昊海生科：實控人內幕交易疑雲下的業績 “寒冬”_風聞

在醫美行業蓬勃發展的大背景下，上海昊海生物科技股份有限公司作為行業龍頭，一直備受市場關注。然而，2024 年 5 月 7 日晚間的一則公告，卻如同一顆重磅炸彈，在資本市場激起千層浪。昊海生科公告稱，公司控股股東、實際控制人之一蔣偉因涉嫌內幕交易被證監會立案調查，這一消息瞬間讓市場為之震動。

蔣偉作為昊海生科的創始人之一，雖未在上市公司擔任具體職務，但其與妻子游捷通過持有公司股份，牢牢掌控着昊海生科的發展方向。2025 年一季度報顯示，蔣偉持有昊海生科 28.53% 的股份，遊捷持有 17.29% 的股份，夫妻二人合計持有 45.82% 的股份，這一比例讓他們在公司決策中擁有絕對的話語權。此外，2024 年年報還顯示蔣偉間接持有昊海生科 0.5% 的股份，而遊捷從 2010 年 7 月起便擔任公司非執行董事，這足以説明蔣偉夫婦在昊海生科的重要地位。憑藉在昊海生科的長期資本積累，蔣偉遊捷夫婦以 73 億元的財富成功躋身《2025 胡潤全球富豪榜》，成為財富榜上的耀眼明星。

此次蔣偉被調查，儘管公司對外強調

“本次事項系對蔣偉個人的調查，其不參與公司日常經營管理”、“與股票無關”、“不影響日常經營”，但市場對此並不買賬。實控人夫婦鉅額身家與公司近年來業績疲軟的強烈反差，讓投資者們心中充滿了不安。昊海生科作為國內首家 “H + 科創板” 雙上市的生物醫藥企業，在醫美和眼科領域都有着深厚的佈局，被視為雙賽道的龍頭企業。其於 2015 年在香港聯交所主板上市，2019 年又成功登陸上海證券交易所科創板，業務涵蓋眼科、醫美、骨科及防粘連止血四大領域。然而，蔣偉此次涉嫌內幕交易的具體細節尚未公開，外界對於其行為與公司業務之間的關聯充滿了猜測，更多的分析認為其行為可能與個人的資本運作密切相關。

從市場反應來看，受此事件影響，昊海生科在 5 月 8 日的股價出現了明顯波動。A 股股價收盤時下跌 1.71%，港股股價下跌幅度更大，達到了 5.20%。這一數據充分反映了市場對於此次事件的擔憂，投資者信心受到了嚴重的衝擊。

而在實控人被調查的事件背後，昊海生科近年來的業績表現同樣不容樂觀。2024 年，公司營收增速驟降至 1.64%，結束了此前連續 3 年的兩位數增長，歸母淨利潤增速更是僅為 1.04%，與 2023 年超 130.58% 的淨利潤增長形成了巨大的反差。進入 2025 年，公司的業績下滑趨勢仍在延續，一季度營收同比減少 4.25%，歸母淨利潤同比減少 7.41%。

細分到具體業務板塊，昊海生科的眼科產品受到集採政策的衝擊尤為顯著。人工晶體、粘彈劑等產品的營收降幅分別達到了 14.06% 和 19.53%，這對於公司的整體業績產生了較大的負面影響。曾經被視為公司增長引擎的醫療美容與創面護理業務，其增速也從 2023 年的 41% 大幅放緩至 13.08%，這也讓市場對於公司未來的增長前景產生了更多的質疑。

儘管券商研報仍然看好昊海生科在 “醫美 + 眼科” 雙賽道的佈局，但現實中公司面臨的集採壓價、市場競爭加劇以及消費疲軟等問題，已經讓其陷入了 “增長天花板” 的困境。近年來，隨着證監會對內幕交易、操縱市場等違法行為的打擊力度不斷加大，資本市場的遊戲規則正在發生深刻的變化。靠 “灰色操作” 獲取利益的時代已經一去不復返，對於企業而言，實控人的 “潔身自好” 與業務的 “硬核實力”，才是穿越市場週期的關鍵所在。

昊海生科此次實控人被調查事件，無疑給公司的發展蒙上了一層陰影。未來，公司將如何應對業績下滑的壓力，如何重塑投資者信心，又將如何在激烈的市場競爭中找到新的增長動力，這些都是擺在昊海生科面前的重要課題。而市場也在密切關注着昊海生科的後續發展，期待其能夠在困境中實現突破，重回健康發展的軌道。