金融外行談金融（十三）美股美債美元誰更重要？_風聞

從美國的角度看，保美股、保美債、保美元，誰第一重要？誰第二重要？

我知道很多人會説這三個是捆綁在一起的，如果有一個和兩個崩了，其他也會被帶崩。或許是這樣的，但即使大家都崩了，也要問你應該用手裏有限的資源優先讓哪個方面損失更小一些。越是經濟形勢要崩潰，優先保誰的問題就越是重要。

所謂保美股，我認為核心就是股市不能跌太多，特別是大公司的股票。

保美股的本質，我理解是保證美國優質生產力能夠有良好的資金狀態，以及讓美國中上階層的資產不至於損失較多。

所謂保美債，我認為核心就是可以持續性發債。當然能夠持續性把債賣出去必然要求能夠持續性還利息。

保美債的本質，我理解就是保美國聯邦政府以及靠聯邦政府財政吃飯的圈子。

所謂保美元，主要就是要確保美元幣值沒有巨大波動以及在全世界的交易份額不會下滑太多。

保美元的本質，我理解是保證美國即使經濟實力降為老二也依然在世界金融貿易圈裏具有舉足輕重的頂級影響力。與此同時，讓美國中下層有一個基於美元購買力的生活保底。

解釋了這三條之後，我説一説我心目中的排序。

我認為第一重要的應該是保美債，即保聯邦政府是首要的。如果聯邦政府經濟上癱瘓了，其他方面的情況幾乎肯定不僅會惡化而且假以時日都很難拉回來。如果聯邦政府癱瘓了，美國面臨的經濟困境會比90年代初俄羅斯改革失敗之後的情況還要糟糕。彼時俄羅斯雖然經濟崩了，但是中央政府的集權沒有崩，甚至通過炮打白宮事件還加強了。然後葉利欽和寡頭們繼續統治，最後權力交給了普京。普京有了強大的中央權力，進入21世紀後才在新的環境下又慢慢回血重整河山。如果中央權力長期癱瘓了，後面即使美國能投共怕也是散裝投共。這種投共法的結果大概就是散裝地淪為中國的經濟附庸了。而不投共的話，那就是漫漫黑夜看不到頭。

第二重要的我認為是保美元。因為兩個原因。第一，美國的中上層即使因為美股遭受了重大損失，他們日子還是能過下去的；但美元喪失購買力導致惡性通脹後的中下層日子就太難了。倒不是説中下層會起來造反（我認為幹不了），而是美國的政治體制保證了中下層可以通過選票施加巨大民粹政治壓力，由此則美國的政治生活要搞好是非常困難的，很容易逐步拉美化。第二，美國未來要投共的話需要手裏有籌碼。籌碼無非主要就是地緣，科技還有金融。科技籌碼我認為其實很虛，等投共談判的時候已經賣不起錢了。地緣方面的籌碼與標題中三件事的排序關係不是很大，不管怎麼排都可以搞地緣利益交換。因此最大的考量還是要保住美元這個金融貿易體系方面的籌碼。

相比之下，美股雖然也重要，但沒有美債和美元重要。美股大跌使得中上層利益受損的事情已經解釋過了：能熬下去。至於讓高科技大企業受損的問題，其實這些先進生產力能找到出路的，因為中國會容納他們的。而他們即使很多投資轉到了中國，依然會被中美認知為美國公司。未來美國投了共後又會迎來黃金期，沒有那麼可怕。

各位讀者，你們的排序是什麼呢？