攻守易勢！避險資金潮湧，銀行股再創新高，300現金流ETF逆市收漲！_風聞

4月28日，A股縮量盤整，滬指微跌0.2%，深成指、創指跌逾0.6%，全市場成交1.08萬億元，險守萬億元關口。隨着五一假期臨近，資金偏好或由攻轉守，防禦性資產重獲青睞。地產、消費意外走低，科技股普遍不振。

市場上ETF漲跌充分反映盤面走勢。高股息方向熱門標的——銀行ETF（512800）、800紅利低波ETF（159355）場內分別收漲0.84%、0.7%。聚焦高現金流確定性資產的300現金流ETF（562080），及代表價值風格的價值ETF（510030）均逆市收漲。

下跌方面，匯聚頭部優質房企的地產ETF（159707）低開低走，場內跌2.76%。科技細分賽道ETF多數飄綠，金融科技ETF（159851）、信創ETF基金（562030）場內均跌1%左右。“AI雙子星”有所分化，創業板人工智能ETF華寶（159363）場內跌0.68%，科創人工智能ETF華寶（589520）則頑強收漲。

對於市場調整原因，光大證券認為，4月上市公司財報集中披露，資金需要重新錨定價值中樞，疊加機構調倉換股需求增加，投資者行為趨於謹慎，共同推動市場進入調整整固階段。

消息面，宏觀層面再出利好。今日國新辦舉行新聞發佈會，四部門介紹穩就業穩經濟推動高質量發展政策措施有關情況。會上央行副行長鄒瀾表示，將根據國內外經濟形勢和金融市場運行情況，適時降準降息，保持流動性充裕。

機構分析指出，往後看，隨着業績披露期結束，流動性趨向充裕，經濟整體穩定背景下，市場風險偏好有望回升。考慮到科技板塊對風險偏好回升更敏感，疊加政策視角，後續人工智能和科技自主可控領域仍值得關注。

【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊銀行、300現金流、科創人工智能等幾個板塊的交易和基本面情況。

【一則公告，重慶銀行領漲7%！工行、建行再創新高，增量政策二季度落地？】

今日銀行板塊全天逆市走強，延續對等關税事件以來的強勁防禦性。A股頂流銀行ETF（512800）場內價格一度漲逾1%，收漲0.84%，全天成交額3.16億元，環比放量。

銀行股集體走強，建設銀行、工商銀行、江蘇銀行、成都銀行等盤中再創歷史新高；重慶銀行全天領漲，盤中一度漲逾7%，收漲4.68%。

上週五，重慶銀行發佈一季度業績，營收淨利雙增。單季實現營收34.96億元，同比增長6.05%；歸母淨利潤16.24億元，同比增長5.33%。同時，重慶銀行還發布了估值提升計劃，表示將通過加強分紅規劃，提升投資回報，鼓勵各方增持，提振投資信心。

此舉源於去年10月，證監會發布《上市公司監管指引第 10 號——市值管理》，其中指出，長期破淨公司應當制定上市公司估值提升計劃。

作為長期破淨板塊，今年以來已有包括國有六大行，平安銀行、中信銀行等8家股份行，以及約20家城農商行在內的30餘家上市銀行發佈了估值提升計劃，銀行發力擺脱破淨“窘境”勢在必行。

業績方面，除重慶銀行外，目前還有15家上市銀行披露了一季報（業績快報）。整體來看，除平安銀行外，其餘上市銀行一季度均實現了盈利同比正增長，12家實現營收、淨利雙增，佔比達75%，整體經營表現穩健。

數據來源：上市公司公告，截至2025.4.25。

政策面上，在今日舉行的國新辦新聞發佈會上，央行副行長表示，根據國內外經濟形勢和金融市場運行情況，適時降準降息，保持流動性充裕，發揮好貨幣政策工具箱總量和結構雙重功能，創設新的結構性貨幣政策工具，圍繞穩就業、穩增長的重點領域精準發力，做好金融支持。

降息降準相關表述從“擇機”變“適時”，市場對二季度降息降準等增量政策落地的預期也有所升温。分析人士指出，降準步伐預計有所加快，同時疊加央行對實體信貸更加支持，預計短期內LPR繼續保持不變，對銀行淨息差構成支撐。

銀河證券表示，多重利好支撐銀行板塊配置價值。大行增資落地，有助增強銀行風險抵禦能力，助力實體經濟；降準降息預期增強，低利率環境延續，疊加全球政治經濟環境不確定性，資金避險屬性提升，銀行股息率性價比凸顯；市值管理深化，中長期資金力量壯大，推動銀行紅利價值兑現。一季度經濟平穩收官，基本面積極因素累積，利好銀行信貸投放和資產質量。

順勢而起，攻守兼備！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位佈局工商銀行、農業銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

【萬億“現金牛”發力，300現金流ETF再刷新高！逆市再秀防禦力，底倉配置新優選？】

節前市場風險偏好有所回落，現金流策略再秀防禦力！300現金流指數逆市收漲，再度跑贏上證指數、滬深300及中證A500等主要指數。

ETF方面，被動跟蹤300現金流指數的300現金流ETF（562080）場內同步收漲。從日k走勢來看，截至收盤，“562080”上市10個交易日中有9日收出陽線，今日場內價格上探1.025元，收於1.023元，最高價及收盤價雙雙刷新上市以來新高。

成份股方面，南山鋁業漲5.76%居首，萬億市值中字頭“現金牛”——中國移動、中國石油雙雙上漲，力挺指數；中國海油、五糧液漲逾1%。下跌方面，北新建材跌3%居首，寧德時代跌0.74%。

圖：300現金流指數市值前十成份股漲跌幅（4月28日）

公開資料顯示，300現金流ETF（562080）跟蹤的300現金流指數全稱為滬深300自由現金流指數，採用自由現金流選股策略，在剔除金融和地產的滬深300成份股中臻選50大“現金奶牛”公司，是市場稀缺的大中盤現金流指數。

行業分佈上，300現金流指數完全剔除金融、地產行業，前五大行業分別為石油石化、煤炭、通信、電力設備及新能源、電力及公用事業，權重佔比合計超60%。

市值分佈上，300現金流指數百分百聚焦大中盤，成份股總市值在1000億元以上區間的多達30只，權重佔比高達90.55%，大市值風格突出。

結合行業及市值分佈來看，300現金流指數聚焦大盤藍籌“現金牛” ，偏向大盤價值風格。

從配置價值來看，分析人士指出，歷史上我國股市價值風格佔優時間較長，現金流策略指數的價值風格、以及顯著的Alpha使其適合作為底倉資產長期持有。此外，在經濟轉型、利率下行和不確定加劇的大背景下，現金流率充沛的企業或更具優勢，配置價值更為突出。

【DeepSeek-R2即將翻倍來襲？算力硬件繼續活躍，科創人工智能ETF華寶（589520）逆市收紅】

A股主要指數盤整收跌，科創板人工智能方向逆市活躍，截至收盤，恆玄科技漲超5%，當虹科技、奧普特、寒武紀-U攜手漲超3%。熱門ETF方面，重點佈局在國產AI產業鏈的科創人工智能ETF華寶（589520）場內價格一度摸高0.7%，收漲0.12%，斬獲日線2連陽。

消息面上，市場傳言，DeepSeek-R2即將翻倍來襲，據透露，DeepSeek-R2的總參數量可能會達到1.2萬億，比DeepSeek-R1的6710億參數增加大約一倍。DeepSeek-R2是一款基於華為昇騰910B（Ascend 910B）芯片集羣訓練的模型，在FP16精度下達到512PetaFLOPS的計算能力，芯片使用效率為82%。據華為實驗室統計，這個性能相當於英偉達上一代A100訓練集羣的91%左右。

國信證券表示，隨着Deepseek加速傳統客户AI滲透、拓展應用場景，國內雲廠商的商業模式和需求空間將迎來變革。AI時代，傳統的本地部署只能解決簡單需求，雲端部署將成為效率的選擇，這也將帶來更高的需求空間。

算力是人工智能行業的核心基礎設施，重要性毋庸置疑。據清華大學、IDC與浪潮研究，全球各國算力規模與經濟發展水平呈現出顯著的正相關關係，算力規模越大，經濟發展水平越高。

值得關注的是，公募科創板配置比例創新高。據興業證券測算，截至今年一季度末，主動權益類基金的科創板股票配置比例為15.17%，較去年底提升2.11個百分點，創下歷史新高。隨着公募加大科創板佈局力度，眾多新品密集成立，未來更多增量資金可期。

國融證券指出，重要會議把科技創新放在消費和外貿的前面，體現出對於科技的重視，加之集體學習人工智能，科技股行情值得期待。

國產替代之光，科創自立自強！乘風AI熱潮，全球大模型百花齊放，國產DeepSeek實現彎道超車，打破海外算力封鎖，奠定了國產AI公司後來居上的基石。重點佈局在國產AI產業鏈，具備較強國產替代特點的科創人工智能ETF華寶（589520），其標的指數均衡配置應用軟件、終端應用、終端芯片、雲端芯片四大環節，有望受益於端側芯片／軟件AI化進程提速。

數據來源於滬深交易所、公開資料。

風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發佈於2013.7.15；300現金流ETF被動跟蹤滬深300自由現金流指數，該指數基日為2013.12.31，發佈日期為2024.11.12；科創人工智能ETF華寶被動跟蹤上證科創板人工智能指數，該指數基日為2022.12.30，發佈日期為2024.7.25。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閲讀《基金合同》、《招募説明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，銀行ETF、300現金流ETF、800紅利低波ETF、價值ETF、地產ETF、金融科技ETF、信創ETF基金的風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創業板人工智能ETF華寶、科創人工智能ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應瞭解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對以上基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。