

高研發投入使商湯科技在技術上取得了一系列突破。其“日日新SenseNova”大模型在 OpenCompass多模態評測中以77.4分位列全球第一，數理能力（78.4分）更是超越了GPT-4 等國際競品。2024年，“日日新SenseNova”迭代至5.5版本，實現了多模態即時交互，併成功服務超3000家政企客户，覆蓋醫療、金融等多個領域。然而，技術的突破並不等同於商業的成功。在技術商業化落地的過程中，商湯科技面臨着諸多挑戰。

一方面，人工智能行業的技術更新換代速度極快，為了保持技術領先地位，商湯科技不得不持續投入大量資金進行研發，這使得研發成本居高不下。以大模型研發為例，訓練一個大規模的人工智能模型需要消耗大量的計算資源和時間，成本高昂。而且，隨着技術的發展，模型的規模和複雜度不斷增加，研發成本也隨之水漲船高。

另一方面，將技術轉化為實際的商業應用並非易事。儘管商湯科技在多個領域取得了技術突破，但在將這些技術應用到實際場景中時，往往會遇到各種問題。例如，在醫療領域，雖然商湯科技的人工智能技術可以輔助醫生進行疾病診斷，但由於醫療行業的特殊性，對技術的準確性、安全性和可靠性要求極高，技術的推廣和應用需要經過嚴格的審批和驗證，這一過程漫長而複雜。

此外，不同行業的客户需求差異較大，如何將通用的技術進行定製化，以滿足不同客户的需求，也是商湯科技面臨的一大難題。

裁員降本，能否成為救命稻草？

在虧損的壓力下，商湯科技試圖通過裁員降本等方式來緩解財務困境。

2024年10月，在商湯科技成立十週年之際，董事長兼CEO徐立發佈內部信，宣佈將圍繞“大裝置-大模型-應用”的三位一體戰略，構建更加集中和高效的組織架構。隨後，裁員消息便甚囂塵上。

此次裁員波及多個關鍵部門，智慧城市與商業事業羣（SCG）、智能汽車事業羣（IAG）、新興創新事業羣（EIG）、研究院等均未能倖免。有消息稱，IAG部分團隊直接全部被砍，有的項目僅留下2至3人收尾 ，市場傳言裁員規模可能超過1000人。儘管商湯科技官方回應稱社會招聘和校園招聘正常進行中，整體業務穩健發展，但裁員一事還是引發了廣泛關注和討論。

從積極的方面來看，裁員確實能在一定程度上降低成本。人力成本是企業運營成本的重要組成部分，通過裁員，商湯科技可以減少員工薪酬、福利等方面的支出，從而緩解財務壓力。2023年，商湯科技員工總數從6114名減少至4531名，累計減少了1601名員工，這使得公司在僱員福利方面的支出比例隨之降低，研發開支也由40.14億元下降13.7%至34.66億元。

然而，裁員也帶來了一系列負面影響。一方面，裁員可能導致核心人才的流失，對公司的技術研發和業務發展產生不利影響。人工智能行業是一個高度依賴人才的行業，人才的流失可能會使公司在技術創新和市場競爭中處於劣勢。

另一方面，裁員還可能影響員工的士氣和公司的文化氛圍。當員工看到身邊的同事被裁，難免會產生恐慌和不安的情緒，這可能會導致員工工作積極性下降，團隊凝聚力減弱。此外，頻繁的裁員也會給公司的形象帶來一定的損害，影響公司在市場和客户心中的聲譽，進而對公司的業務拓展產生不利影響。

前路在何方？

面對如此嚴峻的困境，商湯科技的前路又在何方呢？這是眾多投資者、行業從業者以及關注者都極為關心的問題。

平衡研發與盈利，是商湯科技亟待解決的關鍵問題。一方面，研發是商湯科技保持技術領先的核心動力，不能輕易削減研發投入；另一方面，長期的虧損也讓公司的可持續發展面臨巨大挑戰。因此，如何在兩者之間找到一個平衡點，成為了商湯科技的當務之急。

在未來的發展中，商湯科技可以考慮優化研發投入結構，將資金更加精準地投入到具有高商業潛力的項目中。同時，也可以通過與高校、科研機構等合作，共同開展研發項目，降低研發成本，提高研發效率。

提升技術商業化能力，也是商湯科技實現盈利的重要途徑。儘管商湯科技在技術研發上取得了顯著成果，但在技術商業化方面仍存在一定的提升空間。為了更好地將技術轉化為商業價值，商湯科技需要深入瞭解不同行業客户的需求，提供更加定製化的解決方案。

此外，拓展市場也是商湯科技未來發展的重要方向。在國內市場競爭日益激烈的情況下，商湯科技可以加大國際化佈局的力度，拓展海外市場。目前，商湯科技已經在東南亞、中東等地取得了一定的成績，未來可以進一步深化本地化策略，加強與當地企業的合作，提高品牌知名度和市場份額。

面對當前的困境，商湯科技需要在技術研發、商業應用、市場拓展等多個方面進行深入思考和積極探索。只有找到適合自己的發展道路，才能在激烈的市場競爭中實現突圍，迎來新的發展機遇。