寵物全行業，都在羨慕乖寶∣“爭寵”②_風聞

斑馬消費 陳碧婷

寵物行業的“既生瑜，何生亮”，正在上演。

中寵股份算是最老牌的寵物行業巨頭。可近些年，已被後起之秀乖寶寵物全面超越。

早期，中國幾乎所有的寵物食品、用品企業，都是靠為海外品牌代工起步。如今，路線分化已經出現：中寵既定戰略全球化；而乖寶轉身，用自有品牌業務重注中國市場。

乖寶之後，全行業掀起了一輪品牌化+本土化轉型的浪潮。大家終於認識到，得品牌業務得天下，得中國市場贏未來。

乖寶向左，中寵向右

1998年亞洲金融風暴衝擊中國外貿行業。郝忠禮，這個當過老師的外貿員，意外發現寵物市場的國內空白，從國企離職，租了個廠房，生產寵物零食雞肉乾。

4年後，郝忠禮與日本寵物行業的資深企業伊藤株式會社合作，在山東煙台共同成立中寵食品。

彼時，中國寵物市場剛剛起步，但日本寵物經濟已經相當成熟，日企看中的正是中寵背後的原材料和生產能力。

通過OEM/ODM代工+出口模式，中寵迅速站穩腳跟，成長為中國寵物行業最早的大型企業。

在中寵瞄準全球市場的時候，乖寶2006年在山東聊城創立。都依託于山東禽類資源，同樣的模式起步，中寵背靠日資，乖寶創始人秦華有在鳳祥集團任職時積累的禽類行業資源。

僅僅幾年之後，中寵股份和乖寶寵物，走出了各自不同的發展路徑。

乖寶意識到中國寵物消費崛起的巨大機會，開啓了品牌化轉型升級，重點佈局本土市場。2013年創立自有品牌麥富迪，定位中高端，主攻國內市場；2018年創立高端貓糧品牌弗列加特；2021年收購美國高端寵物品牌Waggin’ Train，繼續海外運營；2024年又推出超高端犬糧品牌汪臻醇。

中寵股份其實也有品牌意識，早在創立次年便推出了自主寵物品牌Wanpy頑皮，但公司並未重視，而是持續強化代工出口模式。

2015年開始，中寵在資本的加持下，陸續拿下加拿大、新西蘭頭部寵物食品企業，成為全球寵物市場強有力的競爭者。

乖寶向左，中寵向右。沒幾年，市場形勢便發生了翻天覆地的變化。

市場格局瞬間改寫

2017年，中寵股份上市，並在規模上力壓寵物經濟第一股佩蒂股份。

次年，乖寶寵物首次披露業績，在各項關鍵業績指標上，仍遠遜於當時的行業老大中寵股份。

但從2021年，乖寶寵物的淨利潤就已反超。又過了一年，實現營收超越，淨利潤更是多出中寵股份一倍不止。中國寵物市場的格局，正式改寫。

乖寶反超中寵的原因，就隱藏在兩家公司不同的業務走向中。

出口業務，受制於貿易環境等多種因素，整體規模有所下降，且波動較大。這對中寵股份的業務增長，帶來了極大的挑戰。

隨着本土寵物消費的崛起，中國寵物市場規模從2018年的1708億元，增長至2024年的3002億元，複合年均增長率接近10%。

乖寶寵物抓住了這波紅利，其自有品牌收入從2018年的5.48億元，增至2024年的35.45億元；同期，境內收入佔比從44.38%提升至67.71%。

與此同時，乖寶寵物的盈利能力穩步提升，上市前毛利率僅為30%出頭，2024年已升至42.32%，在行業處於絕對高位。去年，中寵股份毛利率不足30%。

在自有品牌和國內市場的兩條主線的作用下，乖寶2024年業績大豐收。營業收入52.45億元，同比增長21.22%，歸母淨利潤6.25億元，同比增長45.68%。

乖寶旗下麥富迪品牌，國內市場佔有率從2015年的2.4%提升至2024年的5.5%，已經成為名副其實的本土第一寵物品牌，比肩國際品牌瑪氏和雀巢普瑞納。

品牌紅利降臨

乖寶的彎道超車，成為中國寵物行業近10年高速增長期中，最大的新故事。

創立不算早，業務佈局也並不廣泛，產品創新也談不上特別突出。它的奇蹟是如何煉成的？

這背後，是中國寵物行業的發展驅動力，從生產紅利轉向品牌紅利的過程。

寵物消費的目標受眾以年輕人為主。他們在“入坑”之時，尚未對具備先發優勢的外資品牌建立起太深的品牌認知。在他們眼中，瑪氏、雀巢普瑞納，與本土品牌麥富迪、弗列加特等，似乎並不存在太大差異。

反而，本土企業更懂中國市場，產品更能貼近年輕消費者的需求。最近幾年寵物食品行業的工業升級，從膨化到烘焙、凍乾和鮮食，多是由本土企業推動。

本土品牌以產品力為基礎，藉助社交媒體、人寵互動等形式打造品牌力，快速實現品牌逆襲。

外資寵物品牌們因為慣性，重度依賴於線下渠道，特別是傳統經銷和KA渠道。而本土品牌們更加重視電商和內容電商等新渠道，得以彎道超車。

有多少年輕人，是在抖音上看了寵物吃播後隨手下單，甚至是因為寵物相關的內容，深受觸動而成為一名寵主？

全面品牌化開啓

乖寶寵物在本土市場的品牌化成功，讓大家在宏觀數據之下，看到了中國寵物市場崛起的新機遇。

於是，中國寵物幾乎全行業，都開啓了從出口轉向內銷、從代工廠到品牌的轉身。

中寵股份因為轉身偏慢，暫時錯失機遇，被乖寶寵物反超。沒關係，這並非不可彌補之過。

2018年，中寵收購新西蘭老牌寵物食品品牌真致ZEAL；2018年投資杭州中高端線上寵物食品品牌領先Toptrees，2021年追加投資實現並表。最終，公司形成頑皮+領先+真致的多品牌矩陣。

很快，中寵股份就享受到了轉型追趕的果實。去年，公司境內收入增長超30%，遠超境外業務；直銷業務收入增長超40%，遠超OEM模式。

2024年，中寵收入44.65億元，同比增長19.15%，歸母淨利潤3.94億元，同比增長68.89%，很大程度上來自於對品牌業務和本土市場的重視。

佩蒂股份相繼推出自有品牌齒能、爵宴、好適嘉等，不過目前品牌業務和國內業務的發展並不算順利。

以寵物用品起家的天元寵物，近年深陷業績危機，於是開始發力食品業務、境內業務、零售業務的全方位轉型，推出自有品牌Petstar。

源飛寵物2023年開始佈局，2024年一口氣推出了匹卡噗（PIKAPOO）、哈樂威、傳奇精靈三大自有品牌，分別樹立全品類、功能性、高端化的品牌形象。

幾度轉型聚焦寵物護理的依依股份，充分享受到了後發優勢，減少了自己的戰略損耗，以樂事寵、一坪花房等自有品牌，搭上了中國寵物行業品牌化的順風車。

2025年，國際貿易環境的波詭雲譎，寵物行業應當慶幸，在乖寶等頭部品牌的影響下，自己的轉型之路走得還算及時。