近三年3590只基金跑輸基準超10%!基金業績不佳,基金經理要降薪了_風聞
时代周报-时代周报官方账号-记录大时代,读懂全商业。57分钟前
上週,證監會正式發佈《推動公募基金高質量發展行動方案》,圍繞25項具體舉措深化行業改革。
方案聚焦三大核心方向:推動基金公司從規模導向轉型為回報導向,強化業績比較基準約束效力,同步推進浮動費率制度與考核薪酬體系革新。

△圖源:圖蟲
值得注意的是,方案特別建立績效獎懲機制:對連續三年跑輸業績比較基準超過10%的基金經理,績效薪酬應當明顯下降;對持續創造超額收益的基金經理給予合理激勵,形成優勝劣汰的市場化機制。

部分基金近3年跑輸業績比較基準超50%
在經歷2020、2021年的高增長後,過去三年資本市場震盪加劇,部分基金大幅跑輸業績比較基準。
國泰海通證券統計顯示,2017年至2025年4月末期間,全市場公募基金3年累計跑輸業績比較基準10%以上的平均佔比約為15%。主動權益方面,因其業績波動相對較高,2017年至2025年4月末間主動權益基金3年累計跑輸業績比較基準10%以上的平均佔比達到26%。其中,市場表現較好年份如2020年、2021年,相關基金3年累計跑輸業績比較基準比例低於5%,而在過去三年市場收益不佳的年份中,其跑輸業績比較基準10%的比例則一度接近65%。
華安基金向時代週報記者表示,基金管理費與業績比較基準高度相關的設計模式,使得基金管理人在設置基金業績比較基準時更為審慎,也使得基金經理在管理基金時,更加重視業績比較基準的約束作用。此外,引入浮動管理費率產品,對提升投資者獲得感、推動行業高質量發展具有重要意義。在公募基金改革大背景下,主動權益基金的收費模式優化將成為行業改革的重要一步。
從Wind統計的數據來看,截至2025年5月12日,近三年共有3590只基金(不同類別分別計算)跑輸業績比較基準超過10%,倘若只考慮規模較大的產品,在當前規模超過10億元的基金中,共有409只基金低於業績比較基準收益10%,其中部分產品近3年大幅跑輸業績比較基準超過50%。
舉例來説,廣發基金知名基金經理鄭澄然管理的廣發興誠C,這款2021年初成立的基金,累計虧損59.66%。根據基金報告,截至2025年一季度末時,該基金近3年合計虧損49.58%,同期業績比較基準(滬深300指數收益率×60%+人民幣計價的恒生指數收益率×15%+中證全債指數收益率×25%)對應增長3.15%,廣發興誠C跑輸業績比較基準50%以上。
多年業績表現不佳,廣發興誠規模大幅縮水。截至2025年一季度末,該基金A、C類合計規模已經不到25億元,相比募資初始的119.54億元,縮水至僅剩兩成。2021-2024年間,該基金收取管理人報酬2.09億元、1.04億元、6980.55萬元、4081.78萬元,託管費則為1.37億元、7931.67萬元、5237.44萬元、3016.83萬元。
與廣發興誠類似的情況是,國投瑞銀先進製造過去3年同樣大幅跑輸業績比較基準。根據基金公告,國投瑞銀先進製造業績比較基準為滬深300指數收益率×60% +恒生指數收益率(使用估值匯率折算)×20% +中債綜合指數收益率×20%。從過去5年業績角度來看,其25.47%的淨值增長,還高於業績比較基準的7.08%增長率,但在2022年後,該基金連續三年未能實現盈利,合計虧損53.31%,相對應的同期業績比較基準增長幅度則為1.40%。
根據國投瑞銀先進製造持倉情況,過去三年其主要持股方向為新能源產業鏈公司,在產業競爭加劇背景下,相關企業經營情況惡化、股價大幅回落,而國投瑞銀先進製造基金經理施成,其幾個報告期內換手率基本維持在50%左右,致使產品淨值大幅回落。

多隻基金變更業績比較基準
改革背景下,基金公司設定業績比較基準已經開始變得更加謹慎,近月來已有不少基金髮布公告修改業績比較基準。
其中,興業聚惠混合將業績比較基準由此前的中債綜合(全價)指數收益率80%+滬深300指數收益率20%變更為中債綜合(全價)指數收益率90%+滬深300指數收益率10%,調高了固收部分在業績比較基準中的佔比份額。

△圖源:圖蟲
富榮價值精選混合則更為直接,此前幾年中,該基金歷任基金經理均以權益投資為主,2024年第四季度在僅添加了一名新人基金經理後,直接轉變運作思路,業績比較基準從滬深300指數收益率×55%+上證國債指數收益率×45%,轉變為中債綜合全價(總值)指數收益率×80%+中證可轉換債券指數收益率×20%,從權益投資轉為固收+策略。
對於變更上述產品業績比較基準的原因,富榮基金表示:“基於本基金的投資範圍和投資比例限制,選用上述業績比較基準能夠忠實反映本基金的風險收益特徵。”
Wind數據顯示,截至5月9日,今年以來,變更業績比較基準的公募基金產品數量已超百隻。其中,多資產組合產品成為業績比較基準變更的“主陣地”,混合型FOF、一級債基、二級債基以及靈活配置型、偏股混合型、偏債混合型基金變更業績比較基準的數量合計超過90只。
可以預見,未來一個階段,還會有更多基金重新調整業績比較基準。
記者丨時 浩
編輯丨盧泳志
運營丨 松
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